Bitcoin halving คืออะไรและทำไมถึงส่งผลต่อราคา

สรุป

• Bitcoin halving ลดรางวัลบล็อกลง 50% ทุก 210,000 บล็อก ซึ่งประมาณทุกสี่ปี ทำให้การเข้าสู่ระบบของ BTC ใหม่ช้าลงอย่างถาวร
• จนถึงปัจจุบันมีการ halving เกิดขึ้นแล้ว 4 ครั้ง: พฤศจิกายน 2012 (50 เป็น 25 BTC), กรกฎาคม 2016 (25 เป็น 12.5 BTC), พฤษภาคม 2020 (12.5 เป็น 6.25 BTC), และเมษายน 2024 (6.25 เป็น 3.125 BTC)
• รางวัลบล็อกปัจจุบันคือ 3.125 BTC ต่อบล็อก และ ณ เดือนกันยายน 2026 เครือข่ายได้ขุดบล็อกที่ 965,000 ซึ่งทำให้การ halving ครั้งที่ห้ากำลังจะเกิดขึ้นประมาณต้นปี 2028
• โมเดล Stock-to-flow ได้รับความนิยมในการเชื่อมโยงการ halving กับวัฏจักรของราคา แต่ความแม่นยำในการคาดการณ์ของพวกเขาลดลงอย่างมากตั้งแต่ปี 2022 และนักวิเคราะห์สถาบันส่วนใหญ่ถือว่ามันเป็นสัญญาณหนึ่งในหลาย ๆ สัญญาณแทนที่จะเป็นการคาดการณ์ที่เชื่อถือได้
• อัตราแฮชถึงประมาณ 738 EH/s ในเดือนกันยายน 2026 แสดงให้เห็นว่าผู้ขุดยังคงลงทุนในฮาร์ดแวร์แม้จะมีรายได้ต่อบล็อกที่ต่ำลง แต่กำไรได้ลดลงและผู้ประกอบการบางรายกำลังเปลี่ยนไปสู่การทำงานด้านปัญญาประดิษฐ์

คนส่วนใหญ่คิดว่าการ halving ของ Bitcoin เป็นเหตุการณ์ที่น dramatic เดียว เป็นการเปลี่ยนแปลงที่ทำให้ราคาเพิ่มขึ้น แต่ความเป็นจริงนั้นมีความเป็นกลไกและไม่แน่นอนมากกว่า การ halving เป็นการลดจำนวนบิตคอยน์ใหม่ที่สร้างขึ้นในแต่ละบล็อกที่ถูกตั้งโปรแกรมไว้ล่วงหน้า มันถูกเขียนลงในโปรโตคอลและมีมาตั้งแต่ Satoshi Nakamoto เผยแพร่โค้ดต้นฉบับในปี 2009 ไม่มีอะไรเกี่ยวกับมันที่เป็นความลับ ทันที หรือรับประกันว่าจะผลิตผลลัพธ์ทางการตลาดที่เฉพาะเจาะจง

สิ่งที่การ halving รับประกันคือการเปลี่ยนแปลงในพลศาสตร์ของอุปทาน เหรียญใหม่ที่น้อยลงจะเข้าสู่ระบบหลังจากการ halving แต่ละครั้ง ในขณะที่ความต้องการถูกกำหนดโดยแรงที่แยกต่างหาก: การนำไปใช้ของสถาบัน การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ สภาพเศรษฐกิจมหภาค และความอยากลงทุน การมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างการไหลของอุปทานที่ลดลงและความต้องการที่ไม่สามารถคาดเดาได้คือสิ่งที่ทำให้การ halving น่าสนใจ ไม่ใช่การเพิ่มราคาทางกลไก

บทความนี้อธิบายว่ากลไกการ halving ทำงานอย่างไรในระดับโปรโตคอล เดินผ่านประวัติศาสตร์ของการ halving ทั้งสี่ครั้ง ตรวจสอบข้อโต้แย้งทางเศรษฐกิจสำหรับและต่อต้านความสำคัญของราคา และครอบคลุมผลกระทบในโลกจริงต่อผู้ขุด นอกจากนี้ยังอธิบายสิ่งที่การ halving ไม่รับประกันและแสดงวิธีการตรวจสอบข้อมูลการ halving ด้วยตัวคุณเอง

