Striveがビットコイン購入でセイラーを追い越し始めた。この会社は何か

<>は投資アドバイスを提供しておらず、この記事はあくまで参考のために公開されています。暗号通貨はボラティリティの高い資産であり、財務的損失を引き起こす可能性があります。

2026年秋、Strive社はマット・コールの指導の下、ビットコインの最大の法人保有者ランキングで4位に上昇しました。1年以上前に暗号通貨の積み増しを始めた同社は、現在、変わらぬリーダーであるマイケル・セイラーのStrategy社を購入ペースで追い越しています。

10月中旬、Striveは1200枚以上のビットコインを購入したと報告しました。このペースでの購入は2ヶ月以上続いており、Strategy社の週次購入は250 BTCを超えることはなく、実際に行われているかも不明です。

記事の公開時点で、Striveのバランスシートには36,818 BTCが存在しています。これは、米国最大のマイニング会社であるMARA Holdingsを上回る量です。Strategy社の他に、Striveは日本のMetaplanet（44,000ビットコイン）と、暗号巨人Tetherの支援を受けたTwenty One Capital（43,500ビットコイン以上）に次ぐ暗号準備高を持っています。

Striveは2022年にアメリカの起業家であるヴィヴェク・ラマスワミとアンソン・フレリックスによって設立され、企業アメリカの政治化とESGの押し付けに反対する資産管理会社です。最初のETFは2022年8月に立ち上げられ、2025年までに20億ドル以上の資産を管理していました。

ラマスワミはイーロン・マスクと共に政府管理効率化局（DOGE）の共同責任者でした。Forbesはラマスワミの資産を23億ドルと評価しています。

2023年、ラマスワミは2024年の米大統領選挙に立候補するために会社を離れました。2023年4月からStriveはマット・コールがCEO兼取締役会長を務めています。彼は会社に入る前に15年間CalPERSで70億ドル以上の資産を管理していました。多くの情報源では、コールは「長年のビットコイン投資家であり支持者」として紹介されています。

Striveの方針変更とビットコインへの投資開始は、2025年にStrive EnterprisesとAsset Entities Inc.の合併が行われた際に起こりました。契約は2025年5月6日に署名され、取引は2025年9月12日に完了しました。同時に、会社は約7億5000万ドルの株式資金を調達し、ワラントの行使によりさらに7億5000万ドルの可能性がありました。株式はNasdaqでASSTというティッカーで取引されています。

合併の発表前、ASSTは12ドルで取引されていましたが、その後数日で268ドルという数年ぶりのピークに達し、ほぼ2000%の上昇を見せました。それ以来、価格は大幅に下落し、10月20日にはピークから90%以上失われ、25ドル以上の水準にまで落ち込みました。

なぜStriveはビットコインを選んだのか

同社の声明によれば、Striveにとってビットコインは単なる金融商品ではなく、ドルの価値下落からの防御資産です。コールはこれらの原則を、ドルの価値下落とビットコインの価格上昇への同時の賭けとして説明しました。

米国証券取引委員会（SEC）への文書で、コールは米国政府が実際に債務を貨幣化し、予算赤字がどの政党によっても解決されない場合、ドルは価値を失うと述べました。コールはこの結論に2016年末に達したと述べており、その際、彼はCalPERSで債券を管理していました。

「ビットコインが最良の解決策だと言うのは公平でも十分でもないと思います。ビットコインは唯一の解決策です」と彼は述べ、だからこそStriveのバランスシートにおけるビットコインは投機的な資産ではなく、準備資産の役割を果たしていると付け加えました。

彼はまた、会社の持続可能性は資本コストではなく、高い「増幅比率」（Amplification Ratio）を維持する能力に依存していると強調しました。

コールは、Striveがこの指標の周りに防御的な「壁」を構築することに成功したと指摘しています。会社は高い「増幅比率」を維持しつつ、高い流動性を保持しており、ビットコインを強制的に売却する状況に陥ることはありません。

ビットコイン購入の資金源

Striveは、ビットコイン購入の資金源として、競合のStrategy社と同様に、債務証券の販売や追加株式の発行による資本調達のアプローチを採用しています。

例えば、10月中旬のワラントの行使により、会社は約3億7000万ドルを調達し、1370万株の普通株ASSTを発行しました。さらに、同社は固定金利15%の優先株SATSを発行しています。

追加の収入源として、同社は利息収入をもたらす他の金融商品にも投資しています。例えば、10月中旬の時点で、StriveはStrategy社の競合であるSTRCの優先株を約4930万ドル保有しており、これが利息収入をもたらしています。

STRCはSATSの類似品であり、両社にとってビットコイン購入のための資本調達の重要な手段の一つです。2026年秋の時点で、SATAはより良い収益を提供し、配当がより頻繁に支払われ、STRCとは異なり、株価は名目価値を維持しています。

Strategy社は長い間、法人保有者の中でビットコイン購入のペースで最大でしたが、2026年夏から状況が変わり始めました。同社は積み増しを行う際に長い間の休止を設け、ビットコインを売却し、優先株の買い戻しや現金準備の強化に資金を充てていました。そして、購入を再開したのは8月末近くになってからでした。

同時に、Striveは少額のトランシェでも準備金を増やし続け、10月には急速に加速し、数週間で7000 BTC以上を追加しました。この急成長により、MARAを追い越し、最大の保有者ランキングで4位に定着しました。

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