«Ведущая леди» Noble покидает сцену: стала ли экосистема Cosmos «пустой оболочкой»?

Оригинальное название: «Noble уходит, еще одно подтверждение того, что Cosmos мертв?»

Оригинальный автор: Sanqing, Foresight News

20 января Noble, блокчейн-приложение в экосистеме Cosmos, сфокусированное на стейблкоинах, объявило о миграции из экосистемы Cosmos в независимую сеть EVM L1. Запуск Noble EVM запланирован на 18 марта, и команда продолжит поддерживать блокчейны на базе Cosmos в краткосрочной перспективе. После миграции собственный стейблкоин Noble USDN станет ключевой особенностью EVM L1, а токен NOBLE будет использоваться как актив управления, тесно связанный с решениями протокола и использованием стейблкоинов по всей сети.

Источник изображения: Noble Twitter

Впоследствии основатель Cosmos ответил в посте, заявив, что переход Noble — это не отступление от видения Cosmos, а скорее воплощение основной концепции «суверенитета и интероперабельности». Миграция Noble не означает разрыв связи с Cosmos Hub. Напротив, благодаря протоколу IBC v2, мигрировавшая Noble EVM станет ключевым мостом, соединяющим экосистему EVM с экономикой Cosmos. Он заявил: «Мы вступаем в эру, определяемую не сетями, а ликвидностью».

Козырь Cosmos в сфере стейблкоинов: почему они решили уйти?

Noble — один из самых успешных инфраструктурных проектов стейблкоинов в экосистеме Cosmos. Это сеть, которая нативно выпустила USDC от Circle в экосистему Cosmos, безопасно и беспрепятственно распределяя USDC по более чем 50 сетям через IBC, обработав на сегодняшний день объем торгов более 22 миллиардов долларов.

Присутствие Noble дало экосистеме Cosmos конкурентное преимущество благодаря «нативному стейблкоину» и позволило избежать рисков доверия, связанных с внешними мостами.

Но почему Noble решил мигрировать? Причина, названная командой Noble, весьма практична:

Экосистема EVM доминирует. Более 75% рынка стейблкоинов находится в сетях EVM. Разработчики, инструменты, кошельки, dApps — все сосредоточено на EVM, и поскольку Noble стремится стать «инфраструктурой стейблкоинов L1», ему естественно приходится следовать за деньгами и людьми.

Технологический стек EVM более удобен для разработчиков. EVM обладает зрелым набором инструментов, включая Solidity, Remix, Hardhat и т. д., что упрощает интеграцию таких протоколов, как Uniswap, Aave. Хотя Cosmos SDK мощный, у него крутая кривая обучения, а инструменты экосистемы относительно отстают.

EVM обладает лучшей производительностью и реальными вариантами использования. Noble EVM нацелен на задержку менее секунды, ориентируясь на такие сценарии, как платежи, встроенные финансы, агентская коммерция, FX и т. д. Хотя консенсус Tendermint в Cosmos надежен, стек EVM может лучше соответствовать основным платежным сетям.

У Noble есть свои стратегические амбиции. Noble не хочет быть просто «рабочей лошадкой» внутри Cosmos, а стремится стать независимым высокопроизводительным стейблкоином Layer 1, напрямую конкурируя с другими публичными блокчейн-проектами стейблкоинов.

Поэтому Noble проголосовал ногами. Cosmos обеспечил первоначальную основу, но EVM предлагает масштабируемое будущее.

Уход Noble лишил Cosmos «периода полураспада»

Noble — единственный «супергигант» Cosmos. 30-дневный объем транзакций IBC у Noble достиг 93,84 млн долларов, что в 1,8 раза больше, чем у занимающего второе место Osmosis (50,06 млн долларов). В рамках 110 зон, связанных через Cosmos IBC, Noble внес вклад в ликвидность на прорывном уровне.

Источник изображения: MAP OF ZONES

Noble — это «кран» для институциональных средств. У Osmosis почти 900 000 транзакций, в то время как у Noble всего 73 000. Это означает, что стоимость одной транзакции Noble намного выше по сравнению с другими сетями. Он обрабатывает расчеты в стейблкоинах институционального уровня и крупномасштабные распределения, а не мелкие розничные обмены.

Хотя через IBC подключено 110 зон, активны только 85. Это указывает на то, что 23% сетей уже находятся в состоянии смерти. Ликвидность сильно сконцентрирована в первой четверке сетей, в то время как проекты за пределами первой десятки увидели, как их ежемесячные объемы торгов сократились до уровня миллионов долларов, а розничная жизнеспособность экосистемы сильно истощена.

Cosmos Hub имеет около 30 000 активных пользователей в месяц, что в шесть раз больше, чем у Noble (около 5 000 человек). Однако деньги на самом деле текут в Noble. Большинство пользователей Cosmos в основном занимаются стейкингом или наблюдают за Hub, тогда как деятельность со стейблкоинами, которая действительно приносит доход, почти полностью зависит от Noble.

Душа экосистемы Cosmos: как IBC поддерживает «интернет блокчейнов»

Основной нарратив Cosmos — это «интернет блокчейнов», где IBC (Inter-Blockchain Communication Protocol) является технологией, которая делает это видение реальностью.