กลไกการ halving ทำงานอย่างไร

Bitcoin ทำงานบนระบบฉันทามติแบบ proof-of-work ผู้ขุดแข่งขันกันเพื่อแก้ปัญหาคริปโตกราฟิก และคนแรกที่หาคำตอบที่ถูกต้องจะได้เพิ่มบล็อกธุรกรรมใหม่ลงในบล็อกเชน ในการแลกเปลี่ยน โปรโตคอลจะมอบบิตคอยน์ใหม่ที่สร้างขึ้นให้กับผู้ขุดนั้น นี่คือรางวัลบล็อก

เมื่อ Bitcoin เปิดตัวในเดือนมกราคม 2009 รางวัลบล็อกคือ 50 BTC Satoshi Nakamoto ได้ตั้งกฎไว้ในโปรโตคอล: ทุก 210,000 บล็อก รางวัลจะลดลงครึ่งหนึ่ง ในเวลาบล็อกเฉลี่ยประมาณ 10 นาที 210,000 บล็อกจะใช้เวลาประมาณสี่ปีในการขุด เวลาแน่นอนจะแตกต่างกันไปเพราะความเร็วในการผลิตบล็อกจะเร็วขึ้นหรือช้าลงขึ้นอยู่กับว่ามีพลังการคอมพิวเตอร์มากน้อยเพียงใดในเครือข่าย

การ halving ไม่ใช่การตัดสินใจด้านการบริหาร ไม่มีคณะกรรมการใดลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับมัน ไม่มีมูลนิธิใดอนุมัติ มีกฎนี้อยู่ในโค้ดต้นฉบับ และโหนดแต่ละตัวในเครือข่ายบังคับใช้มันอย่างอิสระ หากผู้ขุดพยายามเรียกร้องรางวัลที่มากกว่าที่กำหนดในตารางปัจจุบัน ทุกโหนดอื่นจะปฏิเสธบล็อกนั้นว่าไม่ถูกต้อง

กลไกนี้มีวัตถุประสงค์เฉพาะ: มันสร้างตารางการจัดหาที่คาดเดาได้และชะลอตัว จำนวนบิตคอยน์ทั้งหมดที่จะมีอยู่ตลอดไปถูกจำกัดที่ 21 ล้าน โดยการลดรางวัลลงครึ่งหนึ่งในช่วงเวลาที่กำหนด โปรโตคอลจะทำให้แน่ใจว่าประมาณ 99% ของบิตคอยน์ทั้งหมดจะถูกขุดในช่วงปี 2030 โดยเศษสุดท้ายจะไหลออกมาในศตวรรษถัดไป สุดท้ายซาโตชิคาดว่าจะถูกขุดในราวปี 2140

การลดครึ่งแต่ละครั้งจะลดอัตราการออกใหม่ประจำปี ก่อนการลดครึ่งในปี 2024 ผู้ขุดผลิต BTC ใหม่ประมาณ 328,500 BTC ต่อปี หลังจากนั้น ตัวเลขนี้ลดลงเหลือประมาณ 164,250 BTC ซึ่งเป็นการลดลงที่มีความหมายในอุปทานใหม่ที่เข้าสู่ตลาด และเป็นเหตุผลหลักที่นักเศรษฐศาสตร์และนักเทรดให้ความสนใจ

ประวัติการลดครึ่งทั้งสี่ครั้ง

การลดครึ่งครั้งแรก: 28 พฤศจิกายน 2012

รางวัลบล็อกลดลงจาก 50 BTC เป็น 25 BTC ที่บล็อก 210,000 ในขณะนั้น Bitcoin ยังเป็นการทดลองเฉพาะกลุ่ม ราคาประมาณ 12 ดอลลาร์ในวันลดครึ่ง ในช่วง 12 เดือนถัดมา ราคาขึ้นไปเกิน 1,000 ดอลลาร์ ผู้ใช้ในช่วงแรกและชุมชนผู้ขุดขนาดเล็กเห็นการเพิ่มขึ้นของเปอร์เซ็นต์อย่างมหาศาล แต่ตลาดมีขนาดเล็ก ผันผวน และเกือบทั้งหมดขับเคลื่อนโดยผู้ค้าปลีก

