金融与赌博的界限？探讨无期限期货、预测市场和股票代币化（《原来如此区块链》第18集 内田善彦・酒井勇也・大津賀新也）

《原来如此区块链》第18集

在这一期播客节目中，内田善彦（曾在日本银行和金融厅担任银行监管职务，目前在周南公立大学信息科学部教授区块链）、酒井勇也（作为美食应用的创始人，将Web2服务与区块链结合，构建Web3业务）以及大津賀新也（加密专业媒体《新经济》的副编辑）三人将介绍关于区块链的最新知识。

第18集是第二部分“现有金融×区块链”的第6集，继续讨论DeFi。主题为无期限期货、预测市场和股票的代币化。

首先，我们整理了现有的期货交易，作为“与经济活动相关的工具”，具有到期日，企业和投资者可以固定未来价格以应对波动风险。以大米、冰淇淋原料、原油和外汇为例，解释了对冲的角色。

接着，针对没有到期日的无期限期货，解释了通过资金利率（Funding Rate）来抑制现货价格的偏离。提出了一个问题，即在与经济活动的联系薄弱的情况下，是否过于偏向于价格波动的赌博。

在预测市场方面，比较了像天气衍生品那样抑制业务风险的交易和非经济活动参与者对事件结果进行赌博的交易，指出后者的赌博性质。

关于股票的代币化，指出没有投票权的代币交易可能偏向于对股价的赌博。同时也讨论了在公共区块链上流通实际股票的情况。如果允许没有KYC（身份验证）的交易，以及没有熔断机制的24小时365天交易，发行方是否会希望如此，这也是一个值得思考的视角。

此外，在理解中介者的角色和现有金融约束产生背景的基础上，讨论了如何利用DeFi。

尽管对作为工具的DeFi抱有期待，但工具的创新性与使用结果的良好是两个不同的概念。从这个角度思考如何更好地利用金融和经济活动。下一集第19集将从金融危机和金融监管继续深入探讨。

公开录制Vol.3 10/1 19:00~举行

另外，《原来如此区块链》将于10月1日19:00在四谷举行第三次公开录制！

主题为“与律师合作的方式”。

此次我们邀请了AZX综合法律事务所的合伙律师原悠弥，深入探讨与律师的合作方式。

当天，除了“关于合规需要了解的事项”，原律师与三位常驻成员还将围绕最近的热点话题，从区块链的角度进行深入讨论。

详细信息及参与申请请点击这里。

播放播客

您可以通过以下链接收听节目。请点击播放按钮（点击后请稍等10秒）。

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出演者

内田善彦 1994～2023年在日本银行工作。担任金融研究所及金融机构局的企划职务等，针对金融机构的风险管理和经营管理进行多角度思考。在此期间，还曾在金融厅、大阪大学、东京大学工作。自2023年6月起至11月担任Questory株式会社董事，2024年4月至12月担任Cachey董事，作为管理者参与Web3初创企业。目前在周南公立大学信息科学部担任教授（自2023年6月起），同时自2024年3月起担任Cyberlinks株式会社的外部董事，推动数字ID和电子签名相关业务，并自2025年10月起担任Yuidzumu株式会社的代表董事，进行与区块链应用相关的咨询。

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酒井勇也 在学生时代共同创办了SARAH株式会社。除了日本最大菜单特化型美食应用“SARAH”，还构建了面向大型食品制造商的外食大数据服务“FoodDataBank”。作为COO主导了累计10亿日元的融资、并购和PMI。自2019年起主导SARAH的Web3化，开发了专注于食品和健康数据管理的Layer 1独立区块链“ONIGIRI Chain”，并构建了代币经济。经历2025年代表董事辞任后独立，目前专注于与实际需求相结合的区块链应用和Web3业务的社会实施咨询。

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主持人：新经济副编辑 大津賀新也

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