IBC — самое уникальное и успешное изобретение Cosmos. Оно позволяет независимым суверенным сетям безопасно и без доверия общаться и передавать активы друг другу, подобно TCP/IP в интернете. Его ключевые особенности включают:

Минимальное доверие: проверка состояния сети контрагента через проверку легкого клиента, без необходимости хранения активов или мультиподписных мостов.

Интероперабельность без разрешений: любой может создать канал для поддержки передачи токенов, межсетевых учетных записей, межсетевых запросов и многого другого.

Универсальность: агностичность к механизмам консенсуса, уже подключено к 110+ сетям (данные Map of Zones), и расширение на сети вне Cosmos, такие как Ethereum и Optimism.

IBC продемонстрировал высокую безопасность, никогда не подвергаясь крупномасштабным эксплойтам, с миллиардами долларов, переданными в совокупности. Несмотря на любые споры в других частях Cosmos, сам IBC остается первоклассным решением по интероперабельности в отрасли.

Однако миграция Noble также обнажила неловкий аспект IBC: хотя он соединил мир, он не смог удержать проекты — поскольку все были взаимосвязаны, все хотели доминировать как единая сеть на EVM.

Подтверждение исхода: какие проекты Cosmos умерли или мигрировали к 2025-2026 годам?

С 2025 по начало 2026 года экосистема Cosmos пережила значительную «волну исхода/закрытия проектов».

Во-первых, давайте поговорим о проектах, которые полностью закрылись или прекратили деятельность, причем большинство из них погибло уже к 2025 году, оставив только сожаления сообщества и спорадические попытки обслуживания.

Сеть конфиденциальности Penumbra полностью закрылась, команда ушла. Хотя сеть неохотно поддерживается сообществом, ее в основном игнорируют, что стало самым типичным примером полного закрытия. Pryzm также полностью закрылся, Comdex и Kujira пали один за другим, причем последний даже закрыл субпроекты, такие как Fusion и Levana, вызвав раскол во всей экосистеме DeFi.

Stride официально прекратил работу; Quasar и Tower последовательно погибли, Picasso / Composable заблокировали активы SOL пользователей после краха, оставив пользователей ни с чем. Drop отказался от своего TGE и закрылся, Milkyway закрылся, Demex не смог восстановиться после взлома, Evmos также по сути умер.

Эти проекты охватывали множество направлений, таких как DEX, кредитование, конфиденциальность, NFT и другие, в основном из-за вялого роста, недостаточного дохода, оттока команд и долгосрочных последствий краха Terra.

Тем временем некоторые проекты решили мигрировать на стеки вне Cosmos или совершили окончательное предательство нарратива Cosmos. За исключением Noble, Sei также ранее решил отказаться от своей архитектуры с двойным стеком в обновлении SIP-3, планируя сохранить только сеть EVM к середине 2026 года.

Akash мигрирует на Solana, в то время как такие проекты, как Elys, pStake, Jackal, Omniflix, мигрируют на Base, Stargaze делает форк в независимую сеть и планирует мигрировать на Cosmos Hub, Shade Protocol (ребрендинг в Feather) сначала мигрировал на Sei, с потенциальной дальнейшей EVM-изацией в будущем.

Основная мотивация этих миграций почти единогласна: инструменты разработчиков, ликвидность и размер рынка экосистемы EVM намного превосходят Cosmos; команды проектов голосуют ногами, выбирая следовать за деньгами и возможностями.

Существует еще одна группа проектов, которые, хотя и не мертвы, перешли в режим обслуживания или перенаправления ресурсов, с медленным прогрессом проекта.

Osmosis перешел в режим обслуживания, все еще поддерживая токеномику и другие обновления, но с заметным смещением ресурсов команды наружу и значительным падением активности; Astroport аналогичен, по сути стагнирует; после того, как команда Axelar была приобретена Circle, влияние оригинального проекта резко снизилось. Эти проекты когда-то были столпами Cosmos DeFi, но теперь стали микрокосмом сжатия экосистемы.

Mantra прошла реструктуризацию (увольнения в январе 2026 года, оптимизация затрат) и крах токена OM (падение почти на 99%), но проект все еще продвигается. Миграция ERC-20 OM идет полным ходом, с хранилищами RWA, launchpad и другими функциями в разработке, и будет продолжаться работа IBC-совместимой RWA EVM L1.

Кроме того, большое количество DEX, таких как Wynd, Hopers, Junoswap, Loop, TerraSwap и другие, закрылись в 2024-2025 годах. Розничный DeFi в основном остывает, только институционалы и RWA удерживают позиции.

MAP OF ZONES показывает, что IBC соединяет 110 сетей, но трафик IBC сильно сконцентрирован в нескольких верхних (Noble, Osmosis, Cosmos Hub), и как только ликвидность Noble уйдет, жизнеспособность всей экосистемы еще больше уменьшится.

Хотя дорожная карта Cosmos 2026 пытается обратить вспять спад за счет совместимости с EVM и высокопроизводительных обновлений, «уход» Noble, несомненно, обнажает суровую реальность: перед лицом ликвидности технологический нарратив часто кажется слабым и неадекватным.

Ссылка на оригинальную статью