การลดครึ่งครั้งที่สอง: 9 กรกฎาคม 2016

รางวัลลดลงจาก 25 BTC เป็น 12.5 BTC ที่บล็อก 420,000 Bitcoin ซื้อขายใกล้ 650 ดอลลาร์ในวันลดครึ่ง ราคายังไม่พุ่งขึ้นทันที การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องเริ่มขึ้นหลายเดือนต่อมาและ culminated ในจุดสูงสุดในเดือนธันวาคม 2017 ใกล้ 20,000 ดอลลาร์ วัฏจักรนี้ทำให้เกิดเรื่องเล่าที่เป็นที่นิยมว่าการลดครึ่งจะเกิดขึ้นก่อนการวิ่งขึ้นของตลาด แม้ว่าการฟื้นตัวในปี 2017 จะเกิดขึ้นพร้อมกับการระดมทุนเหรียญเริ่มต้นและการรายงานข่าวจากสื่อกระแสหลัก

การลดครึ่งครั้งที่สาม: 11 พฤษภาคม 2020

บล็อก 630,000 ลดรางวัลจาก 12.5 BTC เป็น 6.25 BTC ราคาวันลดครึ่งอยู่ที่ประมาณ 8,600 ดอลลาร์ Bitcoin ไปถึงจุดสูงสุดตลอดกาลที่สูงกว่า 69,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2021 อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาหลังการลดครึ่งยังตรงกับการกระตุ้นทางการเงินที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนจากธนาคารกลางทั่วโลกเพื่อตอบสนองต่อการระบาดใหญ่ การแยกผลกระทบจากการลดครึ่งออกจากสภาพแวดล้อมมหภาคนั้นแทบจะเป็นไปไม่ได้

การลดครึ่งครั้งที่สี่: 19 เมษายน 2024

การลดครึ่งล่าสุดเกิดขึ้นที่บล็อก 840,000 ลดรางวัลจาก 6.25 BTC เป็น 3.125 BTC Bitcoin ซื้อขายใกล้ 64,000 ดอลลาร์ในวันลดครึ่ง ราคาก่อนหน้านี้ได้ขึ้นไปถึงจุดสูงสุดใหม่ในปี 2024 โดยได้รับแรงขับเคลื่อนบางส่วนจากการเปิดตัวกองทุนซื้อขาย Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐอเมริกาในเดือนมกราคมของปีนั้น แนวโน้มราคาหลังการลดครึ่งครั้งที่สี่นั้นไม่รุนแรงเท่ากับวัฏจักรก่อนหน้านี้ ซึ่งยืนยันมุมมองว่าตลาดได้คำนึงถึงการลดอุปทานไว้ล่วงหน้าแล้ว
คุณอาจสนใจ: หลักฐานการทำงานคืออะไร? กลไกฉันทามติที่ขับเคลื่อน Bitcoin

เศรษฐศาสตร์ของการลดอุปทาน

ข้อโต้แย้งทางเศรษฐศาสตร์ที่ง่ายที่สุดสำหรับการลดครึ่งที่มีผลต่อราคา คืออุปทานและความต้องการ หากความต้องการคงที่และการเติบโตของอุปทานลดลงครึ่งหนึ่ง ราคาที่ชัดเจนควรเพิ่มขึ้น ในทางปฏิบัติ ความต้องการไม่เคยคงที่

สต็อกต่อการไหลและข้อจำกัดของมัน

โมเดลสต็อกต่อการไหล (S2F) ที่ได้รับความนิยมจากนักวิเคราะห์นามแฝง PlanB พยายามที่จะวัดความสัมพันธ์นี้ โมเดลนี้วัดอัตราส่วนของอุปทานที่มีอยู่ (สต็อก) ต่อการผลิตประจำปี (การไหล) ทองคำมีอัตราส่วนสต็อกต่อการไหลสูงเพราะอุปทานเหนือพื้นดินมีมากกว่าการผลิตเหมืองในแต่ละปี การลดครึ่ง Bitcoin จะทำให้อัตราส่วนสต็อกต่อการไหลเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า และโมเดล S2F จะเชื่อมโยงอัตราส่วนนี้กับราคาที่คาดการณ์

