トークンが売れない本当の理由:暗号プロジェクトの90%が投資家関係を見逃している

By: ブロックビーツ|2026/03/21 13:06:32
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オリジナルタイトル:暗号プロジェクトの投資家関係のネイティブガイド
オリジナル著者:Mippo, Blockworks 共同創業者
元の翻訳:チョッパー、フォアサイトニュース

投資家情報(IR)部門の主な責任は、市場が資産、その戦略、および潜在的な価値を理解するのを支援することです。これは、プロジェクトチームと市場の架け橋として機能します。

私が初めて暗号業界に入ったとき、「良いIR」とみなされていたものは実際にはかなり限られていました。長年にわたって特定の分野で一定の進歩を遂げましたが、投資家とのコミュニケーション方法に関してはまだ長い道のりがあります。

良好なIRは、バイヤーベースを拡大し、ホルダー構造の質を向上させることができます。一方で、IRを不十分に行うか、まったく行わないと、製品がどれだけ優れていても、トークンの価値は継続的に低下します。

昨年、私たちは暗号通貨業界のほぼすべてのトッププロジェクトとコミュニケーションを取り、投資家関係システムを確立し、現在20以上のプロジェクトにサービスを提供しています。この記事は、直接実行できる投資家コミュニケーションの実用的なガイドです。

ディストリビューションが鍵です

トークンが売れない本当の理由:暗号プロジェクトの90%が投資家関係を見逃している

トークンの価値を最大化したい場合、考慮する必要があるのは以下の2つの要素だけです。

・どのくらいの数のターゲット投資家があなたのトークンの存在を知っているか

・これらの投資家のうち、実際に購入する人は何人いるか

優れたIR戦略は、これらの両方のポイントを同時に最適化する必要があります。

トークンの潜在的なバイヤーは基本的に2種類います。

最初のタイプは暗号流動性ファンドです。これらは、すでにあなたのトークンを保有しているか、または密接に追跡している、アクティブに管理されている機関です。彼らにとっての鍵は、価値の再評価であり、あなたのトークンを1ドルと評価した機関が5ドルへの道筋を示すことです。これを実現するには、正確なデータ、明確な説明、進行状況の継続的な証明が必要です。これには、説明の構築とデータの提示が含まれます。

2つ目は、大規模な戦略的投資家や機関です。例えば、MorphoとApollo、BlackRockとUniswapのような最近の提携です。これは全く異なる論理に基づいて機能します:販売サイクルが長くなること、より厳格なデューデリジェンス、そして成熟した製品の必要性です。初期段階にある場合や資金を急いでいる場合は、正直に言って、これらの機関はあなたに適していません。しかし、準備ができている場合は、彼らがいる場所に存在すべきです:ブルームバーグ・ターミナル、機関投資家向けサミット、そしてオフラインでの人間関係を築くことによって。マーケティング思考ではなく、B2Bセールス思考を適用する必要があります。

自分の物語を語る

自分の物語を積極的に語らないと、市場が勝手に語ってしまいます。

現実には、ほとんどのプロトコルデータは完璧ではなく、それはそれで構わないのです。本当に問題なのは、隠蔽し、何ヶ月も沈黙を保とうとすることだ。私がよく耳にする最も一般的な言い訳は、「ツイッターで嫌がらせを受けたくない」というものだ。

プロジェクトはツイッターで嘲笑されることで消滅するわけではないが、投資家から忘れ去られることで消滅する。市場とのコミュニケーションを避ける期間が長くなるほど、投資家は怒り、失望する。

完璧なデータは必要ない。必要なのは、正直さ、文脈、そして何が重要か、何が改善されているか、何がまだ改善が必要かについての首尾一貫した説明だ。

これは信頼を築く鍵です。沈黙は信頼を直接破壊するからです。

トークンロック解除

トークンの発行者は需要と供給の力学を尊重しなければなりません。

価格の動向を理解したい場合は、需要と供給の中心的な要因を把握するだけで十分です。多くの場合、価格管理は需要と供給を一致させる戦術的な操作に似ています。

私が見た中で最大の過ちは、ロック解除の1〜2ヶ月前にしか対応計画を考えないチームです。わずか30日間では、大幅な需給バランスの不均衡を是正する時間はありません。

少なくとも30週間前、理想的には40〜50週間前から計画を立ててください。買い手のオンボーディング、需要の増加の把握、ロック解除の遅延が発生した場合の投資家とのコミュニケーションに時間が必要です。

これはIRの平凡だが重要な部分であり、十分な時間的余裕を持って対応する必要があります。

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データはあなたの最強の武器である

物語は重要である。しかし、2026年までには、データに裏打ちされていない物語は意味をなさない。

最も優れたIRシステムは、データを使用してトークンを理解しやすく、比較しやすく、評価しやすくしている。データ自体は、完全な物語を語ることができるはずである。

データはさまざまな情報源から得られます:

・プロトコルの独自データ

・オンチェーン市場構造データ

・競合他社のベンチマークデータ

・伝統的な投資家が暗号通貨の行動を理解するのに役立つ実世界のベンチマークケーススタディ

最後のカテゴリーは、現在深刻に過小評価されています。本当に素晴らしい投資家向けコミュニケーションとは、内部ダッシュボードを表示するだけでなく、プロトコルがより大きな文脈で果たす役割を投資家に理解させることです。

例えば:あなたは永久契約型DEXを運営しており、ダッシュボードには月間取引高が7500万ドルと表示されています。これは良いことですか?それは悪いことですか?それは誰と比較されるべきでしょうか?投資家は買うべきか、逃げるべきか?

