Por que o Bitcoin quebrou os US$ 97.000?
Título do artigo original: BitcoinReviravolta Estratégica de : Um caso de alta pós-CPI para 2026
Autor do artigo original: Equipe editorial da AInvest News
Tradução: Peggy, BlockBeats
Nota do editor: Na noite passada, o Bitcoin teve um avanço consecutivo de curto prazo, com um ganho de 24 horas de 3,91%. Este artigo explica por que o Bitcoin ainda pode experimentar uma rodada de recuperação estrutural com base em três pistas: liquidez macro, comportamento institucional e avaliação on-chain. Primeiro, se o Federal Reserve iniciar cortes de juros e QE em 2026, o influxo de liquidez reerguerá a avaliação dos ativos de risco. Em segundo lugar, durante as retrações do mercado, ETF os fundos podem recuar, mas as instituições centrais continuam a acumular em meio à volatilidade, se preparando para a recuperação. Em terceiro lugar, vários indicadores de avaliação on-chain mostram que o Bitcoin está se aproximando de sua faixa histórica de "valor", proporcionando um ponto de entrada mais econômico para fundos de médio a longo prazo.
Abaixo está o artigo original:
O mercado de criptomoedas, especialmente o Bitcoin (BTC), há muito tempo é visto como um indicador chave de mudanças macroeconômicas e do sentimento institucional. À medida que avançamos em direção a 2026, vários ventos favoráveis em nível macro e um ressurgimento de fundos institucionais estão convergindo, estabelecendo a base para uma recuperação estratégica no preço do Bitcoin. Este artigo analisará o caminho da política do Federal Reserve, a desaceleração da inflação e as mudanças no comportamento institucional para ilustrar um forte caso de alta para o Bitcoin no próximo ano.
Tendências macroeconômicas: Mudança na Política do Federal Reserve e Impulso Inflacionário
O Federal Reserve decidiu iniciar cortes de juros e flexibilização quantitativa (QE) no primeiro trimestre de 2026, sinalizando uma mudança crítica na política monetária. Essas medidas visam estimular o crescimento econômico e abordar as pressões inflacionárias que ainda estão presentes, mas estão se moderando. Historicamente, tais políticas tendem a favorecer ativos de risco, incluindo o Bitcoin.
Até o final de 2025, a inflação subiu para 2,6%, aliviando as preocupações do mercado com a inflação persistentemente alta e reduzindo a urgência por aumentos agressivos das taxas. Nesse ambiente, os fundos têm mais probabilidade de se realocar para ativos alternativos, com o Bitcoin sendo cada vez mais visto como "ouro digital", um ativo digital que espelha o ouro.
O programa de flexibilização quantitativa do Federal Reserve, em particular, provavelmente ampliará ainda mais a liquidez do mercado, proporcionando um ambiente externo favorável para o aumento do preço do Bitcoin. Historicamente, o Bitcoin mostrou uma taxa de retorno média de cerca de 50% no primeiro trimestre, muitas vezes acompanhada por uma recuperação corretiva da volatilidade do quarto trimestre. À medida que os bancos centrais ao redor do mundo mudam gradualmente o foco de suas políticas de "controle da inflação" para "prioridade de crescimento", a narrativa macro em torno do Bitcoin também está passando de uma lógica defensiva para uma estrutura de alta mais construtiva.
HODLing Institucional: Acumulação Contínua em Meio à Volatilidade
Apesar de saídas significativas de fundos no final de 2025, como uma saída líquida de 6,3 bilhões de dólares do ETF do Bitcoin em novembro, o interesse institucional no Bitcoin permanece forte. Empresas como a MicroStrategy continuam a acumular: ela adicionou 11.000 BTC (aproximadamente 1,1 bilhão de dólares) no início de 2025.
Simultaneamente, os hodlers de médio porte aumentaram ainda mais sua participação no total da oferta de Bitcoin no primeiro trimestre de 2025, demonstrando uma abordagem estratégica de "comprar na baixa" em meio à volatilidade, refletindo o compromisso institucional e de fundos de médio porte com o Bitcoin como uma "ferramenta de armazenamento de valor" no longo prazo.