โมเดลนี้เข้ากับข้อมูลประวัติศาสตร์ได้ดีจนถึงปี 2021 ซึ่งดึงดูดผู้ติดตามจำนวนมาก แต่เริ่มเบี่ยงเบนอย่างมีนัยสำคัญหลังจากนั้น ตลาดหมีในปี 2022 ทำให้ราคาต่ำกว่าการคาดการณ์ของ S2F และโมเดลนี้ยังไม่ได้ฟื้นฟูความน่าเชื่อถือในหมู่นักวิเคราะห์สถาบันส่วนใหญ่ ข้อวิจารณ์หลักคือ S2F ถือว่าความต้องการเป็นค่าคงที่ ซึ่งไม่เป็นเช่นนั้น โมเดลที่พิจารณาเฉพาะอุปทานนั้นไม่สมบูรณ์

สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ

มุมมองอีกมุมหนึ่งมาจากการเงินแบบดั้งเดิม หากการลดครึ่งถูกกำหนดและเป็นที่รู้จักต่อสาธารณะหลายปีล่วงหน้า ตลาดที่มีเหตุผลควรจะคำนึงถึงมันก่อนที่จะเกิดขึ้น ภายใต้มุมมองนี้ การลดครึ่งเองควรเป็นเหตุการณ์ที่ไม่เกิดขึ้นเพราะข้อมูลได้สะท้อนอยู่ในราคาแล้ว ความจริงที่ว่า Bitcoin มักจะพุ่งขึ้นในเดือนหลังการลดครึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดอาจไม่สมบูรณ์อย่างเต็มที่ หรือว่ามีปัจจัยกระตุ้นอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นพร้อมกับวัฏจักรการลดครึ่ง หรืออาจเป็นการรวมกันของทั้งสองอย่าง

บริบทอัตราเงินเฟ้อ

หลังจากการลดครึ่งในปี 2024 อัตราเงินเฟ้อประจำปีของ Bitcoin ลดต่ำกว่า 1% ทำให้ต่ำกว่าการเติบโตของอุปทานทองคำที่ประมาณ 1.5% ถึง 2% ต่อปี จุดพูดคุยนี้กลายเป็นสิ่งสำคัญในเอกสารการตลาดของสถาบันและถูกอ้างถึงบ่อยครั้งโดยกองทุนที่มุ่งเน้น Bitcoin ไม่ว่าจะเป็นอัตราเงินเฟ้อต่ำเพียงอย่างเดียวที่ขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นของราคาเป็นเรื่องที่ถกเถียงกันอยู่ แต่ก็เปลี่ยนกรอบการมอง: Bitcoin ตอนนี้อยู่ในกลุ่มสินทรัพย์ทางการเงินที่ยากที่สุดตามมาตรฐานนี้

ผลกระทบของการลดครึ่งต่อผู้ขุด

ผู้ขุดเป็นผู้เข้าร่วมที่รู้สึกถึงการลดครึ่งโดยตรงที่สุด แหล่งรายได้หลักของพวกเขาคือรางวัลบล็อกที่ลดลงครึ่งหนึ่งในคืนเดียว ภาพรวมของการกระจายอำนาจที่กว้างขึ้นขึ้นอยู่กับว่าผู้ขุดปรับตัวต่อแรงกระแทกเหล่านี้อย่างไร

ความกดดันด้านรายได้

ผู้ขุดที่ได้รับ 6.25 BTC ต่อบล็อกในวันก่อนการลดครึ่งในปี 2024 ตื่นขึ้นมาในเช้าวันถัดไปด้วยรายได้ 3.125 BTC หากราคาของ BTC ไม่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเพื่อชดเชย รายได้ของพวกเขาในแง่ดอลลาร์จะลดลง ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าราคาไม่ได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในวันลดครึ่ง นี่หมายความว่าผู้ขุดต้องเผชิญกับแรงกดดันจริง

