SBF: FTX は実際には決して支払い不能に陥っていたわけではありません。実際の問題は破産申請時の流動性不足でした。

BlockBeatsによると、FTXの創設者サム・バンクマン＝フリード氏（SBF）は10月31日、「FTX：資金はどこへ消えたのか？」と題したレポートを発表し、FTXの顧客は元本の119%から143%を米ドル建てで返済される見込みであり、これはすべての債権者が資金を全額「回収」することを意味すると述べています。FTXは真の債務超過に陥ったわけではなく、破産時でさえ十分な資金を保有していました。データによると、FTXが2022年11月に破産を申請した時点で、現金、暗号資産、投資、不動産を含む総資産は約150億ドルで、約80億ドルの顧客負債をカバーするのに十分でした。当時のFTXの真の問題は、資産不足ではなく流動性危機でした。強制的に買収されなければ、同社の当初のシステムは年内に引き出しと運用を再開できた可能性があります。破産以来、弁護士費用とアドバイザリー費用は10億ドルを超えています。さらに重要なのは、顧客への補償が2022年11月のビットコイン価格に基づいて米ドルに換算されたことです。例えば、当時のビットコインは約1万7000ドルでしたが、現在は10万ドルを超えています。顧客は名目上は「過剰な」補償を受けていたものの、実際には2年間の市場利益を逃していたことになります。もしFTXが破産せず、現在まで元の資産を保有していたとしたら、総資産は1300億ドルを超え、株主資本は1100億ドルに達していたでしょう。しかし、現在の株主は投資額の約10%しか回収できず、同社の評価額はほぼゼロです。