A discrepância entre os saques de ETFs e a acumulação institucional contínua destaca uma mudança estrutural mais sutil no mercado: durante as quedas de preços, os saques de ETFs, impulsionados principalmente pelo sentimento do varejo, ocorrem, enquanto os investidores institucionais de base parecem estar se posicionando para uma recuperação.
Essa tendência está alinhada com um padrão típico na história do Bitcoin: embora o Bitcoin tenha uma trajetória de alta no longo prazo, os detentores de curto prazo tendem a "vender com prejuízo" continuamente durante períodos de volatilidade. Isso pode ser validado pela Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (SOPR): no início de 2025, essa métrica permaneceu abaixo de 1 por mais de 70 dias consecutivos, indicando que os detentores de curto prazo estavam geralmente em um estado de prejuízo ao vender.
Esse comportamento muitas vezes sinaliza que o mercado está entrando em uma fase de "acumulação de fundos de longo prazo": à medida que os fundos de curto prazo são forçados a sair por meio de stop-loss, isso cria uma oportunidade de compra mais estratégica para investidores de longo prazo e fornece condições para que as instituições busquem pontos de entrada em níveis mais baixos.
Métricas On-Chain: Em um "Intervalo de Valor", mas Cautela Necessária Contra Riscos Baísticos
Estratégia de Momento Absoluto do BTC (Apenas Longo)
Longo quando a Taxa de Mudança de 252 dias é positiva e o preço fecha acima da Média Móvel Simples de 200 dias (200-day SMA). Sair quando o preço fecha abaixo da 200-day SMA; ou sair quando qualquer uma das seguintes condições for atendida: sair após segurar por 20 dias de negociação; lucro (TP) +8% / stop loss (SL) -4%

Até o final de 2025, a tendência de preço do Bitcoin exibiu uma clara retração: com uma queda de aproximadamente 6% no ano, e uma queda de mais de 20% no quarto trimestre. Enquanto isso, os sinais on-chain mostraram diferenciação. Embora métricas como "Percentual de Endereços com Lucro" continuem a enfraquecer, indicando um aumento no comportamento de venda entre os detentores de longo prazo, outros indicadores como "Dynamic Range NVT" e "Bitcoin Yardstick" sugerem que o Bitcoin pode estar em uma "faixa de valor" histórica, semelhante aos estados de avaliação vistos em várias regiões de fundo significativas no passado.
Esse paradoxo implica que o mercado está em um ponto crucial: a tendência de baixa de curto prazo continua, mas os fundamentos subjacentes sugerem que o ativo pode estar subvalorizado. Para os investidores institucionais, essa diferenciação estrutural realmente oferece uma oportunidade assimétrica — risco de baixa limitado, com potencial de alta significativo. Especialmente com a mudança de política do Federal Reserve e o desempenho histórico do Bitcoin no primeiro trimestre de 2026 potencialmente catalisando ainda mais essa oportunidade; ao mesmo tempo, a narrativa do Bitcoin como um "ativo de hedge contra a inflação" também está ganhando reconhecimento no mercado.
Conclusão: Uma Reviravolta em 2026 Está em Preparação
A combinação de ventos de cauda macroeconômicos e o retorno dos fundos institucionais está construindo um caso de alta mais convincente para o Bitcoin em 2026. Os cortes de juros do Fed e a iniciação do QE, juntamente com o alívio da inflação, podem canalizar mais liquidez para ativos alternativos, incluindo o Bitcoin; e mesmo em meio à significativa volatilidade no quarto trimestre de 2025, a compra contínua dos investidores institucionais refletiu, até certo ponto, sua confiança no valor de longo prazo do Bitcoin.
Para os investidores, a conclusão principal é clara: A próxima "recuperação estratégica" do Bitcoin não é apenas uma recuperação de preços, mas sim um resultado moldado por mudanças no ambiente de política monetária e no comportamento institucional. À medida que o mercado busca um novo equilíbrio durante esta fase de transição, aqueles que forem os primeiros a identificar as tendências macro e institucionais que se movem na mesma direção podem estar em uma posição mais vantajosa na próxima fase do mercado do Bitcoin.
