加密貨幣面臨三大障礙，STS Digital 執行長表示

根據 STS Digital 執行長 Maxime Seiler 的說法，機構投資者出售期權、資本轉向人工智慧以及美國加密貨幣立法的延遲是阻礙數字資產價格上漲的三大強勁逆風，儘管華爾街穩步接受區塊鏈技術。

比特幣 BTC $63,836.02，作為最大的加密貨幣，儘管區塊鏈的機構採用創下紀錄，但在最近幾個月仍然掙扎，今年已下跌超過 25%。Seiler 認為，市場尚未完全反映出這項技術在傳統金融中的快速整合。

Seiler 在接受 CoinDesk 訪問時表示：「過去四年來，加密貨幣和數字資產技術的機構採用達到了歷史新高。過去兩年發生的變化是，機構越來越多地使用區塊鏈來升級傳統金融市場，使其能夠 24/7 運作。」

他表示，銀行、交易所和經紀商正在克服全天候市場的運營挑戰，包括清算、結算和保證金。像 Kraken 和 Coinbase (COIN) 這樣的公司正在加速這一過渡，擴展到更廣泛的金融服務。

然而，Seiler 表示，大部分的採用受益於已建立的金融機構，而非代幣持有者。隨著傳統金融將區塊鏈技術整合到現有工作流程中，直接累積到加密資產的價值比幾年前投資者預期的要少。

人工智慧和監管增加了加密貨幣的逆風

另一個增長障礙是人工智慧。Seiler 表示，投資者對人工智慧的熱情已將注意力和資本從加密貨幣中轉移。

根據 Seiler 的說法，OpenAI、Anthropic 和 SpaceX (SPCX) IPO 等公司的高調發展使人工智慧成為市場的主導增長敘事。

他還指出，美國市場結構立法的延遲，包括《清晰法案》，也是影響市場情緒的另一個因素。

他表示，監管的確定性將有助於加速傳統金融向 24/7 交易和結算的轉變，同時為數字資產創造更具建設性的背景。

期權出售壓制波動性

Seiler 還表示，機構加密期權市場的快速增長正在壓制比特幣的價格波動性。

比特幣的隱含波動性在最近幾個月保持異常低迷，來自比特幣期權的 30 天預期波動性的指標 BVIV 指數在最近幾個月降至中 30% 範圍，為當前周期的最低水平之一，然後在七月開始逐漸上升。

他表示：「當你有一個波動性出售不平衡時，這會產生一個反射循環。」

來自基金、做市商和其他機構參與者的期權出售創下了紀錄，形成了一個反饋循環，收集期權溢價促使進一步的波動性出售，壓縮了隱含和實現的波動性。

這有效地限制了比特幣的交易範圍，限制了以往市場周期中所特徵的超大漲幅，同時使這種加密貨幣在更廣泛的市場拋售中更容易受到影響。在過去一個月中，這種加密貨幣被困在相對緊湊的 $60,000-$66,000 交易範圍內，反覆嘗試突破阻力或跌破支撐未能產生持續的動力。

Seiler 說：「對於比特幣的方向性交易的興趣遠不如幾年前。」他表示：「機構期權出售的增長正在壓縮範圍。」

儘管市場低迷，Seiler 表示 STS Digital 正在擴張。

這家受百慕大監管的加密期權市場做市商在今年獲得了完整的 F 類許可證，這是在通過該管轄區的監管框架後獲得的。該許可證使其能夠在不受先前許可證限制的情況下增長。

Seiler 表示，該公司在過去 12 個月中將比特幣期權的名義交易量增加了四倍，並將這一增長歸因於其擴大的監管地位和日益增長的機構參與。

需要催化劑

展望未來，Seiler 表示，他預計加密市場的顯著上漲需要幾個催化劑的對齊，包括監管明確性、更廣泛的機構部署 24/7 金融基礎設施以及更具支持性的宏觀經濟背景，可能包括降息或重新寬鬆的貨幣政策。

雖然他不預期這些條件在接下來幾個月內出現，但 Seiler 表示，市場低估了機構採用的速度以及傳統金融將加密基礎設施整合到全球資本市場的速度。

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