現在の暗号業界では、データはたくさんあるが、背景情報はほとんどない。素晴らしいチームは、単に数字を報告するのではなく、数字で物語を語る。

IRは手続き的なコンプライアンスの作業ではない

ほとんどの人は、暗号業界における投資家関係は株式市場におけるものと同じだと思っています。問題はただ一つ:株式市場におけるIRはとても退屈だ。

信じられない?ヴラド・テネフの見解を聞いてください。

ヴラドは、財務報告が、CFOがZoomで60人の売り手側のアナリストに淡々とプレゼンするのではなく、NBAの試合後のインタビューのように、ライブ感、インタラクション、そして感情が伴うものになる未来を思い描いています。

私も全く同感です。私たちは、オフラインとソーシャルメディアを組み合わせた、データに基づいたマーケティング経験を8年間にわたって積み重ねてきました。IRも同様に運営されるべきです。目標は単に「市場に情報を提供する」だけでなく、既存の投資家との関わりを深め、彼らの信頼を強化し、将来的な投資家層の拡大を目指すことである。

将来はどのようなものになるだろうか?決算発表日のライブストリーミング、業界ゲストとのCEOのライブディスカッション、著名な投資家に洞察を共有してもらうことなど...投資家と真に交流し、新たな投資家を獲得する。

潜在的な投資家の参入コストを下げる

今日、すべての流動性資金は、LPに保有の合理性を証明しなければなりません。これはデューデリジェンスを意味し、投資レポートを意味します。

プロトコルに公開データ、リサーチレポート、背景情報がない場合、潜在的な投資家全員に最初から分析フレームワークを構築することを強いていることになります。

人々があなたに投資するコストを人為的に引き上げているのであり、その結果、あなたに投資しようとする人は少なくなります。

彼らの困難を軽減し、継続的に高品質な情報を出力する:リサーチレポート、プロトコルデータ分析、エコシステムの進捗、第三者分析。ファンドアナリストが簡単にレポートを作成し、トークンをポートフォリオに含めることができます。

データ分析なしでは、実質的に盲目的に行動することになります

暗号資産業界で最も最先端のプロトコルでさえ、投資家の基盤について驚くほど理解が乏しい。基本的な行動分析はほとんど存在しません:投資家は通常、どのくらいの期間保有しているのでしょうか?トークン上場時に永久ヘッジを開始するのですか?

しかし、オンチェーンデータにより、株式市場のIRチームが夢見ていたような詳細な分析が可能になりました。

投資家が長期的な信奉者であると主張する場合、その真実はすでにオンチェーンデータによって永久に記録されています。この分析機能をIR機能に組み込んだプロトコルは、既存の保有者を理解するだけでなく、次の投資家の波を正確にターゲットにするという点で、大きな利点があります。

透明性は市場規模を拡大する

ほとんどのチームは本能的に、開示が少ないほど安全だと考えています。しかし、実際には逆です。

投資家はすでに、トークンに関する不確実性を抱えています:アンロック、財務支出、流動性プロトコル、非標準化された条件などです。回答を提供しない場合、市場はこれらの疑問を見逃すのではなく、考えられる最も悲観的な方法でギャップを埋めるでしょう。

不十分な透明性の代償は計り知れません。不完全で検証不能な情報のために、どれだけの投資家がトークンを放棄したかは決して知ることはできません。このコストは非常に現実的です。

成功の指標

人々はしばしば、IRの成功や失敗をトークン価格と簡単に同等視します。問題は価格が騒がしいことだ。 IRの管理を超えた多くの要因:マクロトレンド、流動性、市場センチメント、地政学的紛争などが影響します。

より合理的なアプローチは、IRが投資家の質と範囲を改善したかどうかを測定することです。

以下は追跡する価値のある主要な指標です:

· トークンを積極的にフォローするターゲット投資家の数の増加

· 様々な市場セグメント、特に流動性プールの高品質ホルダーと戦略的機関の成長

· ホルダー集中度の変化

· 初期連絡 → アクティブなデューデリジェンス → 保有への投資家の移行

・目標保有期間に沿ったコア保有者の割合

・年間の投資家エンゲージメントの頻度と質

・積極的な投資家問い合わせの増加

・ターゲットバイヤーチャネルでの可視性の向上

・直接的なコミュニケーションとフィードバックを通じて測定:投資家の皆様のコアなテーマに対する理解の改善

流動性ファンドにとって、非常に実用的な評価は、1年前と比較して、より多くの投資家がトークンの明確な評価枠組みを確立したかどうかです。

今すぐ購入する必要のある人は誰もいませんが、より多くの人々がトークンの見方、重要なマイルストーン、魅力的な価格を理解すれば、それは本当の進歩です。

IRの成功は単に「価格が上がったか」ではなく、「潜在的な保有者の基盤を拡大したか」です。

今後の道のり

業界全体にとってトークンの状況は生存レベルの課題であるため、我々はこれに向けて取り組んでいる。残念ながら、現在のところ、ほとんどのトークンには投資価値がないのが現実だ。ジェイソンと私はこの問題に取り組みたいと思っているし、長年の経験から前進する方法が分かっている。

トークンは暗号化されたインフラの上に構築されているため、株式よりも透明性が高く、投資家にとって好ましいものでなければならない。プロジェクトチームは、この方向に進むことで市場が劇的に拡大するため、強くこの方向に進むインセンティブを持っている。

さらに重要なのは、投資家向け情報は長い間イノベーションがなかったことです。私たちの考えでは、IRの未来は単調な手続き作業ではなく、活気にあふれ、マルチメディア、高度にインタラクティブで、積極的なものです。新しい投資家を惹きつけるには、積極的なオフラインでの取り組み、ソーシャルメディアでの議論の促進、魅力的なストーリーの伝達が求められます。これが業界が進むべき方向です。

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