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Antes de usar o X Chat, o “WeChat ocidental” de Musk, é preciso entender estas três questões
O X Chat estará disponível para download na App Store nesta sexta-feira. A mídia já divulgou a lista de recursos, incluindo mensagens que se autodestruem, bloqueio de capturas de tela, conversas em grupo para até 481 pessoas, integração com o Grok e cadastro sem número de telefone, posicionando-o como o “WeChat ocidental”. No entanto, há três questões que quase não foram abordadas em nenhum relatório.
Há uma frase na página de ajuda oficial do X que ainda está lá: "Se funcionários mal-intencionados ou a própria X fizerem com que conversas criptografadas sejam expostas por meio de processos judiciais, nem o remetente nem o destinatário terão a menor ideia do que está acontecendo."
Não. A diferença está no local onde as chaves são armazenadas.
Na criptografia de ponta a ponta do Signal, as chaves nunca saem do seu dispositivo. Nem a X, nem o tribunal, nem qualquer outra parte externa possui suas chaves. Os servidores do Signal não possuem nada que permita descriptografar suas mensagens; mesmo que fossem intimados, eles só poderiam fornecer os carimbos de data e hora do registro e os horários das últimas conexões, conforme comprovado por registros de intimações anteriores.
O X Chat utiliza o protocolo Juicebox. Essa solução divide a chave em três partes, cada uma armazenada em um dos três servidores operados pela X. Ao recuperar a chave com um código PIN, o sistema busca esses três fragmentos nos servidores da X e os recombina. Por mais complexo que seja o código PIN, é a X quem detém a chave, e não o usuário.
Este é o contexto técnico da "frase da página de ajuda": como a chave está nos servidores da X, a X tem a capacidade de responder a processos judiciais sem o conhecimento do usuário. O Signal não possui essa funcionalidade, não por uma questão de política, mas simplesmente porque não possui a chave.
A ilustração a seguir compara os mecanismos de segurança do Signal, WhatsApp, Telegram e X Chat em seis aspectos. O X Chat é o único dos quatro em que a plataforma detém a chave e o único sem sigilo direto.
A importância da confidencialidade prospectiva reside no fato de que, mesmo que uma chave seja comprometida em determinado momento, as mensagens anteriores não podem ser descriptografadas, pois cada mensagem possui uma chave exclusiva. O protocolo Double Ratchet do Signal atualiza automaticamente a chave após cada mensagem, um mecanismo que não existe no X Chat.
Após analisar a arquitetura do XChat em junho de 2025, Matthew Green, professor de criptologia da Universidade Johns Hopkins, comentou: “Se considerarmos o XChat como um esquema de criptografia de ponta a ponta, essa vulnerabilidade parece ser do tipo que põe fim ao jogo.” Mais tarde, ele acrescentou: "Não confiaria nisso mais do que confio nas mensagens diretas não criptografadas atuais."
Desde uma reportagem da TechCrunch de setembro de 2025 até sua entrada em operação em abril de 2026, essa arquitetura não sofreu alterações.
Em um tuíte publicado em 9 de fevereiro de 2026, Musk comprometeu-se a submeter o X Chat a rigorosos testes de segurança antes de seu lançamento na plataforma e a disponibilizar todo o código como código aberto.
Até a data de lançamento, em 17 de abril, nenhuma auditoria independente por terceiros havia sido concluída; não há um repositório oficial de código no GitHub; e o selo de privacidade da App Store revela que o X Chat coleta cinco ou mais categorias de dados, incluindo localização, informações de contato e histórico de pesquisa, o que contradiz diretamente a afirmação de marketing de “Sem anúncios, sem rastreadores”.
Não se trata de um monitoramento contínuo, mas de um ponto de acesso claro.
Para qualquer mensagem no X Chat, os usuários podem manter pressionado e selecionar “Perguntar ao Grok”. Quando esse botão é clicado, a mensagem é enviada ao Grok em texto simples, passando do formato criptografado para o não criptografado nessa etapa.
Esse projeto não é uma vulnerabilidade, mas sim uma característica. No entanto, a política de privacidade do X Chat não especifica se esses dados em texto simples serão utilizados para o treinamento do modelo do Grok ou se o Grok armazenará o conteúdo dessas conversas. Ao clicar em “Perguntar ao Grok”, os usuários estão removendo voluntariamente a proteção de criptografia dessa mensagem.