การปรับอัตราแฮชและความยาก

แม้จะมีรางวัลที่ลดลง อัตราแฮชของ Bitcoin ยังคงเพิ่มขึ้นหลังจากการลดครึ่งทุกครั้ง จนถึงเดือนกันยายน 2026 อัตราแฮชของเครือข่ายอยู่ที่ประมาณ 738 EH/s สิ่งนี้ดูเหมือนจะขัดแย้งกันจนกว่าคุณจะพิจารณาว่าการขุดได้กลายเป็นการดำเนินงานในระดับอุตสาหกรรม ผู้ขุดขนาดใหญ่ลงทุนในฮาร์ดแวร์ ASIC รุ่นถัดไปที่ให้แฮชมากขึ้นต่อวัตต์ ลดต้นทุนต่อ Bitcoin ที่ขุดได้แม้ว่ารางวัลจะลดลง

การปรับความยากซึ่งจะปรับใหม่ทุก 2,016 บล็อก (ประมาณสองสัปดาห์) จะทำให้แน่ใจว่าบล็อกจะยังคงถูกสร้างขึ้นประมาณทุก 10 นาทีไม่ว่าจะมีอัตราแฮชรวมเท่าใด เมื่อผู้ขุดที่มีประสิทธิภาพน้อยกว่าหยุดทำงาน ความยากจะลดลง ทำให้การขุดมีความสามารถในการทำกำไรมากขึ้นสำหรับผู้ที่ยังคงอยู่ กลไกการปรับตัวนี้คือสิ่งที่ป้องกันไม่ให้การลดครึ่งทำให้เกิดการตายของการขุด

การรวมกลุ่มและการกระจาย

แต่ละรอบการลดครึ่งได้เร่งการรวมกลุ่มในอุตสาหกรรม ผู้ดำเนินการที่เข้าถึงไฟฟ้าราคาถูก ฮาร์ดแวร์สมัยใหม่ และสิ่งอำนวยความสะดวกขนาดใหญ่จะอยู่รอด ผู้ขุดขนาดเล็กหรือที่มีประสิทธิภาพน้อยกว่ามักจะขายฮาร์ดแวร์ของตนหรือถูกซื้อกิจการ หลังจากการลดครึ่งในปี 2024 บริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลายแห่งได้ประกาศแผนที่จะปรับใช้ความจุศูนย์ข้อมูลสำหรับปัญญาประดิษฐ์และการประมวลผลที่มีประสิทธิภาพสูง โดยมองว่าการขุด Bitcoin เป็นหนึ่งในหลายแหล่งรายได้แทนที่จะเป็นโมเดลธุรกิจเพียงอย่างเดียว

สิ่งที่การลดครึ่งไม่รับประกัน

ส่วนนี้มีความสำคัญมากกว่ากราฟราคาใดๆ

การลดครึ่งไม่ได้รับประกันการเพิ่มขึ้นของราคา การลดครึ่งในอดีตทุกครั้งมีการติดตามการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างมีนัยสำคัญ แต่ขนาดของกลุ่มตัวอย่างคือสี่ จุดข้อมูลสี่จุดไม่ได้สร้างรูปแบบทางสถิติ ทุกๆ รอบยังตรงกับแรงกระตุ้นภายนอกที่สำคัญ: แรงผลักดันการนำไปใช้ในปี 2012, การระเบิด ICO ในปี 2017, การกระตุ้นจากการแพร่ระบาดในปี 2020 และการอนุมัติ ETF สปอตในปี 2024

การลดครึ่งไม่ได้เปลี่ยนแปลงความต้องการ มันเพียงแค่เปลี่ยนอัตราการออกอุปทานใหม่ หากความต้องการลดลงเนื่องจากการปราบปรามทางกฎหมาย ความล้มเหลวของการแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่ ภาวะเศรษฐกิจถดถอย หรือการเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกของนักลงทุน ราคาสามารถลดลงได้ไม่ว่าจะเป็นช่วงเวลาของการลดครึ่ง

การลดครึ่งไม่ได้ทำให้ Bitcoin มีลักษณะเงินฝืดในความหมายดั้งเดิม อุปทานของ Bitcoin ยังคงเติบโต เพียงแต่ในอัตราที่ช้าลง เงินฝืดที่แท้จริงจะต้องการให้ปริมาณหมุนเวียนลดลง ซึ่งจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อเหรียญสูญหายอย่างถาวร สิ่งที่การลดครึ่งสร้างขึ้นคือการลดอัตราเงินเฟ้อ: อัตราเงินเฟ้อที่ลดลง

