予測市場の未来：投機を超えた5つの新しいプロダクト形態

オリジナルタイトル：Beyond the Basic Bet: Newer Expressions of Prediction Markets

オリジナル著者：neel daftary

オリジナル翻訳：Golem, Odaily Planet Daily

予測市場の未来は、現在PolymarketやKalshiが支配しており、すべての注目と市場シェアを獲得しています。それにもかかわらず、将来的には、誰もがニーズを満たし、好みや興味に沿った、完全に再構築された予測市場を利用することになるかもしれません。

meme coinの取引がどのように進化したかを振り返ってみてください。2015年に犬の顔をしたトークンを単に購入するだけだったものが、2025年にはツール（Axiom）を活用し、ウォレット（Cielo、Nansen、Arkham）を追跡し、コミュニティに参加して、Solana、BNB、Baseなどのプラットフォームでトークンを探すようになりました。

暗号資産スペースで生まれるあらゆる機会は、単純なパターンから始まりました。時間が経つにつれて、これらの単純なパターンは消えていくか（例：NFT）、参加者が増えるにつれて複雑になり、初期の優位性が失われていきます（例：meme coin）。当然のことながら、ユーザーはより複雑なゲームへの参加を望むようになります。これは、ほとんどのビデオゲーム（God of War、Assassin's Creed、FIFAなど）の進化を見れば明らかです。コアユーザー層にとっての魅力と関連性を維持するために、ゲームやゲームのようなプラットフォームは、トッププレイヤーが99%のプレイヤーから際立つことができるような機能と複雑さを導入する必要があります。

このパターンが繰り返され、予測市場カテゴリーと一致するようになると、それは単一のモノリシックなプラットフォームではなく、多数の予測関連アプリケーションで構成される包括的なエコシステムになるでしょう。

これらのスタンドアロン製品は、予測市場のコアメカニズム（インセンティブ付きの予測と既得権益）を活用して、全く新しい体験を生み出すことができます。期待される5つのカテゴリーを紹介します：

期待される影響の取引：Lightconeによる実証

これはおそらく、最も新しく複雑なオリジナルコンセプトであり、確率の領域を超え、ユーザーがイベントの影響に対して取引することを可能にします。

次のように理解できます：予測市場はイベント発生の確率（P）を通知し、現物取引はイベント発生の現物価格（S）を通知します。しかし、Lightconeが定義する新しいカテゴリーである「インパクト市場」は、影響（I）を分離し、価格設定することを目指しています。

その運用は、将来のイベントに基づいて資産を「並行宇宙」にクローンすることに基づいています。例えば、ユーザーは米大統領選挙の前に1 BTCを預け入れ、Trump-BTCとKamala-BTCという2つの新しい取引可能なトークンを受け取ることができます。

これらのトークンは、別々の「並行宇宙」で取引されます。イベントが発生すると（例：トランプ氏の勝利）、すべてのTrump-BTCは本物のビットコインと交換でき、すべてのKamala-BTCはゼロにリセットされます（その逆も同様）。

このモデルの利点は、2つの新しいアプリケーションを生み出したことです：

· 新しい情報マシン：これは、財務的影響を予測するためのサンドボックスを提供します。Trump-BTC（例：130,000ドル）とKamala-BTC（例：91,000ドル）の価格を現在のビットコインの現物価格（102,000ドル）と比較することで、市場は結果が発生する確率とは完全に独立して、各結果の期待される財務的影響を明確に示します。

· イベントベースのヘッジ：トレーダーは、そのリスクが具体化しない限りプレミアムを支払うことなく、特定のリスクをヘッジできます。例えば、特定の信用イベント（Saylorのデフォルトなど）を懸念するトレーダーは、strDefault-BTCをstrDefault-USDCで売りながら、strSolvent-BTCを保有できます。

デフォルトが発生した場合、彼らのstrDefault-USDCは本物のUSDCに変換されます。彼らはイベントが発生する前にビットコインをヘッジして売却することに成功しました。デフォルトが発生しなかった場合、彼らのstrSolvent-BTCは元のビットコインと交換できます。彼らは依然としてロングポジションを保有しており、ヘッジ操作にコストはかかりませんでした。

