Solana Research Instituteが再び180億米ドルの暗号通貨崩壊についての議論を呼び起こす

Solana Research Instituteは8月14日に2025年10月10日の暗号通貨の急落についての議論を再提起し、14時間で合計約180億米ドルの清算が行われ、1分間のピークが32.1億米ドルに達したと主張しました。この話題の再開は8月14日の投稿で発生し、各プラットフォームの清算記録の標準化の欠如についての議論を再燃させました。

しかし、現存する公開データは一致した結論を導き出していません。Amberdataによる6つの取引所の分析では、21:15 UTCのピークが32.1億米ドルであり、その93.5%が強制売却に関連していると指摘されていますが、14時間の総ウィンドウの計算は98.9億米ドルとなっています。一方、ESMAのレビューでは、市場は自動化されたデリバティブの清算が約190億米ドルに達すると推定しています。既存の資料によれば、異なる範囲間での測定のギャップが存在することを示唆しており、必ずしも計算ミスとは限りません。

記録はまた、特定のプラットフォームにおける圧力メカニズムが異なることも示しています。Binanceは、現物および先物のマッチングエンジンとAPIが引き続き稼働していると述べていますが、21:18 UTC以降にいくつかのモジュールが故障し、内部送金やEarnの償還に遅延が生じ、USDe、BNSOL、WBETHなどの担保の現地価格が21:36 UTC以降に乖離したと報告しています。同取引所は、これらの乖離によって清算されたユーザーに対する2回の補償が合計約2.83億米ドルに達すると述べています。一方、ESMAは、Binanceが内部担保価格を使用して強制清算を拡大したと指摘しています。

オンチェーン環境では、公開データにより、Hyperliquidでの約21億米ドルの自動デレバレッジイベントを再構築することが可能です。このイベントは約12分間に34,983回の実行が行われ、これはまだ査読を受けていない、同プラットフォームの公開データに基づく研究に基づいています。Aaveに関しては、Chaos Labsの報告書が約1.8億米ドルの清算、約50万米ドルの不良債権と予想赤字、いくつかの市場での価格更新の遅延を言及しています。このプロトコルの純残高は約150万米ドルのプラスと推定されています。

Solana Research Instituteは7月23日に発表し、規制の議論に再提出した書簡では、共通のプラットフォーム範囲を示さず、Amberdataの数字と相互に対応させるための集計方法も提供していません。イギリスでは、FCAが2026年6月に発表する暗号資産の最終フレームワークにおいて、適格プラットフォームと主要な取引業者に対し、取引後できるだけリアルタイムに、遅くとも1分以内に開示することを求めています。それにもかかわらず、引用された文書は、各プラットフォーム間での清算量、ADLの使用、またはバックストップメカニズムによって吸収された損失に関して、クロスプラットフォームの統一基準を明確に要求していません。

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