การลดครึ่งไม่ได้ส่งผลกระทบต่อค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมโดยตรง ค่าธรรมเนียมถูกกำหนดโดยความแออัดของเครือข่ายและความเต็มใจของผู้ใช้ในการจ่าย ไม่ใช่โดยรางวัลบล็อก เมื่อเวลาผ่านไป เมื่อรางวัลบล็อกเข้าใกล้ศูนย์ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจะต้องกลายเป็นแรงจูงใจหลักสำหรับผู้ขุดในการรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย ว่าค่าธรรมเนียมเพียงอย่างเดียวจะเพียงพอนั้นยังคงเป็นคำถามที่เปิดอยู่ซึ่งชุมชน Bitcoin ยังคงถกเถียงกันอยู่.

วิธีการที่เป็นประโยชน์ในการตรวจสอบข้อมูลการลดรางวัลบล็อก

หนึ่งในจุดแข็งของ Bitcoin คือการที่ทุกคำกล่าวอ้างเกี่ยวกับเครือข่ายสามารถตรวจสอบได้อย่างอิสระ คุณไม่จำเป็นต้องเชื่อใจนักวิเคราะห์ นักข่าว หรือผู้มีอิทธิพลใด ๆ นี่คือวิธีการตรวจสอบข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับการลดรางวัลบล็อกด้วยตัวคุณเอง

เครื่องมือสำรวจบล็อก. เว็บไซต์เช่น mempool.space และ blockstream.info ช่วยให้คุณสามารถค้นหาบล็อกใด ๆ ตามความสูงของบล็อกได้ พิมพ์บล็อก 840,000 และคุณจะเห็นการทำธุรกรรม coinbase ที่จ่าย 3.125 BTC ให้กับนักขุด คุณสามารถทำเช่นเดียวกันสำหรับบล็อก 210,000, 420,000, และ 630,000 เพื่อตรวจสอบการลดรางวัลในอดีตแต่ละครั้ง

ความสูงของบล็อกปัจจุบัน. บล็อกเชนของ Bitcoin ได้ผ่านบล็อก 965,000 ตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน 2026 คุณสามารถตรวจสอบความสูงปัจจุบันได้จากเครื่องมือสำรวจบล็อกใด ๆ การลดรางวัลครั้งถัดไปจะเกิดขึ้นที่บล็อก 1,050,000 ลบความสูงปัจจุบันออกจาก 1,050,000 แล้วหารด้วย 144 (จำนวนบล็อกโดยประมาณต่อวัน) คุณจะได้ประมาณการคร่าว ๆ ว่าจะใช้เวลากี่วันจนถึงการลดรางวัลครั้งที่ห้า

การตรวจสอบอุปทาน. อุปทานที่หมุนเวียนทั้งหมดสามารถมองเห็นได้บนเชน จนถึงเดือนกันยายน 2026 มีการขุด BTC ประมาณ 19.86 ล้าน BTC คุณสามารถตรวจสอบสิ่งนี้ได้จากโหนดเต็มหรือผ่านผู้ให้บริการข้อมูลบล็อกเชน อุปทานสูงสุดคือ 21 ล้าน หมายความว่ามี BTC ประมาณ 1.14 ล้าน BTC ที่เหลือให้ขุดในอีกศตวรรษข้างหน้า

อัตราแฮช. อัตราแฮชของเครือข่ายถูกประมาณการจากเวลาการมาถึงของบล็อกและความยากปัจจุบัน ผู้ให้บริการข้อมูลหลายรายติดตามมันแบบเรียลไทม์ อัตราแฮชประมาณ 738 EH/s ในเดือนกันยายน 2026 หมายความว่าเครือข่ายกำลังทำการคำนวณแฮชประมาณ 738 ล้านล้านครั้งต่อวินาที