これは複雑なツールです。取引から「確率」変数を削除し、機関やトレーダーが影響要因のみに基づいて取引できるようにし、真に新しい金融の基盤を構築します。

意見市場：信念への賭け

これは魅力的なコンセプトであり、参加者は客観的な事実（例：「イーサリアムは5,000ドルに達するか？」）ではなく、人々が何を信じるかに賭けます。

例えば：「この市場で70%以上の参加者が『はい』に賭けるか？」

このモデルには2つの主な利点があります：

· 高速決済：市場は、独自の内部ダイナミクスに基づいて毎日、あるいは数時間ごとに決済できます。低速な外部オラクルに依存しません。

· ソーシャルキャピタルの収益化：事実ではなく、集団心理を正確に予測できるプレイヤーに報酬を与えます。これは、文化的影響力と理解を収益化する直接的な方法です。

現在、Melee、vPOP、opinions.funなどのプラットフォームが、人々がソーシャルキャピタルを利益に変換できるようにするために、このモデルの構築を試みています。

バーチャルスポーツ：高頻度予測市場

バーチャルスポーツは、循環的な予測市場を中心とした2,500億ドル規模の産業です。

Football.Funプラットフォームでは、ユーザーは単一の賭けを行うのではなく、組み合わせ予測に参加します。チームを構築することは、本質的にプレイヤーの全体的なパフォーマンスへの賭けであり、すべてのプレイヤーは予算の制約を受けます。

このモデルの強みは以下の通りです：

· 継続的で循環的な出来高の生成（例：毎週のNFL/NBA/PLトーナメント）。

· 毎週10時間以上の試合を視聴することで蓄積した専門知識を収益化できること。

暗号資産の本来の利点は、取引可能な資産にあります。デジタルプレイヤーカード自体が、ゲーム内でのプレイヤー価値の予測です。ネイティブな暗号資産バーチャルスポーツは、プレイヤーが純粋なプレイヤーカード取引（ガチャボックス、物理的な収集品に類似）や定期的な循環予測市場ゲームに参加することで利益を得ることを可能にします。

機会市場：非公開情報の発見

これはParadigmチームが提案した2番目の革新的なメカニズムであり、予測市場が企業が直面する問題、つまり価値のある初期情報の発見を解決できるようにします。

モデルは以下の通りです：

· イニシエーター（VC）：プライベート市場のすべての流動性を提供します（例：「今年、スタートアップYに投資するか？」）。

· スカウト（専門家）：自身の情報と専門知識を活用して「はい」のシェアを購入します。

· シグナル：価格の上昇は、VC/機関にとっての独自の集約シグナルとなり、市場がこのプロジェクトを調査/再調査すべきであることを示唆します。

これは実際には分散型の偵察プログラムです。また、「フリーライダー問題」（シグナルは非公開で、イニシエーターのみがアクセス可能）や流動性の問題（イニシエーターが永続的な流動性プロバイダーである）をある程度解決できます。

ステーキングによる市場ガバナンスの知恵

これは、政策決定を市場の知恵に委ねるガバナンスモデルです。核心となる考え方は、「人々は価値に基づいて投票するが、信念に基づいてステーキングする」というものです。

次のように機能します：

· DAOが特定の価値や目標（例：「月間アクティブユーザーを最大化する」）についてコンセンサスを達成します。

· 提案を作成します（「提案123：50,000トークンを費やして新しいインセンティブプログラムを開始する」）。

· 2つの条件付き予測市場を作成します：市場A「提案123が可決された場合、12月31日の月間アクティブユーザー数はいくつになるか？」、市場B「提案123が否決された場合、12月31日の月間アクティブユーザー数はいくつになるか？」

· 市場Aの価格（予測）が市場Bよりも高い場合、提案は自動的に可決されます。

これは参加者に信念のために資金をステーキングすることを強制し、ガバナンスを主観的な人気コンテストから情報主導型の実践へと移行させます。

しかし正直なところ、予測市場のアプリケーション層における革新はこれだけではありません。上記のアプリケーションに加えて、予測市場ベースのニュースプラットフォーム「Boring News」や、構築中の専用予測市場ファンド「PolyFund」などのコンセプトも見られます。

予測市場のアプリケーション層の設計空間はまだ開拓が始まったばかりであり、私たちはまだ楽観的すぎるとは言えません。

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