PrimeXBT 觀察：比特幣在加息中反彈；它能在債券拋售中繼續上漲嗎？

作者：Jonatan Randin，PrimeXBT 高級市場分析師

在九月中旬，比特幣的情況看起來不妙。CLARITY 法案在九月十五日的參議院投票中失敗，隨後美聯儲於次日將利率提高至 3.75% 至 4.00%。比特幣（BTC）一度交易價格低於 $75,000。一週後，它的價格回升至 $87,000 以上。

隨後債券市場出現變化，比特幣的漲勢停止了。

債券市場發生了什麼
九月二十三日，十年期美國國債收益率上漲超過 18 個基點，是自2025年四月以來最大的一日漲幅。次日，收益率繼續上漲，突破 5.2%，為2007年以來的最高點。三十年期國債收益率達到約 5.50%，這一水平上次出現在2004年。

並沒有單一的觸發因素。強勁的PMI數據、疲弱的五年期拍賣以及油價上漲都起了作用。財政部甚至在九月二十四日回購了 40億美元 的長期國債，但收益率仍然上升。

為什麼加息影響不大
每個人都預見到了這一點。在會議前夕，期貨市場將加息的概率定在接近 90%。比特幣在之前幾週的疲弱在某種程度上反映了這一重新定價。

ETF流入顯示了這一點。現貨比特幣ETF在九月十五和十六日損失了約 7.5億美元，但在截至九月二十五日的一週內又吸引了 23.9億美元，根據Farside Investors的數據，這是自2025年十月以來的最大一週。

為什麼債券的變化不同
逐日觀察這些流入：週一 9.99億美元，然後是 7.15億美元，3.47億美元，1.91億美元 和週五的 1.35億美元。購買從未停止，只是隨著收益率上升而變小。

加息是一個已知規模的決策，而債券拋售則沒有固定規模，市場決定其走多遠。超過 5% 的收益率直接與不支付任何利息的資產競爭。

還有另一種解讀。如果財政部必須以更高的利率繼續借款，赤字將增長，債券供應也會增加。許多加密貨幣投資者將此視為比特幣的長期利好。然而，現在短期的影響才是流入中顯現出來的。

到目前為止，比特幣保持了這一漲勢，但並未延續。

圖表顯示的情況
在三日圖表上，比特幣在八月二十日突破了 $70,000 的區域。隨後，它在 $80,000 附近整理了幾週，然後在上週再次突破。

這第二次突破很重要。可以說，這是自熊市開始以來在更高時間框架上首次創造的更高高點，價格在回落之前達到了 $87,000 以上。

比特幣（BTC/USD）三日圖表，顯示20和50 EMA。突破 $80,000 標誌著自熊市開始以來的首次更高高點，20 EMA已經突破50 EMA。來源：TradingView

移動平均線支持了同樣的圖景。20 EMA在三日圖表上首次突破50 EMA，自2025年十一月它們向下交叉以來，這大約是熊市開始的時候。

價格現在正在回調最新的上漲。下一個更高時間框架的支撐位於 $80,000，而從約 $75,000 到 $87,000 的移動的50%斐波那契回撤位於其上方，接近 $81,000。

只要比特幣保持在 $80,000 區域，整體結構仍然可以被解讀為建設性的。持續回落至該區域以下將使得更高的高點受到質疑。

本內容僅供參考，不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊，不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性，存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。