Інтерв'ю: Ералд Гхос (OKX) про MiCA, долар та майбутнє платежів в ЄС

Стабільні монети все частіше представляються як міст між криптовалютами та повсякденними платежами, але шлях до їх прийняття в Європі визначається регулюванням, домінуванням долара та обмеженнями існуючих платіжних систем.

Регламент щодо ринків криптоактивів (MiCA) ЄС пропонує спільну основу для багатьох ринків, однак правила відповідності можуть також обмежити доступ до широко використовуваних токенів.

Тим часом, стабільні монети, забезпечені євро, залишаються значно меншими в порівнянні з їхніми доларовими аналогами, що викликає питання щодо монетарної автономії Європи та конкурентоспроможності її цифрового фінансового сектора.

У цьому інтерв'ю Ералд Гхос, генеральний директор OKX Europe, пояснює, як регулювання формує ринок, де стабільні монети можуть запропонувати переваги в порівнянні з традиційними платежами та якою має бути реальна адаптація.

Він також ділиться думками про використання картки OKX та бачення компанії щодо стабільних монет у фінансовому майбутньому Європи.

Invezz: Європа посилює правила щодо стабільних монет, саме тоді, коли сектор намагається розширитися в платежах. Чи робить MiCA Європу більш привабливим ринком для компаній зі стабільними монетами, чи робить регіон менш конкурентоспроможним?

Європа має структурну перевагу в тому, що єдиний набір норм охоплює 30 ринків з понад 450 мільйонами людей, і правила вже діють, а не ще обговорюються.

Це може зробити європейський ринок привабливим для компаній, здатних задовольнити нормативні вимоги та запропонувати хороший продукт.

Проблема в тому, що ми також повинні бути здатними приймати конкурентоспроможні послуги на глобальному рівні і не вважати Європу закритим ринком.

Європа повинна переконатися, що вона залишається актуальною на глобальному рівні, перш ніж задушити її надмірним регулюванням і втратити можливості.

Наприклад, найбільша стабільна монета у світі недоступна в Європі.

Не маючи наразі планів на отримання ліцензії, багато нових стабільних монет були запущені в спробі заповнити цю прогалину в ліквідності.

Однак їм ще потрібно пройти довгий шлях, щоб досягти їх.

Виклик для регуляторів полягає в тому, щоб знайти правильний баланс між захистом споживачів, свободою вибору та наданням можливості компаніям конкурувати.

Те, що сказав Дженсен Хуанг, генеральний директор NVIDIA, про регулювання ШІ, також справедливо і тут: "Немає нічого, що потрібно регулювати, якщо сектор не процвітає."

Invezz: Європа прагне більшої монетарної та фінансової автономії, проте стабільні монети, що підтримуються доларом, домінують на глобальному ринку. Чому євро досі не змогло встановити значну альтернативу стабільним монетам?

Стабільні монети, забезпечені доларами, мають закріплену перевагу над іншими валютами.

Коли криптовалюти почали з'являтися, ціни майже завжди котирувалися в USD, що призвело до більшої ліквідності, яка приваблює додаткову ліквідність, змушуючи стабільні монети в доларах стати де-факто стандартом для того, як люди думають і говорять про ціну криптовалют.

Однак все ще є місце для нових учасників та стабільних монет, забезпечених іншими валютами, такими як євро.

Стабільна монета, заснована на євро, пропонує переваги клієнтам, які використовують її як домашню валюту, наприклад.

Куди простіше управляти своїми інвестиціями та фінансами, якщо не потрібно постійно розраховувати інший обмінний курс між депозитом та покупкою.

Все, що зменшує тертя, зазвичай є позитивним. Я б хотів бачити більше варіантів, забезпечених EUR на ринку, і є цікаві проекти, які принесуть більше вибору європейцям.

Invezz: Європа вже має все більш доступні миттєві перекази та укріплені карткові мережі. Яку конкретну проблему з оплатою вирішують стейблкоїни, яку існуюча інфраструктура не може впоратися?

