早报 | Bitwise 收购 Chorus One；Circle 公布 2025 年 Q4 和全年业绩；Stripe 以 1590 亿美元估值启动股份回购

整理：ChainCatcher

重要资讯：

• 陈茂波：年内提交数字资产政策条例草案，3 月发放首批稳定币牌照
• Bitwise 收购 Chorus One 扩展质押业务
• Stripe 以 1590 亿美元估值启动股份回购，稳定币业务成增长引擎
• Anchorage Digital 披露持有 Strategy 优先股 STRC，双方建立战略合作
• Circle 公布 2025 年 Q4 和全年业绩：年总收入 27 亿美元增长 64%，USDC 流通量增长 72%
• Tether 宣布投资全球最大互联网市场 Whop
• USDT 市值连续两个月萎缩，稳定币增长停滞或为加密市场复苏蒙阴影

过去 24 小时发生了哪些重要的事？

Aave 内部质疑 Labs 过往表现：获 8600 万美元资金、持 23% 代币，六款产品全部失败或亏损

ChainCatcher 消息，Aave 生态贡献组织 ACI 创始人 Marc Zeller 发布公开报告，披露 Aave Labs 自 2017 年以来累计获得约 8600 万美元资本支持，包括 ICO、VC 融资及 DAO 直接拨款，同时创始团队在 2017 年 ICO 时保留了 23% 的 LEND 代币（后按 100:1 迁移为 AAVE）。

报告指出，Labs 在获得 DAO 资金前已拥有约 4870 万美元资本基础，而后又从 DAO 获得约 3740 万美元拨款，目前正通过 "Aave Will Win" 提案再申请 5100 万美元资金。

报告重点质疑 Labs 过往产品表现，称其除核心协议外推出的六个独立产品均失败或未实现盈利。其中 RWA 项目 Horizon 虽一度对外宣称规模突破 10 亿美元，但实际 RWA 抵押规模约 1.35 亿美元，且高度集中于单一资产。自 2025 年上线以来，Horizon 为 DAO 带来的累计收入约 21.6 万美元，但激励与相关成本支出约 525 万美元，投入产出比约为 24:1。

报告还指出，Aave V1、V2 及 V3 早期核心开发成员已于 2021---2022 年间离开 Labs，V3 被视为 Labs 主导的最后一个重大协议版本，此后版本主要由 DAO 服务商推进。相关治理投票中，一单一大额委托地址对 Horizon 提案起到关键性通过作用，引发社区关于治理权力集中与资金使用效率的讨论。

上述争议正值新一轮 1750 万美元产品增长拨款提案审议之际，Aave 社区围绕资金分配、绩效披露与治理透明度的讨论进一步升温。

Tether 宣布投资全球最大互联网市场 Whop

ChainCatcher 消息，据官方消息，Tether 宣布投资全球最大的互联网市场 Whop，为下一代互联网经济提供稳定币支付支持。

Whop 将整合 Tether 的钱包基础设施 WDK，通过接入 Whop 的全球网络，数百万创作者和用户将能够更快、更高效地进行美元结算。

韩国拟对加密领域的影响者实行强制资产披露制度

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，韩国执政党议员 Kim Seung-won 提议修改《资本市场法》和《虚拟资产用户保护法》，要求在社交媒体上提供加密货币投资建议的影响者（Finfluencers）必须强制披露其个人资产持股情况及所获得的报酬。

该提案旨在提高市场透明度，打击误导性信息和自我交易行为。根据拟议法案，在社交媒体、大众出版物或广播中定期提供投资建议的个人，必须公开其持有的加密资产种类、数量以及与推广相关的任何补偿，违规处罚标准将参考操纵价格等资本市场犯罪。

Kim Seung-won 指出，此举是针对不受监管的社交媒体评论引发的利益冲突及投资者损害而采取的必要措施。

Michael Saylor：数字信用生态以比特币作为底层资产，未来会产生真正意义上的"数字货币"

ChainCatcher 消息，Strategy 执行主席 Michael Saylor 在 Strategy World 2026 上发表以数字信用（Digital Credit）为主题的演讲。Michael Saylor 在演讲中描绘了一套以比特币为底层资产的数字金融体系。

