決済権の移転：B18とオンチェーンバンクの制度的出発点

伝統的な金融システムにおいて、「お金があなたのものであるかどうか」を真に決定するのは、取引そのものではなく、決済です。取引は瞬時に完了することができますが、決済には時間がかかり、相手方が必要で、システムの確認が必要です。この過程において、資金は完全にユーザーのものではなく、一時的にシステム内に留まります。

ウォール街はこのことを深く理解しています。

銀行システムが存在する理由は、取引ではなく、決済と清算です。SWIFTから清算機関、カストディアンから中央対抗者まで、金融システムの核心は流動性ではなく、決済秩序です。そして、オンチェーンの世界では、初期のDeFiはこの問題を回避することを選びました。彼らは取引、収益、流動性を強調しますが、より基本的な問題にはほとんど触れません：

銀行がない場合、決済は誰が定義するのか？

これこそがB18が入ろうとしている領域です。

B18はCoinbaseが推進するオンチェーンのインフラストラクチャシステムの上に構築され、Baseの実行層で運営されています。

このシステムにおいて、ブロックチェーンはもはや取引記録のツールではなく、伝統的な金融システムに近い機能を担い始めています：時間、記帳、清算順序、そして最終性です。

B18は自らをDeFiプロトコルとして定義するのではなく、より根本的な問題に答えようとしています：

銀行が機関でなくなったとき、決済ルールはどのように存在するのか？

この問題は、彼らの資本構造を決定します。ほとんどの暗号プロジェクトが資金調達と評価を中心に構築するのとは異なり、B18の資本背景は金融システムそのものに近い階層構造を示しています。

プロトコルと制度のレベルで、B18はParadigmやWintermute Venturesなどの機関からの支持を得ています。これらの機関は、長期にわたりイーサリアムエコシステムのプロトコルの進化に関与しており、彼らの関心は短期的な収益ではなく、オンチェーンの金融構造が持続的に機能できるかどうかにあります。

市場のレベルで、B18はGSR Capitalなどの機関とつながりを形成しています。これらの参加者は、オンチェーン市場の基礎条件を構成し、価格設定、流動性、清算が理論にとどまらず、実際の環境で検証されることを可能にします。

同時に、B18は支払いと金融インフラストラクチャシステムからの資本（FuturePay）を導入しています。このレイヤーの存在は、より深い意味を持ちます------それは、オンチェーンシステムが現実世界の決済ネットワークと接続し始めていることを意味します。ステーブルコインはもはや単なる資産ではなく、決済単位となり、オンチェーンプロトコルはもはや単なるアプリケーションではなく、システムの責任を担い始めます。

エコシステムのレベルで、B18はBase Ecosystem Fundおよびその背後の開発者ネットワークに依存して運営されています。しかし、資本よりも重要なのは別のタイプの参加者：ビルダーです。

これらはイーサリアムとBaseエコシステムからのエンジニアやプロトコル設計者であり、彼らは製品を構築するのではなく、ルールを構築します。

彼らは決定します：

• 資金がどのように記録されるか
• 収益がいつ確認されるか
• 清算がどのような条件で発生するか

これらの問題は、伝統的な金融では銀行と制度によって決定されますが、オンチェーンでは再コーディングされています。

構造的に見て、B18はプロジェクトではなく、試みです：銀行を機関から切り離し、実行可能なルールシステムに変換することです。

その資本構造は、したがって、単なる資金源ではなく、より深い信号となります：

• プロトコル型資本、ルールの設計を代表
• 市場インフラストラクチャ資本、価格と流動性を代表
• 支払いシステム資本、決済と現実世界の接続を代表
• ビルダーネットワーク、システムの持続的な進化を代表

これら四者が共同で構成するのは、市場ではなく、秩序です。

伝統的なシステムでは、銀行が決済を決定します；オンチェーンシステムでは、コードがこの責任を引き継ぎ始めます。

決済が機関からプロトコルに移行すると、金融の権力構造も変わります。

そしてB18が位置する場所は、この移行の出発点です。

注：この記事は投稿されたものであり、ChainCatcherの見解を構成するものではなく、投資の助言を構成するものでもありません。