O mercado de criptomoedas cai 36% enquanto aplicativos arrecadam 5,9 bilhões

O mercado de criptomoedas perdeu 36% desde janeiro. Enquanto isso, 10 aplicativos arrecadaram 5,9 bilhões de dólares em taxas. O relatório trimestral da Bitwise mostra uma realidade muitas vezes invisível: os preços estão caindo, mas a economia da blockchain continua a cobrar de seus usuários. Resta saber em quais bolsos caem as receitas.

Os preços contam um verdadeiro bear market de criptomoedas

Os criptoativos apresentam uma queda de 36% no primeiro semestre de 2026. Não há ângulo morto aqui, a conjuntura é complicada para os investidores do setor.

O segundo trimestre apertou a viseira. O índice de referência da Bitwise, que acompanha as 10 maiores capitalizações do setor, caiu 15,4%, com 8 de seus 10 componentes no vermelho.

Os ETFs de Bitcoin spot tiveram seu pior trimestre de saídas de capital desde seu lançamento.

Os volumes de negociação e o valor dos fundos (TVL) depositados em DeFi caíram nos últimos 3 meses. O detentor de tokens paga a conta.

As ações de criptomoedas arrecadam quando os tokens despencam

O preço dos tokens não resume a economia do setor. As ações das empresas de criptomoedas subiram 23% no primeiro semestre. O índice que reúne as 30 maiores delas até ganhou 30,6%.

A diferença em relação aos tokens se explica pelo que essas empresas fazem no dia a dia.

Os mineradores de Bitcoin alugam seu poder de computação para empresas de inteligência artificial, que estão com falta de data centers.

Os emissores de stablecoins arrecadam os juros sobre as reservas que garantem seus tokens. As plataformas de tokenização cobram por cada ativo que fazem passar pela blockchain.

Essas receitas continuam a ser arrecadadas, independentemente da direção do mercado.

Milhões de usuários pagam por esses serviços todos os dias

Visto de dentro, a economia on-chain arrecada. Os 10 maiores aplicativos de criptomoedas geraram 5,9 bilhões de dólares em receitas acumuladas nos últimos 12 meses.

Na liderança, PancakeSwap, Hyperliquid e Aave se aproximam de um bilhão de dólares. Esses protocolos cobram taxas a cada operação: uma troca de tokens, um empréstimo, um depósito bloqueado para garantir uma rede em troca de recompensa.

A palavra receitas requer uma precisão. Trata-se das taxas pagas pelos usuários, não de um lucro líquido. O dado mede uma coisa concreta: as pessoas pagam para usar esses serviços, todos os dias, em pleno mercado em baixa.

Arrecadar taxas e fazer o token subir continuam sendo duas coisas separadas. Alguns protocolos mantêm as receitas para financiar seu desenvolvimento, outros as devolvem para seu token. Hyperliquid leva o cursor ao máximo: 97% das taxas vão para recomprar HYPE.

O uso vai além da negociação. Os ativos do mundo real (RWA) alcançaram cerca de 33 bilhões de dólares, em alta de 45% desde janeiro.

Os mercados preditivos, essas plataformas onde se aposta no resultado de um jogo ou de uma eleição, negociaram quase 43 bilhões de dólares no trimestre, ou seja, 18 vezes mais do que um ano atrás.

Fazer seus stablecoins trabalharem na fonte do rendimento

A indústria dobrou de tamanho desde 2022. Comparada ao seu ponto mais baixo na época, a atividade no Ethereum foi multiplicada por 13, o valor depositado na DeFi aumentou mais de 60% e a capitalização das stablecoins dobrou. O mercado aplica preços de bear market a um setor muito mais profundo do que no fundo do ciclo anterior.

O valor é criado através das taxas coletadas, da custódia dos ativos e da liquidez que eles fazem circular. Esses protocolos permanecem abertos a todos. Um investidor individual pode depositar seus stablecoins e receber uma parte das taxas que sua atividade gera.

Ainda é preciso saber onde alocar seu capital, em quais protocolos e a que risco. É exatamente isso que o Clube 25% documenta para seus membros.

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