HKDAP 可能將港元推向鏈上金融，HashKey 研究員表示

HKDAP 可能將港元的應用從支付擴展到跨境結算、企業財 treasury 管理和代幣化金融，因為受監管的穩定幣在香港的鏈上金融系統中獲得了角色，根據 HashKey 的研究員的說法。
摘要

• HashKey 高級研究員 Tim Sun 認為 HKD 穩定幣將成為鏈上結算工具，而不僅僅是另一種支付方式。
• 保險已成為 HKDAP 的早期應用案例，HashKey 和 YF Life 已經完成了一筆使用真實資金的實時交易。
• 隨著 HKDAP 的機構網絡擴展，貿易結算、企業財 treasury 管理和代幣化資產可能提供額外的用途。
• Sun 表示，HKD 穩定幣還可以防止鏈上金融在長期內完全依賴美元穩定幣。

HashKey 高級研究員 Tim Sun 告訴 crypto.news，香港元穩定幣（包括 HKDAP）的未來角色可能遠超支付，因為金融資產越來越多地轉移到區塊鏈網絡上。

"從我們的角度來看，HKD 穩定幣（包括 HKDAP）在未來的角色將不僅僅是一種新的支付工具；更重要的是，它們將作為香港元進入鏈上金融系統的數字載體。"

根據 Sun 的說法，亞洲龐大的跨境資本流動、成熟的金融系統和日益增長的資產代幣化使用創造了幾個受監管的 HKD 計價穩定幣的潛在應用。他指出，跨境結算、企業財 treasury 管理和數字資產交易是代幣化 HKD 可以使用的領域。

Sun 表示，代幣化金融資產可能創造另一個用例，因為它們的認購、贖回和結算需要一種兼容的貨幣形式。

"展望未來，隨著越來越多的金融資產轉移到鏈上，市場不僅需要鏈上資產，還需要匹配的鏈上結算貨幣，"他補充道。
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HKDAP 保險測試提供早期用例

保險已經提供了測試該代幣的第一個機構環境之一。

8 月 14 日，HashKey 交易所表示已經與 YF Life Insurance International 完成了一筆使用真實資金的 HKDAP 實時交易。該操作涵蓋了穩定幣的認購和贖回過程，而 YF Life 表示計劃在未來支持 HKDAP 保險費支付，具體取決於監管要求。

Sun 表示，保險的受監管性使其與在正式監管監督下發行的穩定幣相容。保險費支付還提供了一種標準化和定期的交易，機構可以用來測試結算基礎設施。

"這兩個宣布的合作案例確實都具有保險機構的背景，" Sun 說。

"一方面，保險是一個高度受監管的行業，這與受監管穩定幣的定位非常契合。另一方面，從商業角度來看，保險費支付本身是一個相對清晰、標準化和高頻的現實場景。"

HashKey 還與保險公司 OneDegree 合作，探索 HKDAP 的本地和跨境應用，為該代幣的早期機構推出增添了另一個與保險相關的測試。

這一活動隨著 Anchorpoint Financial 在 8 月早些時候的 HKDAP 控制性推出而展開。如先前報導，Anchorpoint 任命 HashKey 交易所為授權分銷商，允許合格機構和專業投資者在測試階段訪問鑄造、贖回和法幣轉換。

在分銷安排宣布時，HashKey 已經與合格客戶完成了初步的鑄造和贖回交易。

HKDAP 的應用案例正在擴展到貿易和財 treasury

保險並不是唯一正在測試的金融活動。

在 8 月 13 日，Unloq 宣布其 SC+ 貿易融資基礎設施完成了一項使用 HKDAP 作為應收賬款融資交易結算工具的香港交易。SC+ 創建了經批准的應收賬款的區塊鏈表示，而 HKDAP 則在工作流程中處理結算。

Sun 表示，貿易、企業跨境資金管理和代幣化資產是穩定幣可以提供額外效用的領域之一。

他說：「這些領域本質上對多貨幣、跨時區和資本配置能力有強烈需求，這更好地反映了穩定幣在鏈上結算和跨境資金管理中的增值。」

自 HKDAP 進入測試階段以來，機構分銷也持續擴大。

渣打銀行（香港）於 8 月 24 日成為 HKDAP 的首家銀行分銷商，並表示正在與合格的機構客戶合作，探索涉及資金結算、財務管理和跨境貿易支付的潛在應用。

Anchorpoint 的記錄顯示，在 8 月的最後一周，分銷網絡進一步擴展。Finloop 於 8 月 25 日成為授權分銷商，隨後是雲峰金融於 8 月 26 日，而東亞銀行則於 8 月 28 日與 Anchorpoint 簽署協議，探索 HKD 支持的代幣的應用。

HKDAP 仍在香港的受監管推出中

儘管機構參與者名單不斷擴大，HKDAP 仍處於受控推出階段，而非不受限制的公共分銷。

Anchorpoint 於 8 月 12 日開始為機構分銷商和專業投資者提供測試訪問，最初確定跨境支付、法幣轉換和代幣化資產結算作為其預期應用。機構推出經過數月的監管和技術準備。

在分銷開始之前，Anchorpoint、OSL 集團和富途支持的 PantherTrade 在 5 月對 HKDAP 轉賬進行了以太坊主網的測試。以太坊測試涵蓋了在 Anchorpoint 獲得監管批准後的代幣交易過程。

根據 Anchorpoint 的白皮書，HKDAP 的面值為每個代幣 HK$1。流通中的代幣必須由一個市場價值至少等於未償還 HKDAP 的儲備池支持，這些資產由信託持有以供代幣持有者使用。

監管基礎於 4 月建立，當時香港金融管理局向 Anchorpoint 和匯豐銀行授予了首批穩定幣發行者許可證。首批許可證根據穩定幣條例頒發，該條例於 2025 年 8 月生效，並要求受監管的發行者遵守有關儲備、贖回、治理和風險控制的要求。

Anchorpoint 本身是由渣打銀行（香港）、HKT 和 Animoca Brands 共同成立的，這些公司參加了香港金融管理局的穩定幣發行者沙盒。

HKD 穩定幣可能提供替代結算貨幣

對於 Sun 來說，長期以來的一個問題是代幣化的金融活動是否應該過度依賴以美元計價的穩定幣。

「HKD 穩定幣的重要性在於使 HKD 能夠參與這個新的金融基礎設施系統，防止鏈上金融在長期內僅依賴 USD 穩定幣。」

這一論點出現在美國建立自己的支付穩定幣聯邦框架之際。唐納德·特朗普總統於 2025 年 7 月簽署了 GENIUS 法案，為允許的支付穩定幣發行者創建了一個聯邦監管結構。

然而，美國監管機構錯過了該法案 2026 年 7 月 18 日的截止日期，未能完成關鍵的實施規則，導致在框架 2027 年 1 月 18 日生效之前，幾項提案未完成。美國的規則制定截止日期

美國財政部及其他監管機構也提出了對某些允許的支付穩定幣發行者的客戶識別要求。根據該提案，受涵蓋的發行者將被視為金融機構，需在直接關係中驗證客戶，而二級市場交易通常不會觸發相同的要求。

與此同時，香港的框架將HKDAP置於香港金融管理局的監管之下。Anchorpoint的白皮書指出，該代幣在香港獲得發行授權，並且僅可根據適用的當地法律在其他司法管轄區分發。
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