私人飞机、投资人施压，Polymarket CEO 被迫走向成熟

撰文：Ben Weiss、Annie Massa，彭博社

编译：Luffy，Foresight News

2025 年，Founders Fund 基金考虑投资预测市场初创公司 Polymarket 时，发现这家公司年轻的首席执行官 Shayne Coplan 曾动用公司资金支付私人飞机、公寓租金以及各类个人开销。当时 Polymarket 还没有盈利。

据了解这场私募谈判的知情人士透露，这件事曝光后，Peter Thiel 旗下的这个基金提出条件：在出资前，Coplan 必须落实正在推进的财务内控整改，并归还这笔款项。

Coplan 偿还了相关资金，最终拿到 Founders Fund 的投资，这笔融资对 Polymarket 的估值达到 12 亿美元。Polymarket 发言人表示，飞机用于公务出行，Coplan 已主动向投资人披露这笔开支。

但这件事的背后，折射出这位 28 岁创始人承受来自投资方的巨大压力，投资人要求他改变这家高速成长初创企业的管理方式。Polymarket 让预测市场走红，用户可以在平台上对体育赛事、选举等各类事件下注。

多位熟悉 Polymarket 运营的人士透露，投资人推动的整改不止局限于 Coplan 个人消费习惯，目标是为这家诞生于年轻创始人创业直觉的企业建立更规范的管理制度。部分投资人要求的整改已经落地，但把一家创始人主导的初创公司转型为成熟金融交易所的进程接连受挫，甚至一些核心投资方对此感到不满。

Shayne Coplan，Polymarket CEO

纽约证交所母公司 ICE 同时也是 Polymarket 的重要股东。知情人士称，ICE 高管私下表示，在指导 Coplan 管理公司这件事上困难重重。知情人士透露，ICE 与 Founders Fund 都建议 Coplan 聘请首席运营官，但他至今尚未采取这一行动。

投资人施压之际，Polymarket 的交易量已经被竞争对手 Kalshi 大幅甩开。它曾经是预测市场赛道交易量第一的平台，如今接连遭遇系统宕机、用户投诉、纽约州指控其在美国开展无证博彩业务、多起内幕交易争议，以及美国商品期货交易委员会（CFTC）发起的大范围调查。

关于 Coplan 的消费争议，公司发言人表示，CEO 在疫情期间「21 岁白手起家创办 Polymarket，很长一段时间没有领取薪水，甚至住在办公室里。2024 年公司发展壮大后，他主动核算每一分钱的去向，并真诚地偿还了欠款，金额甚至不到一名软件工程师的年薪。」

Founders Fund 拒绝对此置评。

ICE 发言人没有额外评论，仅引用 8 月 ICE 首席执行官 Jeffrey Sprecher 的播客采访。当被问及 Polymarket 时，Sprecher 称：「我们双方关系很好。」

纽约地铁站内的 Polymarket 广告

据相关协议知情人士介绍，在 Founders Fund 和 ICE 的要求下，Coplan 于今年 9 月聘请了公司首位首席财务官，这也是 2025 年投资落地的前置条件之一。

这位年轻 CEO 陆续招募多名具备大企业履历的高管，包括一名前 FBI 分析师负责调查事务，以及来自高盛、DoorDash、Robinhood 的资深管理人员。

马斯克的私人律师 Alex Spiro 现已加入 Polymarket 董事会，参与日常运营，包括人员招聘等工作。

Alex Spiro，马斯克的私人律师

知情人士表示，Polymarket 董事会共四人：Coplan 本人、一名 Founders Fund 合伙人、加密投资人 Nick Tomaino，以及 Alex Spiro。Spiro 所在律所暂未回应置评请求。

Coplan 在发给彭博社的一份声明中表示：「企业成长必然伴随阵痛，我个人也必须成长，蜕变为公司所需要的管理者。唯一解法就是组建一支优秀高管团队，因此我将其定为 2026 年的首要目标。」

丢掉行业龙头地位

尽管开展一系列改革，Polymarket 依然难以夺回被 Kalshi 抢走的市场份额。该平台此前面向海外用户运营链上交易所，今年才姗姗推出美国本土平台；新平台规模持续增长，但原有海外平台交易量萎缩。

知情人士透露，Polymarket 曾游说监管机构，希望合并两个平台。一旦合并，美国本土用户将可以和未经过同等严格 KYC 审核的海外用户进行交易。Coplan 提出该方案，但目前 CFTC 尚未批准。

