Стейблкоїни та токенізація: Том Лі ставить банки перед ризиком відставання

Майбутнє вже близько. Співзасновник Fundstrat та президент BitMine вважає, що близько 99 % фінансової діяльності досі базується на традиційній інфраструктурі. У інтерв'ю, опублікованому 25 жовтня, він попереджає, що це домінування може призвести до того, що банки недооцінять швидкість прийняття стейблкоїнів та токенізованих активів. Його повідомлення: установи без криптостратегії ризикують відстати.

Ключові моменти

• Том Лі вважає, що домінування традиційних систем приховує потенціал трансформації фінансів.
• Банки без послуг або криптостратегії можуть втратити позиції перед конкурентами.
• JPMorgan та SWIFT вже розробляють інфраструктури, що використовують блокчейн.
• Проте ці ініціативи не доводять, що швидка міграція всієї фінансової діяльності є гарантованою.

Том Лі закликає банки дивитися за межі «старих рейок»

Аргументація Тома Лі ґрунтується на поширеній помилці: вважати, що недавня ситуація триватиме. Оскільки більшість платежів, цінних паперів та їх зберігання все ще проходять через традиційні канали, криптосервіси можуть здаватися тривалими вторинними.

На його думку, це сприйняття ігнорує можливість прискорення. Банк, який чекає на масове прийняття перед тим, як розвивати свої навички, може зіткнутися з труднощами у слідуванні за конкурентами, які вже оснащені. Залучені діяльності виходять за межі покупки криптовалют: вони включають платежі в стейблкоїнах, зберігання цифрових активів та цінні папери, представлені на блокчейні.

Число 99 % залишається оцінкою, висунутою паном Лі. Доступні звіти не уточнюють його обсяг розрахунку. Платежі, обсяги цінних паперів та обсяги торгівлі насправді є різними показниками, які важко об'єднати в єдиний індикатор.

Цінність нових інфраструктур полягає, зокрема, у їх постійній доступності та можливості автоматизації певних операцій. Проте швидкий перехід на блокчейн не усуває всіх обмежень. Конверсії в банківську валюту, перевірки відповідності та доступ до коштів також залежать від посередників.

Отже, питання не зводиться до заміни старої технології. Банки повинні інтегрувати ці послуги в свої зобов'язання щодо безпеки, управління ризиками та захисту клієнтів. Том Лі застерігає банки, які недооцінюють вплив блокчейну на фінанси -- Джерело: Compte X JDC

JPMorgan та SWIFT вже адаптують свої інфраструктури

У JPMorgan ця адаптація, зокрема, приймає форму JPM Coin, символом якого є JPMD. Після експерименту, розпочатого в червні 2025 року, банк відкрив цей депозитний токен для своїх інституційних клієнтів на Base в листопаді того ж року.

Він представляє банківський депозит у цифровій формі і дозволяє майже миттєві перекази, доступні безперервно. Таким чином, він відрізняється від класичного стейблкоїна: його власник має вимогу до емітуючого банку.

SWIFT обирає інший підхід. У вересні 2025 року мережа оголосила про проект спільного реєстру з Consensys та більш ніж тридцятьма фінансовими установами, призначений, зокрема, для міжнародних платежів, доступних 24 години на добу. Мета поєднує модернізацію існуючих інфраструктур та розвиток нових послуг.

Ці приклади показують, що традиційні гравці можуть інтегрувати блокчейн без відмови від своєї ролі посередника. Конкуренція тоді зосереджується на пропонованих послугах, їх вартості та доступності.

Том Лі також захищає цю трансформацію як президент BitMine, компанії, стратегія якої базується на накопиченні ETH. Його аналіз, отже, вписується в чітку інвестиційну переконаність. Банківські проекти підтверджують цю тезу, але їх існування не визначає ні темп прийняття ні остаточне місце різних мереж.