Не удается обойти фондовый рынок и драгметаллы? Действительно ли крипторынок стал «бычьим» для новичков?

Оригинальное название: "Не удается обойти фондовый рынок и драгметаллы? Действительно ли крипторынок находится на бычьем рынке для 'аутсайдеров'?"

Оригинальный автор: Nancy, PANews

Вчера вечером (29 декабря) bitcoin-btc-42">Биткоин снова пережил "провальный" рынок. Столкнувшись с этой повторяющейся ситуацией перетягивания каната, нервы рынка, кажется, давно онемели.

С момента пика Биткоина прошло менее трех месяцев, но инвесторы, кажется, уже давно находятся в глубокой зиме. Этот психологический срыв связан не просто с отступлением бумажных активов, а скорее с пошатнувшейся уверенностью на фоне роста акций, достижения новых максимумов индексами, а также стремительного взлета золота и серебра...

Традиционные активы празднуют карнавал, в то время как криптоактивы неожиданно отстают. Из-за этого огромного разрыва игроки начали голосовать ногами, выражая медвежьи настроения, фиксируя убытки, ликвидируя свои позиции, и крипторынок сейчас испытывает беспрецедентную экзистенциальную тревогу.

Вход в режим чистилища, торговая активность упала до точки замерзания

Выжидание и защита стали главной темой крипторынка в конце года.

Действительно, рыночная капитализация стейблкоинов тихо поднялась до ошеломляющих 300 миллиардов долларов. Согласно историческому опыту, такой массивный резервуар внебиржевых средств должен был стать топливом для бычьего рынка, указывая на то, что вот-вот начнется масштабное ралли пузыря. Однако реальность такова, что вместо коллективного празднования крипторынок вошел в режим чистилища.

Оглядываясь на рыночные тренды на крипторынке в течение года, уверенность инвесторов была серьезно подорвана. Хотя Биткоин и Эфириум достигли исторических максимумов в этом году, они не смогли сохранить импульс и оба развернулись вниз. Рынок альткоинов был еще более жестоким, даже недавно добавленные токены не смогли избежать участи нисходящей спирали, а истощение ликвидности стало нормой.

На этом рынке-мясорубке трудно выжить как ветеранам, так и новичкам. Даже держателям Биткоина нелегко: более 30% Биткоина в настоящее время находятся в состоянии убытка. В последний раз такая степень дефицита предложения наблюдалась в октябре 2023 года, когда цена BTC составляла около 26 000 долларов.

Из-за спада рынка средства быстро отступают. Согласно данным Matrixport, спотовый ETF на Биткоин, барометр институциональных настроений, фиксирует чистый отток средств в течение 9 недель подряд, при этом общий отток приближается к 6 миллиардам долларов. Если месяц закончится чистым оттоком, это будет самый значительный раунд вывода средств с момента листинга ETF в январе 2024 года.

Торговая активность также упала до точки замерзания. Согласно данным The Block, объем спотовой торговли на глобальных криптобиржах в ноябре упал до 1,59 триллиона долларов, достигнув самого низкого уровня с июня.

А рыночный интерес резко упал. Как барометр розничных настроений, Google Trends показывает, что глобальные поисковые запросы по слову "криптовалюта" продолжают снижаться, при этом в Соединенных Штатах они достигли самой низкой точки за год.

Аналитик CryptoQuant Darkfost также отметил, что индекс рыночных настроений, основанный на статьях в СМИ, ончейн-данных и других платформах, показывает, что текущий преобладающий консенсус на крипторынке сместился в сторону медвежьего. Однако он также считает, что когда формируется общий консенсус, рынок часто разворачивается, доказывая, что большинство ошибается.

Не удается обогнать фондовый рынок, не удается победить драгметаллы

В то время как крипторынок остается слабым, многие традиционные активы демонстрируют особую силу.

В этом году основные фондовые рынки по соседству увидели ралли "шорт-сквиза". IPO акций A показали сильные результаты: средний прирост в первый день составил более 256%, и ни одна акция не упала ниже цены размещения; фондовый рынок Гонконга восстановился, более 40 акций удвоились в цене; три основных индекса США закрылись уверенно: S&P 500 вырос почти на 18%, Dow Jones вырос на 14,5%, а Nasdaq вырос на целых 22%; а корейский композитный индекс Kospi совершил ошеломляющий скачок, поднявшись более чем на 76%.

Розничные инвесторы вступают в гонку. Взяв в качестве примера акции США, данные KobeissiLetter показывают, что этот раунд роста на фондовом рынке США является историческим: чистые активы домохозяйств США в акциях превысили активы в недвижимости — явление, которое происходило всего три раза за последние 65 лет; аналитики JPMorgan отметили, что к 2025 году розничные инвестиционные фонды на фондовом рынке США вырастут на 53% и достигнут 303 миллиардов долларов, став главной силой роста фондового рынка.