衍生品行业自律组织美国全国期货协会（NFA）曾致函 Polymarket，因记录保存问题威胁终止其会员资格。知情人士称，公司已经修复相关问题，目前仍保留 NFA 客户身份。

CFTC 未回应采访请求。NFA 发言人仅确认 Polymarket 仍是客户，拒绝进一步评论。

目前 Polymarket 正在新一轮融资，由小唐纳德・特朗普担任合伙人的 1789 Capital 领投，投后估值 210 亿美元。这一估值是 2025 年 ICE 投资时 90 亿美元估值的两倍多，但仅为 Kalshi 新一轮融资估值（400 亿美元）的一半。知情人士称，Founders Fund 也参与本轮融资。

快速试错的创业风格

Coplan 在纽约长大，将 Polymarket 总部设在纽约苏荷区一间宽敞 loft 办公室，墙面挂着抽象艺术作品，但他一直以硅谷反叛创业者自居。

知情人士介绍，Coplan 私下向多位风格激进的科技创始人取经，包括 Uber 被罢免的联合创始人 Travis Kalanick，Airbnb 创始人 Brian Chesky 以及以太坊联合创始人 Vitalik Buterin。Chesky、Buterin 拒绝置评，Kalanick 没有回复采访请求。

Travis Kalanick，Uber 联合创始人

Polymarket 此前多次遭到美国监管部门追责。2022 年，CFTC 指控平台未经注册向美国用户提供交易，对其处以 140 万美元罚款。2024 年美国总统大选结束不久，FBI 突击搜查 Coplan 公寓，司法部调查 Polymarket 是否接纳美国本土用户交易。

2025 年彭博报道，特朗普上台后，司法部终止对 Polymarket 的调查，没有提起任何指控，一度被视作平台利好。但今年，CFTC 开启新一轮大范围调查。此前《华尔街日报》曾报道，Polymarket 鼓励网红发布虚假交易的误导性内容。

专注博彩与预测市场行业的研究机构 Eilers & Krejcik Gaming 荣誉合伙人 Chris Grove 评价：「Shayne 属于典型『快速试错、打破规则』风格的创始人。」

Polymarket 的美国交易所上线过程一波三折。公司收购拥有 CFTC 牌照的 QCEX 以加速落地，之后却发现这套系统无法承载 Polymarket 的交易量。开发团队几乎从零重建交易所，并因持续出现的技术故障向用户致歉。

公司工程副总裁 Josh Stevens 在 8 月发文：「Polymarket 必须严肃意识到，我们是一家交易所。这里管理的是用户资金，不是儿戏。」

知情人士表示，Coplan 本人已经成为决策瓶颈，尤其是招聘环节。他身边亲信建议他更多下放权限。有一次，公司已经向一名高级管理者发放了 offer，最终因为 Coplan 反对而撤回录用。

2025 年，Shayne Coplan 在华盛顿美国证券交易委员会总部举行的美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）联合圆桌会议上

变革的浪潮

投资人采取措施稳固 Coplan 的 CEO 位置。他们推动他领取正式薪资，不再需要依靠公司资金覆盖个人开支。据知情人士透露，Founders Fund 在投资条款中设置保护机制：没有 Coplan 本人同意，他不能被罢免。

早期投资方 Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 表示：「我第一次见到 Shayne 时，他银行账户只有 5 万多美元，每月烧钱 2.5 万美元，团队就在他公寓办公。资金极度紧张，我们甚至打算借钱给他。」

Qureshi 称，2025 年 Coplan 主动披露这笔补发款项，金额不大，显然不存在恶意。他们当时毫不犹豫完成投资，Coplan 处理方式得当。

Polymarket 还重组了营销团队，聘请电动滑板车初创企业 Bird 的创始人加入，此前争议事件的核心人物、首席营销官 Matthew Modabber 被降职。

Coplan 积极搭建华尔街人脉，曾邀请高盛 CEO David Solomon 到访 Polymarket 办公室。随后 Solomon 推荐 Lisa Mantil 加入，担任机构业务负责人，她在高盛拥有 27 年从业经历。近期 Mantil 正在与华尔街老牌券商 Cantor Fitzgerald 洽谈合作，计划向华尔街机构客户开放 Polymarket 合约。而两个月前，Kalshi 已经和 Cantor 达成同类合作。高盛与 Cantor Fitzgerald 均拒绝置评。

本月在一场加密大会上，Coplan 坦言自己仍在学习如何运营一家成熟企业。 「显然，我还在不断学习，前路漫漫。」