黃金飆升至 4,400 美元，中國持續購買

黃金剛剛突破了一個吸引所有目光的門檻。當價格超過每盎司 4,400 美元時，這種貴金屬受益於一個特別有利的組合：美國就業市場疲弱、預期貨幣政策將更加寬鬆以及中國的持續購買。除此之外，地緣政治緊張局勢和石油價格上漲也重新引發了通脹擔憂。面對經濟和貨幣的不確定性，投資者和中央銀行加強了對黃金的配置。

簡而言之

• 黃金突破 4,400 美元大關，達到兩個月以來的最高點，介於 4,434 美元和 4,435 美元之間。
• 美國 7 月份意外減少 23,000 個工作崗位，導致債券收益率下降，並確認了突破 100 日移動平均線的技術性破位。
• 中國人民銀行連續第 21 個月增持黃金，使其官方儲備達到 7,608 萬盎司。
• 石油價格上漲 5% 重新引發通脹擔憂，並質疑能源與貴金屬之間的常規相關性。

美國就業統計重新引發對美聯儲利率的投機

美國最新的就業報告對貴金屬市場產生了實際影響。事實上，7 月份美國經濟減少了 23,000 個工作崗位。這一情況讓許多經濟學家的預測大失所望。他們原本預期會創造約 80,000 個新崗位。之前幾個月的數據大幅下修，也對這一結果貢獻良多。

這些令人失望的勞動市場統計數據迅速迫使交易員重新評估他們對美聯儲貨幣政策的各種預期。通過大幅減少對短期利率上升的押注，投資者促成了美國國債收益率的下降，從而為黃金提供了重要的操作空間。黃金隨後達到了每盎司 4,434 至 4,435 美元的日內高點。隨後在今晚飆升至 4,467 美元，這是經過夏季修正後的顯著上漲，當時價格回落至 3,966 美元。

此外，這一反彈使貴金屬明顯超過了其 100 日移動平均線。這是一個交易員密切關注的信號，因為它可能會引發一波額外的購買。在技術分析方面，債券收益率的下降可以減少黃金相對於債務證券或現金投資的機會成本，因為黃金不產生任何收益。這樣的情況可能會促使資金撤出債券。

因此，目光現在轉向即將發布的美國消費者物價指數 (CPI) 的統計數據。這些數據將決定這一突破 4,400 美元的反彈是否能夠持續，或者收益率的回升是否會使這一上行突破失效。200 日移動平均線和 4,500 美元的關口是投資者識別的下一個主要技術目標。

總結來說，有幾個關鍵數字值得注意：

• 日內高點：每盎司介於 4,434 和 4,435 美元之間；
• 穩定價格：8 月 11 日中午 4,378.50 美元，然後在下午 1 點 EDT 時為 4,382.43 美元；
• 夏季修正的低點估計為每盎司 3,966 美元。

購買黃金：中國人民銀行加強其面對貨幣緊張的防護罩

在美國宏觀經濟環境的影響下，由黃金推動的動態在中國人民銀行（PBOC）獲得了持續的機構支持。事實上，這家中國銀行機構剛剛將其黃金購買計劃延長至連續第21個月。這一規律在七月份具體體現為額外購買了20噸黃金，約合640,000盎司。

因此，作為金磚國家聯盟的重要成員，中國的官方黃金儲備數字現在已經上升至約76,080,000盎司，這得益於這樣的增持。中國黃金ETF的穩定正向流入也進一步鞏固了這一趨勢，這支持了國家戰略與私人投資者需求之間的對齊。

黃金對中央銀行的終極吸引力在於其資產負債表和主權的中立性。這是一種獨立的資產。這種貴金屬不依賴於任何政府或貨幣發行者的簽名。這一特性在美國美元強勢時期為價格提供了結構性底線。主要國有金融機構的系統性積累有助於減少全球市場上的流通供應。此外，這一趨勢在不考慮美國衍生品市場日常波動的情況下，為價格提供了持久的支持。

中東地緣政治風險與石油衝擊

中東的地緣政治緊張無疑加重了這一貨幣局勢。因此，霍爾木茲海峽的封閉以及德黑蘭與華盛頓之間關係的惡化使人擔心能源供應的持續中斷。這種不穩定導致原油價格上漲5%，進一步加劇了生產成本上升的威脅。

經濟學家彼得·希夫在社交媒體X上發表了相關評論。他表示：“今天黃金和白銀的價格上漲，與石油價格上漲5%同時發生。貴金屬正在擺脫最近與石油之間的負相關性。隨著通脹推高CPI和債券收益率，黃金和石油應該會一起上漲，而美國經濟因持續的就業崩潰而變得疲弱。”

因此，能源商品價格和貴金屬價格的共同上漲可能會出現滯脹風險。在這樣的情況下，經濟停滯伴隨著價格指數的上升，美國聯邦儲備系統（Fed）將面臨在支持不穩定的就業市場與對抗能源驅動的通脹之間的兩難選擇。