Galaxy 在 Kamino 上推出兩個穩定幣金庫

Galaxy 已經將其鏈上貸款業務擴展至 Solana，並在 Kamino 上推出了兩個穩定幣金庫，新增了由 Galaxy Curation 管理的獨立 USDC 和 USDT 策略。

• Galaxy 推出了兩個 Kamino 金庫，提供在 Solana 市場上策劃的 USDC 和 USDT 貸款策略。
• Galaxy 對新推出的兩個金庫應用機構抵押品標準、風險敞口限制和市場監控。
• Galaxy 報告稱，第二季度的平均貸款額為 14 億美元，總交易對手數為 1,741。
• Kamino 報告稱，歷史上已發放超過 200 億美元的貸款，且對貸款人沒有壞賬。
• USDC 金庫可通過 Yield.xyz 獲得，擴大了超出直接訪問 Kamino 的用戶的分發範圍。

Galaxy 在 9 月 17 日表示，其策劃團隊將決定金庫可以進入的 Kamino 貸款市場，控制風險敞口限制，並使用其機構貸款業務中採用的風險框架來監控市場條件。

另外，Kamino 確認了這一推出，將這些產品描述為主動管理的貸款金庫，從其 Solana 信貸市場的借款活動中產生收益。兩項公告均未設定保證回報或固定的年利率。

Galaxy 將其策劃模型引入 Solana

Galaxy Curation 於 7 月開始，建立在 Morpho 上的穩定幣策略，並通過 Fireblocks Earn 分發給機構。Kamino 的推出將相同的策劃模型放在第二條區塊鏈上，並引入對 Solana 貸款市場的直接敞口。

Galaxy Curation 正在擴展到 @solana。

我們在 @kamino 上推出兩個機構金庫，Galaxy USDC 和 Galaxy USDT，將我們的機構風險框架帶入第二個區塊鏈生態系統。

管理我們的場外交易和貸款業務的相同標準，現在... pic.twitter.com/Gsf0XQrqqS
--- Galaxy (@galaxyhq) 2026 年 9 月 17 日

Galaxy 7 月的推出將策劃描述為一種將機構信用控制應用於鏈上貸款的系統，同時保持存入資產在協議層級。策劃者決定哪些貸款市場符合資格、每個市場可以進入多少資本以及何時需要改變這些分配。

對於 Kamino，Galaxy 已經推出了一個 USDT 配置和一個 USDC 配置。Galaxy 將這兩者描述為中等風險策略，儘管它們有不同的任務。

USDT 金庫採取更具選擇性的方式。Galaxy 表示，它旨在通過接觸流動性和成熟的 Kamino 貸款場所來優先考慮資本保護。

USDC 金庫允許更大範圍的抵押品市場，以追求更高的貸款收益。Galaxy 將該設計描述為涉及擴大抵押品敞口和更廣泛的市場參與，這意味著其風險輪廓與 USDT 產品並不相同。

Galaxy 明確警告，這兩種產品仍然面臨市場、智能合約和流動性風險。該公司並未將任何金庫描述為本金保護。

Galaxy 的交易總監 Eduardo Bermudez 表示，該公司圍繞機構不應改變其運營模式以使用鏈上收益產品的觀點建立了策劃業務。

"將這一原則擴展到 Kamino 將相同的原則帶入 Solana，" Bermudez 說。

金庫規則控制存款資金的流動

Kamino 的金庫系統允許策劃者設置合格的儲備、分配權重和硬性敞口上限。其文檔表示，用戶將一種資產存入金庫，並獲得金庫股份，這些股份的價值隨著來自基礎貸款市場的利息累積而變化。

策劃者不會手動執行每一筆資本的個別移動。Kamino 的基礎設施根據策劃者設置的策略指令處理分配和再平衡，而結果活動仍然在鏈上可見。

因此，Galaxy 將控制貸款任務，而 Kamino 提供智能合約和執行基礎設施。

Kamino文件控制涵蓋了配置權重、儲備限制、管理費、績效費、最低存款和風險敞口設置。Galaxy的公告並未公佈固定的金庫年利率、管理費、績效費或最高存款金額。

流動性條件可能影響提款。Kamino的文檔表示，金庫贖回首先使用閒置流動性和可用的借貸儲備資金。當立即可贖回的資本不足時，提款可能會進入排隊。

Kamino的首席執行官Michael Weisz表示，Galaxy的借貸經驗正通過該協議的基礎設施直接應用。他形容這一安排為將機構資本和風險控制帶入同一鏈上系統，這一公司描述並未消除對用戶披露的借貸和智能合約風險。