在该体系中，第一层数字资本（Digital Capital）即比特币本身；第二层数字信用（Digital Credit）即以比特币为底层资产发行的金融产品，例如 Stratregy 发行的永续优先股 STRC、STRK、STRF、STRD 等，此类资产降低了直接持有比特币的风险和波动率，可获得稳定的 10% 左右的年化收益；第三层数字货币（Digital Money）即基于第二层金融产品衍生出的稳定币、支付工具等，例如 Saturn 基于 STRC 和美国国债发行稳定币 USDat。

数字信用是 Michael Saylor 从 2025 年底至今多次公开表达的新概念，其认为数字信用和数字货币是完全基于比特币衍生出的金融产品和新型货币，与传统的基于国家信用发行的法币不用。金融产品的收益和货币的"利息"将全部来自于比特币价格的上涨。

USDT 市值连续两个月萎缩，稳定币增长停滞或为加密市场复苏蒙阴影

ChainCatcher 消息，全球市值最大的稳定币 Tether（USDT）本月市值下滑 0.8% 至 1,836.1 亿美元，延续自历史高点 1,868.4 亿美元回落约 1% 的趋势，或将录得连续第二个月收缩。这是自 2022 年 TerraForm Labs 崩盘以来首次出现连续月度萎缩，被视为市场流动性趋紧的信号。

分析人士指出，稳定币是加密市场的"流动性燃料"，其供应收缩通常意味着资金净流出。在此背景下，美国现货比特币 ETF 需求持续低迷，也令市场对反弹持续性的判断趋于谨慎。价格方面，比特币自 2 月 6 日在 6 万美元附近止跌后未能形成持续动能，虽一度反弹至 7 万美元上方，但目前回落至约 6.5 万美元区间震荡。

与此同时，另一主流稳定币 USD Coin（USDC）市值自 1 月低点 700 亿美元回升至约 750 亿美元，但年内整体增长趋于停滞，显示主要稳定币扩张动能同步放缓。市场人士认为，若稳定币供应未能重新扩张，加密市场全面修复仍面临流动性约束。

Circle 公布 2025 年 Q4 和全年业绩：年总收入 27 亿美元增长 64%，USDC 流通量增长 72%

ChainCatcher 消息，稳定币 USDC 发行商 Circle 公布 2025 年第四季度和全年业绩，其中：

• 流通中的 USDC 金额为 753 亿美元（截至期末），同比增长 72%；
• USDC 链上交易量达 11.9 万亿美元，同比增长 247%；
• 总收入和储备金收入达 7.7 亿美元，同比增长 77%。
• 2025 财年总收入和储备金收入为 27 亿美元，增长 64%；
• 2025 财年持续经营业务净亏损 7000 万美元，主要受首次公开募股 (IPO) 相关股权激励支出 4.24 亿美元的影响，而 2024 财年持续经营业务净利润为 1.57 亿美元；
• 2025 财年调整后 EBITDA 为 5.82 亿美元，增长 104%。

Circle 表示，正在为互联网构建经济操作系统，实现从无摩擦跨境支付到智能人工智能带来的各种新兴可能性。

ZachXBT：拟发布涉内幕交易的加密项目信息可能已经泄露

ChainCatcher 消息，链上侦探 ZachXBT 在 X 平台发文表示，由于此前在调查过程中需要询问很多人，因此计划在 2 月 26 日发布涉内幕交易的加密项目信息可能已经"不可避免"地遭到泄露。

ZachXBT 在回应社区用户时还表示，自己没有想到预测市场如此火爆，也没有想到自己在发布预告之后预测市场马上推出了相关事件合约，而且之前也从未有过一条预告推文获得 800 万浏览量和 2.7 万个赞的爆款经历。

Polymarket 网站数据显示，"ZachXBT 将揭露哪家公司进行内幕交易"的事件交易量已突破 1000 万美元，其中 Meteora 概率暂报 30%，排名第一；Axiom 概率暂报 18%，排名升至第二；MEXC 暂报 15%，排名第三。

Anchorage Digital 披露持有 Strategy 优先股 STRC，双方建立战略合作

ChainCatcher 消息，Anchorage Digital 联合创始人兼首席执行官 Nathan McCauley 在 X 平台表示，公司资产负债表中持有 Strategy 的永久优先股 STRC。

