米国製造業PMI 55.6%…7ヶ月連続の拡大・雇用も反発

[メキシコ=シム・ヨンジェ特派員] 米国の製造業は7ヶ月連続で拡大を続けている。生産と新規受注が増加し、雇用も33ヶ月ぶりに拡大局面に戻った。人工知能（AI）インフラや半導体、防衛産業の需要が回復を牽引したが、関税や中東の紛争、原材料価格の変動は企業の負担として残っている。

米国製造業7ヶ月連続の拡大

米国供給管理協会（ISM）が3日（現地時間）に発表した7月の製造業購買担当者指数（PMI）によると、指数は55.6%を記録した。6月の53.3%から2.3ポイント上昇し、市場予想（54%）を1.6ポイント上回った。2022年5月の55.9%以来の最高水準である。PMIが50%を超えると製造業の景気拡大を意味し、50%を下回ると収縮を示す。

ISMによれば、米国製造業は10ヶ月間の収縮を終え、7ヶ月連続で拡大している。米国全体の経済も21ヶ月間成長局面を続けている。ISMは製造業PMIが一定期間47.5%を上回ると、全体経済の拡大を意味すると説明した。

ISMは過去のPMIと経済成長率の関係を適用した場合、7月の指数55.6%は実質国内総生産（GDP）2.8%成長に相当すると分析した。

新規受注指数は56.7%で、前月の56.0%から0.7ポイント上昇した。新規受注は4ヶ月間の収縮を経て7ヶ月連続で増加している。

生産指数は52.2%から58.5%に6.3ポイント上昇した。2021年11月の60.5%以来の最高値である。生産は9ヶ月連続で増加している。

調査対象の18業種のうち、繊維、一次金属、印刷、非金属鉱物、電気機器、輸送機器、コンピュータ・電子製品、機械など12業種が生産増加を報告した。生産減少を報告した業種はなかった。

スージン・スペンスISM製造業ビジネスサーベイ委員長は「7月の米国製造業活動は4年ぶりに最も速いペースで成長した」と述べ、「PMIを構成する5つのサブ指数のうち、在庫を除く4つの指数が前月よりも速く成長した」と明らかにした。

雇用33ヶ月ぶりの拡大

雇用指数は6月の49.7%から7月の52.8%に3.1ポイント上昇した。雇用指数が拡大局面に入ったのは33ヶ月ぶりであり、2022年8月の54.2%以来の最高水準でもある。

ISM調査に応じた企業の60%は人材を採用していると回答した。残りの40%は人員管理または削減を続けていると述べた。輸送機器、食品・飲料・タバコ、コンピュータ・電子製品業種で雇用が増加した。

18の製造業の中で雇用が増加した業種は印刷・関連支援、その他製造、電気機器、輸送機器、食品・飲料・タバコ、コンピュータ・電子製品の6業種だった。

雇用が減少した業種は繊維、非金属鉱物、組立金属、プラスチック・ゴム、化学製品、機械の6業種だった。残りの6業種は雇用に変化がなかった。

輸出注文も回復した。新規輸出注文指数は6月の48.5%から7月の53.0%に4.5ポイント上昇した。2022年3月の53.2%以来の最高水準である。輸入指数は52.9%から55.7%に2.8ポイント上昇した。2021年6月の61.0%以来の最高値である。

未処理注文指数は50.5%から55.0%に4.5ポイント上昇した。新規受注と生産が増加する中で、処理できない注文も増加した。

顧客在庫指数は42.3%から40.7%に1.6ポイント低下した。ISMは顧客在庫が過度に低い状態が今後の生産にとってポジティブな信号になる可能性があると説明した。

供給業者納品指数は57.4%から58.9%に1.5ポイント上昇した。供給業者納品指数が50%を超えると納品速度が遅くなったことを意味する。供給業者納品は8ヶ月連続で鈍化している。