USDC金庫有另一條通過Yield.xyz的分配路徑。Galaxy表示，這一整合讓用戶能夠超越Kamino自己的界面訪問該策略，而USDT金庫的公告並未識別出可比的外部分配渠道。

Galaxy最新報告的財務數據為金庫公告中提到的機構借貸經驗提供了基礎。

其第二季度的結果顯示，截至6月30日的三個月內，平均貸款額為14.38億美元，較上一季度增長1%。該公司服務了1,741個交易對手，而第一季度為1,691個。

Galaxy在本季度結束時擁有71億美元的管理資產和質押資產。其全球市場業務在本季度產生了4900萬美元的調整後毛利。

策展擴展跟隨Galaxy在7月推出的Galaxy鏈上融資利率（GOFR）。該產品讓機構借款人直接面對Galaxy，同時Galaxy在多個鏈上借貸協議中路由融資。

Galaxy的GOFR材料將Kamino與Aave、Morpho和Spark列為該計劃監控的借貸場所。Galaxy承諾將1億美元的自有資本作為GOFR的首損資本，這一結構與新的Kamino金庫分開。

截至9月13日，Galaxy顯示USDC的指示GOFR利率為4.40%，USDT為4.00%。這些利率屬於GOFR融資計劃，應不被視為新推出的Kamino金庫的收益。

該公司在2026年期間不斷增加其他基於Solana的機構產品。正如早前對Galaxy Solana基金推出的報導所述，Galaxy和State Street於5月在Solana上推出了SWEEP代幣化現金管理基金。

自那以後，Galaxy已在其鏈上融資操作和擔保市場中使用Kamino。最近對機構代幣化資產的報導指出，通過Superstate發行的代幣化GLXY股份已被接受作為Kamino的擔保。

Kamino報告超過200億美元的貸款

Kamino自稱為Solana最大的信貸平台，並在Galaxy公告中表示已經發放超過200億美元的貸款，且對貸款人沒有壞賬。該協議表示已處理超過6500億美元的累計交易活動。

Kamino的數據是公司報告的運營統計數據。獨立的DeFi指標使用不同的定義。

目前DefiLlama數據追蹤Kamino Lend的總鎖倉價值約為13.3億美元，活躍貸款略超過10億美元。該服務記錄的累計協議費用約為2.11億美元。

Kamino的公告將其信貸平台描述為擁有約20億美元的管理資產。該數字不應被視為與DeFiLlama的鎖定價值互換，因為平台管理資產和數據提供商的鎖定價值計算涵蓋不同的會計定義。

該協議的機構活動已擴展至傳統加密貨幣抵押貸款以外的領域。在 Galaxy 發布的三天前，Kamino 透過 Kraken 的 xStocks 平台推出了使用代幣化的 SPY、QQQ 和 Nvidia 股票的貸款金庫。

根據最近的代幣化股票市場報導，Kamino 在九月初持有約 4170 萬美元的代幣化股票 DeFi 存款，使其在該類別中位於 Uniswap V4 之後。

Kamino 在 9 月 15 日任命前 Yieldstreet 聯合創始人 Michael Weisz 為首席執行官，並宣布計劃在紐約建立一個專注於機構金融的運營。對 Kamino 在美國擴張的報導指出，該公司計劃在金融、法律、合規、產品和業務發展等領域招聘員工。

對於新的 Galaxy 產品，下一步的變更將通過持續的策展進行。Galaxy 可以根據貸款條件的變化調整市場配置和風險敞口限制，而 Kamino 的基礎設施則在鏈上執行經批准的策略。

Galaxy 尚未公布對於任何金庫的存款目標金額或達到特定資產水平的截止日期。其 9 月 17 日的公告指出，USDC 和 USDT 金庫已經啟用。

本內容僅供參考，不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊，不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性，存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。