其同时披露，Anchorage Digital 已与 Strategy 建立战略合作关系，双方将围绕相关业务展开协作。

普京签署新法案，俄罗斯法院获权在刑事调查中没收比特币等加密货币

ChainCatcher 消息，据 Kommersant 报道，俄罗斯总统 Vladimir Putin 签署了一项新法律，赋予俄罗斯法院在刑事调查中没收加密货币的新权力。

该法律将修改俄罗斯刑法，将加密货币认定为一种无形财产形式。俄罗斯司法部副部长 Elena Ardabyeva 表示，该法律将现有的数字资产没收协议正式纳入法律框架，并为与国外加密货币交易所合作提供法律途径。

法律规定，警方或检察官提出没收加密货币的请求必须包含代币类型、数量及钱包地址等详细信息。专家表示，克里姆林宫可能会在今年开始阻止公民访问海外加密货币交易所。

蓝天格锐案 7 月举行法律适用问题听证，中国受害者需在 6 月 18 日前补充提供财务细节

ChainCatcher 消息，蓝天格锐案将于 7 月举行的"法律适用问题"听证，拟走英国追偿程序的中国受害者在完成初步登记后申请人需要在 2026 年 6 月 18 日之前补充提供详细的财务细节，包括投资总额、损失金额以及已获得的赔偿金额和证据等。

据悉，本次听证将是 6 万枚比特币资产处置的关键所在，如适用中国法，受害者与蓝天格锐之间是债权债务关系，受害者最多只能拿回本金；如适用英国法，受害者对比特币享有财产权性质的权利（proprietary interest），损失金额的增值部分亦有可能被拿回。

Meta 发言人：仍无 Meta 稳定币，稳定币业务偏向于支持用户支付

ChainCatcher 消息，Meta Platforms 发言人 Andy Stone 发文表示，"一切照旧，目前仍然没有 Meta 的稳定币。Meta 计划于 2026 年下半年重启稳定币业务这件事的重点在于，让个人和企业能够在 Meta 的平台上使用他们偏好的支付方式进行付款。

还需注意的是，Meta 已经支持 100 多个国家 / 地区的 50 多种货币、数字钱包、即时账户间支付、借记卡和信用卡，以及 PIX 和 UPI 等本地支付方式。"

ChainCatcher 此前消息，Meta 计划于今年下半年重新进入稳定币领域。

特朗普：应立即通过"禁止内幕交易法案"，确保国会议员不能利用内部信息牟利
ChainCatcher 消息，据金十数据报道，美国总统特朗普表示应立即通过《禁止内幕交易法案》，确保国会议员不能利用内部信息牟利。
Strategy 成为美国被做空额最高的成份股，持有比特币账面浮亏约 70 亿美元
ChainCatcher 消息，根据高盛对冲基金头寸数据，Strategy 已成为美国做空额最高的成份股，其卖空比例占市值百分比位居大盘股首位。

上周 Strategy 以 39,800 万美元购入 592 枚比特币，目前持有 717,722 枚比特币。由于比特币价格处于 66,000 美元附近，其持仓平均单价为 76,020 美元，目前产生约 70 亿美元未实现亏损。目前 16 家经纪公司中有 14 家对 Strategy 给予强力买入评级，占比约 94%

Stripe 以 1590 亿美元估值启动股份回购，稳定币业务成增长引擎

ChainCatcher 消息，支付巨头 Stripe 宣布启动要约收购，允许现任及前任员工出售所持股份，公司估值达 1590 亿美元。2025 年，Stripe 平台业务总量达 1.9 万亿美元，同比增长 34%。

稳定币业务成为重要亮点。旗下稳定币编排平台 Bridge 去年交易量翻逾四倍，Stripe 上周亦获得 OCC 国家银行信托牌照以扩展稳定币业务。联合创始人 John 与 Patrick Collison 在年度信函中表示，据麦肯锡报告，稳定币支付量去年翻倍至约 3900 亿美元，并引用加密寒冬，稳定币之夏形容当前局面。

此外，Stripe 与 Paradigm 联合开发的稳定币专属区块链 Tempo 仍处于测试网阶段，Visa、Nubank 及 Shopify 已参与测试，主网预计即将上线。