В противостоянии активов-убежищ физические драгоценные металлы также превзошли BTC. Золото, серебро и платина недавно достигли исторических максимумов, несмотря на то, что пережили падение на американских горках, но их годовой прирост остается значительным. Напротив, статус Биткоина как "цифрового золота" сталкивается с серьезным вызовом. Соотношения BTC к золоту и BTC к серебру упали до новых минимумов с ноября и сентября 2023 года соответственно.

Это также вызвало насмешки со стороны людей вне криптосообщества. Например, ярый сторонник золота Питер Шифф прямо заявил, что одна из лучших сделок в 2025 году — это "продать Биткоин и купить серебро", так как крипто-рождественского ралли не было, launchpad Биткоина провалился, а драгоценные металлы взлетели. Если Биткоин не растет, когда растут технологические акции, и не растет, когда растут золото и серебро, то он, возможно, никогда не вырастет.

Всего месяц назад Питер Шифф был в невыгодном положении в дебатах с CZ on the "value of gold and Bitcoin,".

В этот долгожданный год дивидендной политики он закончился закрытием Биткоина ниже, а показатели других криптоактивов были еще более плачевными. Согласно данным CoinGecko, только RWA, Layer1 и сектор внутренних нарративов США показали рост в этом году, в то время как остальная часть рынка испытала двузначное падение, что привело к отсутствию эффекта заработка на рынке.

Деньги всегда движимы прибылью. Когда традиционный рынок предлагает более определенную доходность, привлекательность криптоактивов резко снижается. Чтобы удержать ликвидность и пользователей, многие криптоплатформы также начали предлагать связанные традиционные активы. Например, Binance, Kraken, Bitget, Hyperliquid, Robinhood и другие рискнули заняться токенизированными акциями. Торговля сырьевыми товарами ончейн также растет, с всплеском объема торговли токенизированным золотом. Некоторые компании, занимающиеся крипто-DAT, даже начали включать золото в свои резервные активы для укрепления своих балансов.

Guard Your Circle of Competence, Don't Be the "Fool" at the Table

Криптосредства и внимание утекают, и даже "крипто-торговая нация" Южная Корея демонстрирует явные признаки охлаждения, когда розничные инвесторы отказываются от монет в пользу акций, пытаясь найти более стабильный и устойчивый доход в большем пуле.

Однако, как и в теории Баффета о дураке за столом, вход на новую арену не обязательно означает наличие квалификации, чтобы остаться за столом.

Возьмем, к примеру, акции США. Для большинства людей открытие счета занимает всего несколько минут, но это не означает, что барьер для входа действительно низкий. По сравнению с крипторынком, фондовый рынок США — это высокозрелая, глубоко институционализированная система. Подавляющее большинство розничных инвесторов сталкиваются с комплексным понижением в плане информации, ресурсов, инструментов, опыта и возможностей управления рисками.

В криптосфере розничные инвесторы все еще могут улавливать некоторые эмоции и структурные изменения через сообщества, социальные сети и ончейн-данные, и даже танцевать с маркет-мейкерами в некоторые моменты. На фондовом рынке США на другой стороне стоят профессиональные институты с количественными моделями, командами старших аналитиков, каналами отраслевых исследований и долгосрочным накоплением данных, что делает уровень конкуренции несравненным.

Более того, многие инвесторы, которые перешли из криптопространства в акции США, не обновили одновременно свои когнитивные рамки. Столкнувшись со сложными переменными, такими как финансовые отчеты, отраслевые барьеры, бизнес-модели, макрополитика, они все еще полагаются на эмоциональные игры и краткосрочное мышление со своих дней криптоторговли, не имея способности понимать и охватывать полный бизнес-цикл.

Причина, по которой акции США смогли поддерживать долгосрочный бычий рынок, заключается скорее в постоянном улучшении корпоративной прибыльности, четком и стабильном механизме возврата акционерам и долгосрочной конкурентной среде выживания сильнейших. Такие компании, как Microsoft, Amazon, Google, Apple и другие, прошли через несколько циклов испытаний и в конечном итоге преодолели колебания, чтобы достичь накопления стоимости.

Что еще более важно, большинство недавно появившихся игроков находятся в состоянии значительной ошибки выжившего. Со времен самых темных дней после финансового кризиса 2009 года фондовый рынок США начал свой самый длинный бычий забег в истории. Это означает, что молодые инвесторы по-настоящему не испытали полного крещения глубоким bear market. Попутный ветер усилил оптимизм по отношению к рынку, ошибочно принимая бета-прибыль от общего роста рынка за альфу, созданную их собственным мастерством. Согласно недавнему отчету Coinbase, около 45% инвесторов в криптовалюту в США относятся к молодой демографической группе.

Хотя везде может казаться, что это золотая лихорадка, на самом деле это захватывающее дух путешествие на каждом шагу. Настоящий барьер лежит скорее в когнитивной сфере. Вместо того чтобы вестись на нарратив, лучше охранять свой собственный circle компетенции, снизить ожидания и терпеливо ждать возможности.

Original Article Link