Новое исследование Bitcoin показывает, что сигналы ликвидации ненадежны для предсказания крахов

Новое препринт arXiv, анализирующее семь крупных крахов Bitcoin, показывает, что сигналы предупреждения варьируются в зависимости от цены, кредитного плеча и потока заказов в разных событиях. Исследование выявило общую подсказку: вариация потока заказов от покупателей сжалась перед каждым крахом, но этот сигнал не был надежным для предсказания отдельных событий. Статья, представленная Рамоном Марком Гарсией Сеуной 29 июля 2026 года, не была рецензирована и исследовала бессрочный рынок BTCUSDT с маржой в USD на Binance с мая 2022 года по октябрь 2025 года, используя минутные ценовые бары и пятиминутные данные по открытым позициям и позиционированию трейдеров.

Исследование предполагает, что рынки, приближающиеся к критическим переходам, восстанавливаются медленнее после нарушений, что указывает на статистическую память в цене или структуре рынка. Цена показала значительный сигнал в пяти из семи крахов, но не во время событий февраля и октября 2025 года, связанных с внезапными новостями о тарифах. Автор предполагает, что каскады, возникающие в результате поглощенного рыночного стресса, могут оставлять ценовой сигнал, в то время как резкие потрясения могут этого не делать.

Тест вне выборки показал, что в октябре 2025 года сигналы наблюдались в кредитном плече и потоке заказов, а не в цене, в то время как каскад августа 2024 года продемонстрировал противоположный паттерн. Ни одна переменная последовательно не указывала на критическую замедляющую подпись во всех событиях.

Был отмечен обратный паттерн потока заказов, с падающей вариацией в соотношении покупок/продаж перед каждым анализируемым крахом. Однако этот паттерн не предсказывает конкретные крахи надежно. Ограничения выборки включают неполные данные по некоторым событиям 2022 года и зависимость от прокси для публичных мер кредитного плеча и потока. Последующее событие ликвидации 25 июня 2026 года привело к принудительным закрытиям на сумму около 1 миллиарда долларов, подчеркивая непредсказуемость рыночных движений.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.