Bitwise 收购 Chorus One 扩展质押业务

ChainCatcher 消息，Bitwise 宣布已收购机构质押服务提供商 Chorus One，以扩展其在 30 条以上权益证明链上的质押业务，具体收购金额暂未披露。

Chorus One 管理约 22 亿美元的质押资产，将并入 Bitwise Onchain Solutions 子公司，为机构投资者、家族办公室和金融平台提供服务。此次收购将提升 Bitwise 在 Solana、Hyperliquid、Monad、Avalanche、Sui、NEAR、Aptos、Tezos、TON 等链上的质押能力和研究覆盖。

该交易条款未披露，约 50 名 Chorus One 核心团队成员加入 Bitwise，联合创始人 Brian Crain 获任 Bitwise 顾问。

陈茂波：年内提交数字资产政策条例草案，3 月发放首批稳定币牌照

ChainCatcher 消息，据金十报道，财政司司长陈茂波在《财政预算案 2026》中表示，政府将于年内提交数字资产政策条例草案，针对数字资产交易及托管等服务提供者设立发牌制度。

香港已实施法币稳定币发行人发牌制度，将在 3 月发出首批牌照。政府及金融监管机构将继续促进持牌发行人在合规和风险可控的情况下，探索更多应用场景。

"BTC OG 内幕巨鲸"代理人：将迎来漫长冬天，不仅仅是加密领域

ChainCatcher 消息，"BTC OG 内幕巨鲸"代理人 Garrett Jin 在 X 平台发文表示，"对所有人来说，这将是一个漫长的冬天，不仅仅是加密货币领域。"

值得注意的是，这是 Garrett Jin 自 1 月 30 日以来的首次公开发声。2 月 1 日，"BTC OG 内幕巨鲸"多单遭全部清算，两周亏损约 2.7 亿美元。

Meme 热门榜

根据 Meme 代币追踪和分析平台GMGN 行情数据显示，截止 2 月 26 日 09：00，

过去 24h ETH 热门代币前五依次为：SHIB、LINK、PEPE、UNI、ONDO

过去 24h Solana 热门代币前五依次为：USELESS、PENGUIN、swarms、Punch、House

过去 24h Base 热门代币前五依次为：B3、TOSHI、KEYCAT、BRETT、CLANKER

过去 24 小时有哪些值得阅读的精彩文章？

那场蒸发 400 亿美元的币圈崩盘，有人提前 10 分钟知道了结局
2022 年 5 月，400 亿美元在 72 小时内蒸发。

那是加密史上最惨烈的一次崩盘。曾经被誉为"算法稳定币皇冠"的 UST，在几天之内从 1 美元跌成了废纸；曾经市值近 400 亿美元的 Luna，从 116 美元的高点坠落至接近零点。

数百万普通投资者在那个初夏失去了积蓄，他们刷新着屏幕，盯着那条不断下坠的 K 线，不知道发生了什么，也不知道该怎么办。

官方的解释来得很快：算法设计有缺陷，Do Kwon 撒了谎，市场自然死亡。大多数人接受了这个答案，把那场浩劫归入"加密世界的又一次教训"，然后继续往前走。

99% 的代币都会归零？

回到2021年，你刚开始投资加密货币，并成为了这个行业的粉丝，痴迷于它的运作方式，以及相信只要操作得当，任何人都能发大财。你见证了许多暴富故事，看到了许多百万富翁的诞生，甚至觉得直接投资比特币也是一个不错的策略。你看到的数据显示，比特币是增长最快的资产之一，其市值在达到1万亿美元这一里程碑的速度上，远超任何一家公司。

当所有人都在抛售软件股，汇丰说你们错了

2026 年 2 月，科技股市场正在经历一场被部分媒体称为 "SaaSpocalypse" （SaaS 末日）的系统性崩盘。

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市场的逻辑很直接：AI 智能体（Agent）已经能够替代大量人工操作，企业用 AI 做完了过去需要 100 个人完成的工作，自然就不再需要 100 个软件席位。按席位收费的 SaaS 商业模式，被认为已经走到了历史的终点。

屡破诡案，链上大侦探 ZachXBT 是如何练成的？
加密领域从来不缺英雄和恶棍。大多数英雄都是构建协议的创始人或踩准交易时机的投资者。 ZachXBT 则不同。他之所以是英雄，是因为他选择保护人们，而不是从他们身上牟利。

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