Стейблкоїни займають свою роль там, де SEPA зупиняється. Відправити євро з Парижа до Лісабона? Миттєвий переказ працює.

Але якщо ви платите постачальнику в Туреччині або надсилаєте гроші родичам за межами Європи, ви знову залежите від кореспондентських банків, валютних спредів і розрахунків, які зупиняються на вихідних.

Стейблкоїн регулює транзакції за кілька секунд, навіть у неділю, якщо це необхідно.

Друга проблема ближча до наших клієнтів. Все більше аспектів фінансового життя людей перебувають на платформах, таких як OKX: криптовалюта, токенізовані акції, залишки в стейблкоїнах.

Витратити ці кошти означало б продавати, знімати на банківський рахунок і чекати, поки гроші стануть доступними.

Стейблкоїни усувають цей етап і стають природним продовженням для платежів, коли це ваша основна фінансова екосистема.

Invezz: Прийняття стейблкоїнів часто вимірюється через обсяги транзакцій та капіталізацію ринку, але ці цифри не обов'язково вказують на те, скільки економічної активності відбувається. Які метрики слід використовувати галузі, щоб відрізнити справжнє прийняття для платежів від криптотрейдингу та переказів між гаманцями?

Обсяг транзакцій і капіталізація ринку є корисними метриками для моніторингу загального прийняття та використання, коли доступні детальні дані, наприклад, у P2P-платежах і переказах безпосередньо на гаманець, але галузь може піти далі і зосередитися більше на тому, що стейблкоїни використовуються для покупки реальних товарів і послуг.

Це можна виміряти, спостерігаючи за обсягами платежів торговців, активними користувачами для платежів у стейблкоїнах і контекстом транзакції, тобто яке використання в реальному світі для цього платежу.

Розрізнення є корисним, оскільки рух стейблкоїнів не дорівнює прийняттю стейблкоїнів.

Справжнє прийняття означає, що люди та підприємства використовують стейблкоїни як інструмент платежу, а не лише як ліквідність для торгівлі.

Invezz: OKX приносить стейблкоїни в повсякденні витрати через існуючу платіжну мережу Mastercard. Яка була основна перешкода для прийняття картки європейськими споживачами: регуляторні обмеження, довіра клієнтів, складність у володінні стейблкоїнами чи просто відсутність переконливих фінансових стимулів?

Прийняття зустріло дивно мало перешкод. Використання швидко зростає, оскільки картка проста у використанні та пропонує сильну ціннісну пропозицію, зокрема через Pay Boost, який пропонує 3,5% на неактивні залишки, і кешбек.

Invezz: Яка частка обсягу картки припадає на щоденні повторювані витрати в порівнянні з користувачами, які поповнюють та знімають?

Приблизно третина обсягу картки, і майже половина транзакцій з карткою, тепер демонструє поведінку повторюваних покупок щотижня.

Наприклад, Німеччина та Польща лідирують у щоденних та повторюваних витратах.

Тим часом голландські користувачі повторюють покупки так само часто, але також використовують картку для разових покупок більшого розміру, що змінює обсяг.

Invezz: Дивлячись на три-п’ять років вперед, що має статися, щоб стейблкоїни стали значною частиною фінансової інфраструктури Європи, а не просто ще одним способом витрачати криптовалюту?

Ми вже бачимо зближення між криптовалютою та традиційними фінансами.

Криптоплатформи стають повноцінними фінансовими послугами, і все більше банків та керуючих активами додають криптовалюту до своїх пропозицій.

Щоб стейблкоїни стали частиною фінансової інфраструктури Європи, ця конвергенція повинна продовжуватися, з більшою кількістю банків, які їх емітують і утримують, та більшою кількістю підприємств, які регулюються в стейблкоїнах.

Це також означає, що регулятори повинні знайти правильний баланс між захистом споживачів і вибором, інакше вони ризикують відстати від інших юрисдикцій.

Я очікую, що це станеться, але швидкість залежатиме від регуляторного середовища.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.