以太幣現金消費額達1億30萬美元，回購提案投票結束

以太幣(Ether.fi)現金在七月份的月度卡片消費額達到1億30萬美元（約1354億元）。以質押為中心的協議擴展了其業務範圍，將卡片支付、交易和貸款整合為鏈上金融帳戶，並將收益以以太幣(ETHFI)代幣的形式回流，這一結構成為核心議題。

根據支付掃描(Paymentscan)的報告，以太幣現金的月度消費額從一月的5430萬美元增至七月的1億30萬美元。在同一期間，月度活躍地址從21898個增至40040個。每個地址的消費額幾乎沒有變化，從2479美元增至2505美元。

消費額的增長主要來自用戶數量的擴大。在同一期間，支付掃描追蹤的卡片消費市場增長了81%，而以太幣現金的市場佔有率從9.5%輕微上升至9.7%。支付掃描解釋說，統計範圍包括自報的鏈外數據，部分卡片市場未包含在樣本中。

以太幣在8月13日推出了新應用，該應用包括代幣化股票和金屬交易、AAVE整合貸款市場，以及30多種貨幣和支付方式。公司當時表示會員數已超過50萬，年交易執行率達到20億美元（約2兆7000億元）。代幣化股票和金屬交易在美國等部分市場尚未提供。

此次方向轉變脫離了僅依賴質押獎勵來解釋收益的結構。用戶可以將資產存放在自我保管的保險庫中，並以此作為抵押來獲得流動性，用於現金卡支付。交易功能增加了加密貨幣和代幣化資產的買賣，貸款功能則與AAVE基礎市場相連。

本報此前報導了以太幣新應用中增加了代幣化資產交易、投資組合抵押貸款和法定貨幣帳戶功能。當時的報導重點在於用戶在應用內可交易的資產、抵押認可方式和鏈上執行路徑的結構。

收益結構也發生了變化。根據DefiLlama公開的以太幣適配器，現金收入被估算為消費額的1.38%。如果年消費額達到10億美元，則公司在扣除成本前的收益將為1380萬美元（約186億元）。

阿利亞研究(Alea Research)表示，截至8月30日，以太幣的30日移動年化收益為3850萬美元（約520億元），其中現金佔1760萬美元（約238億元）。現金的年化執行率自1月1日以來幾乎翻了一番，但由於質押減弱和ETH價格下跌的影響，追蹤的總收益減少了22%。

在7月14日提交的提案中，AAVE治理提出將以太幣專用市場的協議費用按80%給予以太幣，20%給予AAVE的結構。這一分配適用於不包括貸款本金和支付給貸款者的利息的協議費用。如果貸款與現金消費相關聯，則卡片消費、交換、質押和貸款費用將在同一帳戶中捆綁。

ETHFI回購提案是將這些收益轉回代幣的機制。阿利亞研究報導，以太幣基金會在8月30日提出每週通過CoW Swap進行ETHFI回購的提案，該回購包括卡片、交換和質押的收益貢獻。根據7月的數據，示例顯示每月133萬美元，年化1600萬美元（約216億元）。這一數字是在批准和執行前的示例，且為用戶獎勵分配前的金額。

提案的示例具體展示了費用流動。對於1萬美元（約1350萬元）的交換，收取0.5%的手續費，總共產生50美元。其中20美元由Labs持有，剩餘的30美元用於ETHFI的回購。在回購中，15美元留在基金會金庫，15美元分配給用戶獎勵。

提案中還包括為了填補獎勵不足，允許金庫持有的ETHFI最多使用2000萬個的內容。基金會可以調整獎勵和手續費的分配以及回購的速度。然而，這一結構對代幣持有者的影響需要根據實際貢獻規模和獎勵分配方式來判斷。

代幣價格和業務指標並未朝同一方向變動。阿利亞研究表示，自8月13日至8月30日，ETHFI反彈了45%，達到0.55美元，但與1月1日相比仍低21%。根據相同的價格和最大供應量10億個，參考價值計算為5億4500萬美元（約7358億元）。

以太幣基金會提案的投票於9月3日結束。提案中提出了100萬ETHFI的法定人數。阿利亞研究表示，截至8月31日，投票權約為245800 ETHFI，約為法定人數的25%。

對於國內投資者來說，此次事件與代幣化資產交易、自我保管支付和抵押貸款在同一帳戶中的結合趨勢相吻合。然而，回購資金僅為公司成本和用戶獎勵分配前的示例，且ETHFI持有者並不擁有對Labs的股份索賠權。投票是否成立、實際執行方式和貢獻規模將是下一步的確認對象。

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