Agora há mais estabilidade no mercado de Bitcoin, diz Larry Fink

• Os operadores alavancados eram parte das preocupações do executivo da BlackRock.
• O Bitcoin fechou o mês de junho com quedas próximas a 20%.

O mercado de bitcoin (BTC) e os ativos digitais alcançou um nível de maior estabilidade após se dissipar sua principal preocupação histórica: o excesso de operadores com posições altamente alavancadas.

Assim afirmou Larry Fink, CEO da BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, que explicou que a recente correção de preços funcionou como um processo de depuração indispensável, varrendo do ecossistema os participantes que operavam com margem financeira ou dinheiro emprestado, o que abre caminho para uma consolidação orgânica do mercado.

Não há dúvida de que sempre me preocupei com a alavancagem em bitcoin e nas criptomoedas. Havia muitos atores alavancados. Por isso tivemos essa limpeza (queda de preços). E acredito que há mais estabilidade nesses níveis, afirmou o executivo em entrevista à CNBC.

A postura de Larry Fink sugere que o ecossistema está em uma posição muito mais robusta, menos especulativa e notavelmente mais atraente para a chegada de capital a longo prazo nos meses vindouros.

Estou muito otimista com os mercados para os próximos 12 meses, comentou.

De fato, a proliferação de operadores sobrealavancados amplificava a volatilidade e a fragilidade do preço dos criptoativos. De acordo com os dados de liquidações totais do mercado oferecidos pela plataforma de análise Coinglass, o setor experimentou eventos de capitulação massiva durante os últimos três meses, sendo o período entre o final de maio e a primeira semana de junho o mais severo.

Naqueles dias, as liquidações forçadas de posições longas (compradoras) superaram consecutivamente 1,5 bilhões de dólares por dia, registrando picos que chegaram a quase 1,9 bilhões de dólares em perdas para os operadores sobreexpostos ao risco. Posteriormente, no final de junho, coincidente com a queda do preço do bitcoin, desencadeou-se outra onda de fechamentos de contratos por quase 1 bilhão de dólares. Assim é visto no gráfico a seguir:
As liquidações totais no mercado de criptomoedas superaram 1 bilhão de dólares diários em grande parte do último trimestre. Fonte: Coinglass.

Essas métricas confirmam como a alavancagem excessiva atuava como um catalisador de quedas em cadeia, onde a retração do preço do bitcoin, que caiu 20% apenas em junho, ativava automaticamente a venda forçada de derivativos, acentuando a queda até que o mercado completou a depuração descrita pelo diretor executivo da BlackRock.

O panorama atual é muito distinto. O estabelecimento de uma faixa de preços atual em torno de 64.000 dólares, segundo a Calculadora de Preços de CriptoNoticias, ocorre com uma menor presença de alavancagem, como mostra o gráfico anterior da Coinglass na zona do mês de julho. Isso permite que o mercado de bitcoin mostre uma maior resistência frente a possíveis quedas em cadeia.

Ao reduzir a alavancagem, mitiga-se o risco de cascatas de liquidação forçada, fazendo com que as variações de preço dependam em maior medida da oferta e da demanda real do que do fechamento abrupto de contratos de derivativos.

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