Thị trường chứng khoán Mỹ thu hẹp, dòng vốn ETF chậm lại, hướng đi của tài sản rủi ro vẫn phụ thuộc vào lãi suất

Vào ngày 29 tháng 9, tác giả chuyên mục HTX DeepThink, nhà nghiên cứu HTX Chloe đã phân tích rằng trọng tâm trong bảy ngày tới là liệu thị trường có thể tiêu hóa được chi phí vốn cao hơn hay không. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75% - 4% vào ngày 16 tháng 9, và dữ liệu trong tuần này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến mức độ và thời gian tăng lãi suất tiếp theo. Đánh giá cơ bản là tài sản rủi ro có xu hướng dao động yếu, nội bộ tiếp tục phân hóa, nếu muốn chuyển sang phục hồi liên tục, thị trường trái phiếu cần phải giải tỏa áp lực trước.

Sự yếu kém của thị trường chứng khoán Mỹ nằm ở độ tập trung của sự tăng trưởng. Tính đến ngày 25 tháng 9, chỉ số S&P 500 cách đỉnh lịch sử chưa đầy 1%, trong khi chỉ số bình quân đã giảm khoảng 4% trong tháng này, cho thấy phần lớn cổ phiếu đang chịu áp lực từ lãi suất, chỉ số chủ yếu phụ thuộc vào một số cổ phiếu công nghệ lớn. Nếu lợi suất tiếp tục tăng, kỳ vọng lợi nhuận cần phải cải thiện thêm để bù đắp cho việc định giá bị nén; ngay cả khi chỉ số phục hồi, nếu chỉ số bình quân không đồng bộ phục hồi, cũng khó xác nhận rằng khẩu vị rủi ro đã hoàn toàn phục hồi.

Các kiểm tra quan trọng bao gồm PCE vào ngày 30 tháng 9, số liệu việc làm phi nông nghiệp vào ngày 2 tháng 10, và PMI ngành sản xuất và dịch vụ công bố vào ngày 1 và 5 tháng 10. Sự kết hợp thuận lợi nhất là lạm phát cốt lõi giảm, việc làm tăng trưởng vừa phải, áp lực lương giảm, trong khi việc làm giảm mạnh có thể gây ra lo ngại về lợi nhuận. Đặc biệt đáng chú ý là liệu lợi suất dài hạn có thể giảm theo sau khi dữ liệu yếu đi hay không. Nếu lợi suất ngắn hạn giảm trong khi lợi suất dài hạn vẫn cao, điều này cho thấy kỳ vọng chính sách cải thiện vẫn chưa đủ để giải quyết áp lực tài chính dài hạn, không gian phục hồi của cổ phiếu công nghệ vẫn sẽ bị hạn chế.

Thị trường tiền điện tử đã có sự hỗ trợ từ vốn giao ngay, nhưng dòng vốn đang chậm lại. Từ ngày 21 đến 25 tháng 9, dòng vốn ròng vào ETF BTC giao ngay của Mỹ đạt khoảng 2,386 triệu USD, nhưng dòng vốn hàng ngày đã giảm từ 999 triệu USD xuống còn 135 triệu USD, sự thay đổi trong năm ngày giao dịch vẫn chưa đủ để xác nhận sự đảo chiều xu hướng. Nếu dòng vốn ETF tiếp tục, và USD cùng với lợi suất ổn định, BTC có khả năng bền bỉ hơn so với các đồng tiền có vốn hóa nhỏ; nếu dòng vốn chuyển sang âm trong khi vị thế hợp đồng tiếp tục mở rộng, sự giảm giá sẽ dễ dàng bị thanh lý phóng đại. Trong bảy ngày tới, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ xem xét độ rộng của sự tăng trưởng, trong khi thị trường tiền điện tử sẽ xem xét sự tiếp nhận giao ngay, hướng đi tổng thể vẫn phụ thuộc vào xu hướng lãi suất.

Chú thích: Nội dung bài viết không phải là ý kiến đầu tư, cũng không cấu thành bất kỳ đề nghị, chào mời hay khuyến nghị nào về sản phẩm đầu tư.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.