ETF Ethereum e Solana: Grayscale pagará recompensas de staking em dinheiro a cada trimestre

O staking vai ao caixa. A Grayscale está prestes a converter em dólares as recompensas de staking geradas por seus ETFs Ethereum (ETHE) e Solana (GSOL), e repassá-las aos seus acionistas pelo menos uma vez por trimestre. Os primeiros pagamentos podem ocorrer em torno de 7 de agosto. O gestor de ativos americano apresentou em 17 de julho à SEC, o regulador do mercado de valores dos Estados Unidos, emendas aos contratos fiduciários de seus dois fundos, de acordo com documentos encontrados pela imprensa especializada. O rendimento on-chain assume assim a forma mais familiar para um investidor tradicional: um pagamento em dólares, em uma data aproximadamente fixa.

Pontos-chave

• A Grayscale apresentou à SEC emendas que impõem distribuições em dinheiro pelo menos trimestrais para seus ETFs ETHE e GSOL, a partir de 7 de agosto.
• As recompensas de staking em ETH e SOL serão vendidas e, em seguida, repassadas aos acionistas após a dedução das taxas.
• O ETHE já distribuiu cerca de 9,39 milhões de dólares em janeiro, ou seja, 0,083 dólar por ação, um marco para um produto listado americano vinculado ao Ethereum.
• O GSOL stake 100% de seus SOL para um rendimento bruto anual de cerca de 6,1%, em comparação com quase 4,4% do lado do Ethereum.

Um lembrete útil: o staking consiste em imobilizar tokens para participar da segurança de uma rede, em troca de recompensas pagas na criptomoeda do protocolo. Até agora, esses ganhos se acumulavam discretamente dentro dos fundos da Grayscale e aumentavam seu valor líquido.

O novo dispositivo muda a mecânica: os ETH e SOL recebidos como recompensa serão vendidos, e o produto líquido, após a dedução das taxas não cobertas pelo patrocinador, será distribuído aos detentores de cotas no mínimo a cada trimestre.

Nenhum valor é garantido, no entanto. Os pagamentos dependerão das recompensas efetivamente recebidas durante o período, das despesas do fundo e de considerações fiscais.

Essas distribuições em dinheiro estão alinhadas com o regime americano do grantor trust, essa estrutura fiscal onde os rendimentos do fundo são tributados diretamente nas mãos dos acionistas. É melhor repassar os dólares correspondentes do que deixá-los pagar impostos sobre recompensas que não recebem.

A Grayscale não começa do zero. No início de janeiro, o ETHE se tornou o primeiro produto listado americano vinculado ao Ethereum a distribuir recompensas de staking. O fundo havia convertido em dinheiro os ganhos acumulados entre 6 de outubro e 31 de dezembro de 2025, totalizando cerca de 9,39 milhões de dólares repassados aos acionistas, a uma taxa de 0,083 dólar por ação.

Ethereum contra Solana: o duelo dos rendimentos

O princípio permanece o mesmo: apenas as recompensas são vendidas, o estoque subjacente de ETH permanece intacto no fundo. O investidor mantém sua exposição ao preço do ether enquanto recebe uma renda periódica, sem carteira para gerenciar, sem validador para operar, sem a menor linha de comando. É precisamente essa mistura de rendimento e exposição ao preço que atrai uma clientela acostumada a ações com dividendos.

Ao impor a mesma cadência de pagamento aos dois fundos, a Grayscale organiza, voluntariamente ou não, uma comparação em condições reais. O GSOL agora stakeia a totalidade de seus SOL e gera um rendimento bruto de cerca de 6,1% ao ano, enquanto o staking do Ethereum gira em torno de 4,4% brutos, de acordo com os dados publicados pelo gestor. A cada trimestre, o valor líquido por ação, em dólares, oferecerá um veredicto numérico que os investidores poderão comparar linha a linha.

Para o GSOL, a etapa também marca a conclusão de um longo percurso: lançado em 2021 como um investimento privado, o fundo ficou estagnado por muitos anos no mercado de balcão antes de chegar à NYSE Arca no final de outubro de 2025, com taxas de administração de 0,35%. A concorrência, no entanto, não espera: o REX-Osprey SOL + Staking ETF (SSK) já paga distribuições mensais aos seus detentores. No papel, Solana parte como favorita neste primeiro trimestre com seus 6,1% brutos. A resposta em dólares e centavos deve chegar em torno de 7 de agosto, na primeira linha de dividendos. A batalha dos rendimentos está apenas começando.

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