Há também uma questão estrutural: Em quanto tempo esse botão deixará de ser um “recurso opcional” para se tornar um “hábito padrão”? Quanto melhor for a qualidade das respostas do Grok, mais os usuários passarão a confiar nele, o que levará a um aumento na proporção de mensagens que saem da proteção de criptografia. A real robustez da criptografia do X Chat, a longo prazo, depende não apenas do design do protocolo Juicebox, mas também da frequência com que os usuários clicam em “Ask Grok”.
A versão inicial do X Chat é compatível apenas com iOS, enquanto a versão para Android indica apenas “em breve”, sem especificar uma data.
No mercado global de smartphones, o Android detém cerca de 73%, enquanto o iOS detém cerca de 27% (IDC/Statista, 2025). Dos 3,14 bilhões de usuários ativos mensais do WhatsApp, 73% utilizam o Android (segundo a Demand Sage). Na Índia, o WhatsApp conta com 854 milhões de usuários, com uma penetração do Android superior a 95%. No Brasil, há 148 milhões de usuários, dos quais 81% utilizam o Android, e na Indonésia, há 112 milhões de usuários, dos quais 87% utilizam o Android.
O domínio do WhatsApp no mercado global de comunicações se baseia no Android. O Signal, com uma base de usuários ativos mensais de cerca de 85 milhões, também conta principalmente com usuários preocupados com a privacidade em países onde o Android é predominante.
O X Chat contornou esse campo de batalha, o que pode ser interpretado de duas maneiras. Um deles é a dívida técnica; o X Chat foi desenvolvido em Rust, e conseguir compatibilidade multiplataforma não é fácil, portanto, priorizar o iOS pode ser uma limitação de engenharia. A outra é uma escolha estratégica; com o iOS detendo uma participação de mercado de quase 55% nos EUA, e considerando que a base de usuários principal do X está nos EUA, priorizar o iOS significa concentrar-se nessa base de usuários, em vez de entrar em concorrência direta com os mercados emergentes dominados pelo Android e com o WhatsApp.
Essas duas interpretações não se excluem mutuamente, levando ao mesmo resultado: Com o seu lançamento, o X Chat abriu mão voluntariamente de 73% da base global de usuários de smartphones.
Este assunto já foi descrito por alguns: O X Chat, juntamente com o X Money e o Grok, forma um trio que cria um sistema de dados em circuito fechado paralelo à infraestrutura existente, semelhante em conceito ao ecossistema do WeChat. Essa avaliação não é nova, mas com o lançamento do X Chat, vale a pena revisitar o esquema.
O X Chat gera metadados de comunicação, incluindo informações sobre quem está conversando com quem, por quanto tempo e com que frequência. Esses dados são enviados para o sistema de identidade da X. Parte do conteúdo da mensagem passa pelo recurso “Ask Grok” e entra na cadeia de processamento do Grok. As transações financeiras são processadas pela X Money: os testes públicos externos foram concluídos em março, com o lançamento ao público ocorrendo em abril, permitindo transferências p2p-211">ponto a ponto de moeda fiduciária via Visa Direct. Um alto executivo da Fireblocks confirmou os planos para que os pagamentos em criptomoedas entrem em operação até o final do ano, já que a empresa possui licenças de operadora de transferência de valores em mais de 40 estados dos EUA atualmente.
Todos os recursos do WeChat operam dentro do quadro regulatório da China. O sistema de Musk opera dentro dos marcos regulatórios ocidentais, mas ele também ocupa o cargo de chefe do Departamento de Eficiência Governamental (DOGE). Isso não é uma réplica do WeChat; é uma reprodução da mesma lógica em condições políticas diferentes.
A diferença é que o WeChat nunca afirmou explicitamente, em sua interface principal, que possui "criptografia de ponta a ponta", ao passo que o X Chat o faz. Na percepção do usuário, a "criptografia de ponta a ponta" significa que ninguém, nem mesmo a plataforma, pode ver suas mensagens. O projeto arquitetônico do X Chat não atende a essa expectativa dos usuários, mas utiliza esse termo.
O X Chat concentra nas mãos de uma única empresa as três vertentes de informação: “quem é essa pessoa, com quem ela está falando e de onde vem e para onde vai o dinheiro dela”.
O texto da página de ajuda nunca se limitou a ser apenas instruções técnicas.

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