การรันโหนดเต็ม. วิธีที่มีอำนาจสูงสุดในการตรวจสอบข้อมูลใด ๆ เกี่ยวกับ Bitcoin คือการรันโหนดเต็มของคุณเอง ซอฟต์แวร์เช่น Bitcoin Core เป็นซอฟต์แวร์ฟรีและโอเพนซอร์ส โหนดเต็มจะตรวจสอบความถูกต้องของทุกบล็อกและทุกธุรกรรมอย่างอิสระ รวมถึงกฎการลดรางวัล คุณไม่จำเป็นต้องมีฮาร์ดแวร์เฉพาะ โฮสต์ที่ทันสมัยพร้อมพื้นที่เก็บข้อมูล 500 GB และการเชื่อมต่อบรอดแบนด์ก็เพียงพอแล้ว

สิ่งที่ควรติดตาม

• นับถอยหลังบล็อกไปยัง 1,050,000: ติดตามความสูงของบล็อกปัจจุบันบน mempool.space หรือเครื่องมือสำรวจบล็อกใด ๆ จนถึงเดือนกันยายน 2026 มีบล็อกประมาณ 85,000 บล็อกที่เหลือจนถึงการลดรางวัลครั้งที่ห้า ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในต้นปี 2028
• รายได้ของนักขุดและราคาของแฮช: ราคาของแฮช (รายได้ต่อเทราฮาชต่อวัน) เป็นมาตรการที่ชัดเจนที่สุดของความสามารถในการทำกำไรของนักขุด การลดลงอย่างต่อเนื่องบ่งชี้ว่านักขุดที่มีขอบเขตอาจออกจากตลาด ในขณะที่ราคาของแฮชที่เพิ่มขึ้นแสดงให้เห็นถึงเศรษฐกิจที่ดีแม้จะมีรางวัลบล็อกที่ต่ำลง
• การปรับความยาก: สังเกตการปรับความยากที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะแสดงให้เห็นถึงการยอมแพ้ของนักขุดอย่างมีนัยสำคัญ การลดรางวัลในปี 2024 มีการลดความยากเล็กน้อยที่กลับมาอย่างรวดเร็ว
• การพัฒนาตลาดค่าธรรมเนียม: ติดตามสัดส่วนของรายได้ของนักขุดที่มาจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเมื่อเปรียบเทียบกับรางวัลบล็อก สัดส่วนค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณบวกสำหรับโมเดลความปลอดภัยระยะยาวของ Bitcoin
• ข้อมูลการไหลของสถาบัน: สังเกตการไหลเข้าและออกของ Bitcoin ETF การซื้อของคลังบริษัท และการจัดสรรของกองทุนรัฐซึ่งเป็นตัวแปรด้านอุปสงค์ที่สำคัญที่สามารถเพิ่มหรือลดผลกระทบของการลดรางวัล

อ่านเพิ่มเติม: การคาดการณ์ราคาของ Bitcoin BTC

เกิดอะไรขึ้นในระหว่างการลดรางวัลของ Bitcoin? {#faq-question-btc-halving-1}

รางวัลบล็อกที่นักขุดได้รับสำหรับการเพิ่มบล็อกใหม่ลงในบล็อกเชนจะถูกตัดครึ่ง สิ่งนี้จะถูกบังคับใช้โดยอัตโนมัติโดยโปรโตคอลในทุก ๆ บล็อกที่ 210,000 ไม่มีบุคคลหรือองค์กรใดที่กระตุ้นมัน โค้ดจะจ่ายเพียงครึ่งหนึ่งของสิ่งที่จ่ายก่อนหน้านี้

การลดรางวัลครั้งถัดไปของ Bitcoin คือเมื่อไหร่? {#faq-question-btc-halving-2}

การลดรางวัลครั้งที่ห้าจะเกิดขึ้นที่บล็อก 1,050,000 โดยอิงจากความสูงของบล็อกปัจจุบันที่ประมาณ 965,000 ตั้งแต่เดือนกันยายน 2026 และเวลาบล็อกเฉลี่ยประมาณ 10 นาที การลดรางวัลครั้งถัดไปคาดว่าจะเกิดขึ้นในต้นปี 2028 วันที่แน่นอนขึ้นอยู่กับความเร็วในการผลิตบล็อกจริง

