Ray Dalio se prepara para a próxima crise e compra ouro

Ouro acima de tudo. Convidado do podcast The Diary of a CEO, Ray Dalio revelou que mantém cerca de 1% de seu portfólio em BTC. O fundador da Bridgewater reconhece uma qualidade fundamental na criptomoeda: assim como o metal amarelo, sua oferta não pode ser aumentada arbitrariamente por um governo ou banco central. O investidor classifica, portanto, o Bitcoin entre os ativos monetários "duros", aos quais geralmente recomenda dedicar entre 5% e 15% de um portfólio. No entanto, é importante notar: essa alocação não se refere apenas ao BTC. Neste espaço defensivo, ele dá uma importância significativamente maior ao ouro.

Pontos-chave {#h-pontos-chave}

• Ray Dalio dedica cerca de 1% de seu portfólio ao bitcoin e recomenda de 5 a 15% em "moeda dura", majoritariamente em ouro
• Ele aponta três riscos: computação quântica, vigilância estatal e tributação
• Segundo ele, nenhum banco central manterá grandes quantidades, citando os 300 bilhões de dólares das reservas russas congeladas em face de um ouro intocável
• O Banco Nacional Checo, no entanto, abriu uma carteira de teste incluindo BTC, e os Estados Unidos mantêm quase 200.000 bitcoins

O Bitcoin representa 1% do portfólio de Ray Dalio {#h-bitcoin-representa-1-do-portefeuille-de-ray-dalio}

Para Ray Dalio, o Bitcoin é uma forma de moeda rara, protegida contra a criação monetária devido ao seu limite de 21 milhões de unidades. No entanto, ele lhe concede apenas uma exposição limitada.

O ouro lhe parece mais robusto por várias razões. Ele pode ser mantido fisicamente, não é uma dívida de nenhuma empresa ou administração e não depende do funcionamento de uma rede de computadores. Ele também acredita que oferece mais privacidade e é mais difícil de ser apreendido quando mantido diretamente por seu proprietário.

O Bitcoin, por outro lado, estaria exposto aos avanços da computação quântica, que poderiam teoricamente ameaçar certas assinaturas criptográficas. Seu registro público também facilita a vigilância das transações, sua tributação e possíveis restrições impostas pelos Estados.

No microfone do podcast The Diary of a CEO, o Sr. Dalio duvida, portanto, que os bancos centrais venham a deter grandes quantidades de BTC. Eles desejam, segundo ele, preservar a privacidade e o controle de suas operações. Ele cita o exemplo da Rússia: quase 300 bilhões de dólares em reservas mantidas no exterior foram congelados após a invasão da Ucrânia, enquanto seu ouro armazenado no território nacional não pôde ser imobilizado da mesma forma.

No entanto, essa afirmação merece uma nuance. O Banco Nacional Checo criou uma carteira experimental de um milhão de dólares incluindo bitcoin, embora permaneça fora de suas reservas oficiais. Os Estados Unidos também possuem uma reserva estratégica de BTC proveniente de apreensões, administrada pelo Tesouro e não pela Reserva Federal.

A reflexão de Ray Dalio, no entanto, vai muito além do duelo entre Bitcoin e ouro. O investidor teme a formação de uma bolha em torno da inteligência artificial, alimentada por avaliações elevadas e pelo uso de endividamento. Um aumento nas taxas, uma necessidade repentina de liquidez ou um choque geopolítico poderiam desencadear vendas forçadas e levar vários mercados à queda.

Paralelamente, a acumulação de déficits públicos poderia forçar alguns Estados a reestruturar suas dívidas, imprimir mais moeda ou instaurar controles de capitais. Um cenário que reforçaria o interesse por ativos raros, impossíveis de serem desvalorizados diretamente pela criação monetária.

A resposta de Ray Dalio, no entanto, não é apostar tudo no ouro ou no Bitcoin. Seu principal conselho continua sendo a diversificação entre ações, obrigações, imóveis e "ativos monetários duros". O Bitcoin, portanto, encontra seu lugar em seu portfólio, mas como um complemento limitado. Ele representa uma proteção possível contra a desvalorização monetária; o ouro continua, em sua visão, sendo o refúgio principal.

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