食品・飲料・タバコ、機械、コンピュータ・電子製品、輸送機器、化学製品など主要業種で納期遅延が見られた。

AI・半導体・防衛産業の需要が強い

ISMの調査に参加したコンピュータ・電子製品企業によると、半導体とAI、高度なパッケージング、高性能コンピューティング市場の成長により、好意的な需要環境が続いている。関連企業が生産能力や技術、顧客支援能力への投資を拡大しており、今後の事業見通しもポジティブに維持されているという。

機械業種の企業によると、グローバルAIインフラの構築が実際の稼働段階に近づく中で、データセンター関連製品の調達と生産が本格的に増加している。半導体や電力、ネットワーク、光学接続機器の需要が急増しており、防衛産業の注文も史上最高水準を記録している。

ただし、医療や産業、消費財関連の注文はAIや防衛産業よりも明らかに不振であることが示された。

輸送機器企業によると、航空宇宙と防衛産業の需要は受注残高を基に引き続き増加している。しかし、電子部品や主要鉱物の供給不足により納期の遵守が難しくなっている。自動車電子部品の在庫拡充が重なり、供給網の圧力がさらに高まる可能性があるとの懸念も示された。

7月の成長業種は合計15業種だった。印刷・関連支援、衣料・皮革、電気機器、一次金属、非金属鉱物、輸送機器、その他製造、繊維、機械、コンピュータ・電子製品、食品・飲料・タバコ、木材、プラスチック・ゴム、家具、組立金属業種が拡大した。

収縮した業種は化学製品の1業種だった。

米国製造業で比重が大きい6業種のうち、輸送機器、機械、コンピュータ・電子製品、食品・飲料・タバコの4業種が拡大した。

価格圧力は依然として高い…原材料は22ヶ月連続で上昇

価格指数は6月の73.0%から7月の71.1%に1.9ポイント低下した。3ヶ月連続で低下したが、依然として高い水準である。原材料価格は22ヶ月連続で上昇している。

ISMによれば、調査対象企業の50.2%が7月の原材料価格が上昇したと回答した。6月の55.1%よりも4.9ポイント低下した。

価格上昇は鉄鋼やアルミニウム価格、輸入品関税、中東の紛争に伴う石油製品価格の上昇が主導した。

価格上昇品目にはアルミニウム、銅、電気・電子部品、運賃、燃料、集積回路、メモリ、海上運賃、印刷回路基板、半導体、鉄鋼などが含まれた。

供給不足品目としてはアルミニウムや銅、電気・電子部品、集積回路、メモリ、印刷回路基板、希土類部品、半導体、タングステン製品などが挙げられた。

電気機器業種の企業によると、印刷回路基板の組立部品価格は5～25%、基板価格は15～45%上昇した。価格上昇と納期延長はCOVID-19パンデミック時よりも深刻であり、この状況は持続可能ではないとの評価がなされた。

輸送機器企業によると、企業は関税リスクを減らすための対応を進めている。紅海やホルムズ海峡、スエズ運河を巡る紛争により船舶の迂回輸送が増え、コストと輸送時間が増加している。

ISMが収集した企業の意見の中で、ポジティブな評価は38%、ネガティブな評価は62%だった。ポジティブな意見とネガティブな意見の比率は1対1.6であった。

ネガティブな意見の中で価格変動性を言及した割合は57%だった。イランの戦争は43%、納期の増加問題は22%、関税は18%のネガティブな意見で言及された。

製造業GDPの20%を占める業種は7月に収縮局面にあった。6月の5%よりも比重が15ポイント拡大した。

ただし、総合PMIが45%以下の強い収縮業種はなかった。6月には製造業GDPの3%が強い収縮状態であった。

購買関連の先行期間も延びた。資本支出の平均先行期間は172日で、6月より1日増加した。生産資材は87日で3日増え、維持・保守・運営物品は50日で2日増加した。

米国製造業は生産と受注、雇用が同時に改善し、回復速度を高めた。しかし、企業は関税や原材料価格、中東の衝突、供給網の遅延を景気拡大の持続性を脅かす要因として挙げている。