การลดรางวัลของ Bitcoin ทำให้ราคาขึ้นเสมอหรือไม่? {#faq-question-btc-halving-3}

ทุกครั้งที่มีการแบ่งครึ่งจนถึงตอนนี้ จะมีการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างมีนัยสำคัญภายใน 12 ถึง 18 เดือน แต่ด้วยข้อมูลเพียงสี่จุด นี่ไม่ใช่รูปแบบทางสถิติที่เชื่อถือได้ ทุกวัฏจักรยังตรงกับปัจจัยภายนอกที่สำคัญซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับการแบ่งครึ่งเอง

การแบ่งครึ่ง Bitcoin ยังเหลืออีกกี่ครั้ง? {#faq-question-btc-halving-4}

จะมีการแบ่งครึ่งทั้งหมด 32 ครั้งก่อนที่รางวัลบล็อกจะถึงศูนย์ มีการแบ่งครึ่งไปแล้ว 4 ครั้ง เหลืออีก 28 ครั้ง การแบ่งครึ่งครั้งสุดท้ายคาดว่าจะเกิดขึ้นประมาณปี 2140 ในขณะนั้น Bitcoin ทั้ง 21 ล้านเหรียญจะถูกออกแล้ว

เกิดอะไรขึ้นกับนักขุดหลังจากการแบ่งครึ่ง? {#faq-question-btc-halving-5}

นักขุดจะเห็นรายได้จากรางวัลบล็อกลดลงครึ่งหนึ่งทันที ผู้ประกอบการที่มีประสิทธิภาพน้อยอาจไม่มีกำไรและปิดตัวลง ในขณะที่ผู้ที่มีต้นทุนต่ำกว่าและฮาร์ดแวร์ใหม่จะยังคงดำเนินการอยู่ การปรับความยากจะทำให้เครือข่ายทำงานได้อย่างราบรื่นแม้ว่านักขุดบางคนจะออกไป

Bitcoin สามารถเปลี่ยนตารางการแบ่งครึ่งได้หรือไม่? {#faq-question-btc-halving-6}

ในทางเทคนิค การเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในรหัสของ Bitcoin เป็นไปได้หากชุมชนบรรลุฉันทามติ ในทางปฏิบัติ ตารางการแบ่งครึ่งและขีดจำกัดการจัดหาที่ 21 ล้านเหรียญถือเป็นคุณสมบัติพื้นฐานที่ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่จะไม่เห็นด้วยที่จะเปลี่ยนแปลง การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะต้องใช้การแยกสายที่รุนแรง และเครือข่ายใด ๆ ที่ทำเช่นนั้นจะถูกปฏิเสธโดยเครือข่ายที่กว้างขึ้น

โมเดล Stock-to-flow คืออะไร? {#faq-question-btc-halving-7}

Stock-to-flow เป็นโมเดลการประเมินค่าที่เชื่อมโยงราคาของ Bitcoin กับอัตราส่วนของอุปทานที่มีอยู่ (stock) หารด้วยการผลิตประจำปี (flow) การแบ่งครึ่งแต่ละครั้งจะทำให้อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า โมเดลนี้ได้รับความนิยมจากความเข้ากันได้ในประวัติศาสตร์ แต่ถูกวิจารณ์ว่าเบี่ยงเบนจากราคาจริงตั้งแต่ปี 2022 และไม่สนใจตัวแปรด้านอุปสงค์

ฉันจะตรวจสอบได้อย่างไรว่าการแบ่งครึ่งครั้งถัดไปจะเกิดขึ้นเมื่อใด? {#faq-question-btc-halving-8}

ไปที่บล็อกสำรวจเช่น mempool.space และตรวจสอบความสูงของบล็อกปัจจุบัน การแบ่งครึ่งครั้งถัดไปจะเกิดขึ้นที่บล็อก 1,050,000 แบ่งบล็อกที่เหลือโดย 144 (ประมาณจำนวนบล็อกที่ขุดต่อวัน) เพื่อประมาณจำนวนวันที่เหลือ คุณยังสามารถรันโหนด Bitcoin เต็มเพื่อยืนยันอย่างอิสระ

คำชี้แจง: บทความนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือการซื้อขาย ตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีความผันผวนและมีความเสี่ยงสูงเสมอ ควรทำการวิจัยของคุณเองก่อนตัดสินใจลงทุน ข้อมูลเป็นปัจจุบัน ณ วันที่ 2 กันยายน 2026.