Sanctum 成為 Solana 主要協議，但收入暴跌 39.7%

By: cryptonomist.ch|2026/08/28 11:16:56

在 Jupiter Exchange 主導 Solana 協議排名的首次變化中，Sanctum 成為了 Solana 上以鎖倉資本計算的主要協議，超越了多年間一直是去中心化金融核心的去中心化交易聚合器。這一權力的轉移並非統計細節：它講述了資本從交易轉向流動質押的變化，投資者越來越傾向於產生收益的工具，而非單純的交易中介。

摘要

主要要點
Sanctum 超越 Jupiter Exchange 成為 Solana 主要協議（TVL）
- 主要 TVL 里程碑和市場份額增長
- Sanctum 與 Jupiter Exchange 的 TVL 比較
Sanctum 的創新：Infinity Pool 和流動質押生態系統
- 流動質押代幣之間的共享流動性機制
- 創建的流動質押代幣的規模
增長挑戰：儘管 TVL 增加，收入卻下降
新產品和用戶採用
流動質押的興起標誌著 Solana DeFi 生態的變化
常見問題
- Sanctum 的崛起對 Solana 生態系統意味著什麼？
- Sanctum 的 Infinity Pool 如何運作？
- Sanctum 的收入是否隨著 TVL 增長？
- Sanctum 新的移動應用程序在用戶方面的結果如何？

主要要點

Sanctum 超越 Jupiter Exchange 成為 Solana 上 TVL 最高的協議。
截至 2026 年 8 月底，Sanctum 的 TVL 約為 16.6 億美元。
截至 2026 年第二季度末，TVL 為 1664 萬 SOL，約合 12.8 億美元，而 2026 年 6 月的 Jupiter Exchange 為 13.4 億美元。
Sanctum 現在控制著約 2.72% 的流通 SOL，較一年前的 2.02% 增長。
儘管 TVL 增長，協議的收入在第二季度下降了 39.7%，降至 88 萬美元。

Sanctum 超越 Jupiter Exchange 成為 Solana 主要協議（TVL）

Sanctum，專注於 流動質押 的基礎設施，已經將 Jupiter Exchange 擠下了 Solana 協議排名的頂端。這並非小事：Jupiter 多年來在交易的流動性聚合器中扮演了核心角色，而現在它是一個旨在讓閒置資本增值的協議，奪得了第一的位置。

主要 TVL 里程碑和市場份額增長

{#主要_traguardi_TVL_e_crescita_della_quota_di_mercato}

截至 2026 年第二季度末，Sanctum 的 TVL 達到了 1664 萬 SOL 的歷史新高，較前一季度的 1544 萬 SOL 增長了 7.77%。按當前 SOL 價格計算，這一數字約為 12.8 億美元。從那時起，增長並未停止：到 8 月底，Sanctum 的 LST 驗證者已上升至約 16.6 億美元。與此同時，該網絡的原生代幣市場份額也在增長：Sanctum 現在控制著約 2.72% 的流通 SOL，而一年前僅為 2.02%。

Sanctum 與 Jupiter Exchange 的 TVL 比較

{#Confronto_tra_TVL_di_Sanctum_e_Jupiter_Exchange}

直接的比較清楚地顯示了超越的範圍。到2026年6月，Jupiter Exchange的總鎖倉價值（TVL）約為13.4億美元。聖殿最初逐漸超越，第二季末達到12.8億，然後在8月底前明顯超越，達到16.6億。這是一個在幾週內開啟的差距，顯示資金流向Solana的流動質押並不是一個緩慢的現象，而是一個真正的加速。

聖殿的創新：無限池與流動質押生態系統

聖殿增長的基礎是一個精確的技術選擇：統一不同代幣的流動性，而不是讓它們孤立。正是這種架構，而不僅僅是資本的增加，解釋了為什麼該協議能夠如此迅速地擴展。

流動質押代幣之間的共享流動性機制

{#Meccanismo_di_liquidita_condivisa_tra_i_token_di_liquid_staking}

產品的核心是無限池，這是一種為廣泛的流動質押代幣提供共享流動性的機制。在傳統模型中，每個LST在一個孤立的池中運作，交易深度有限；而聖殿的架構則允許這些代幣共享相同的流動性，減少了碎片化，使不同版本的質押SOL之間的交易更高效。

創建的流動質押代幣的規模

{#La_dimensione_dei_token_di_liquid_staking_creati}

聖殿使得創建200到超過1000個LST成為可能，這些代幣是為Solana網絡的各個合作夥伴製作的。這是一個廣泛的範圍，但仍然表明該協議已成為希望推出自己的流動質押代幣的基準基礎設施，而無需從零開始構建流動性機制。

增長挑戰：儘管TVL增加，但收入下降
{#Sfide_di_crescita_il_calo_dei_ricavi_nonostante_laumento_del_TVL}

鎖定資本的增長並未自動轉化為協議的更高收入。在2026年第二季度，聖殿的收入為88萬美元，比前一期間下降了39.7%。這一數據與TVL的擴張形成鮮明對比，值得關注：一個協議可以積累越來越多的資本，同時看到從這些資本中提取的利潤邊際縮小，如果費用或貨幣化機制未能以與管理的流動性相同的速度擴展。

新產品和用戶採用
{#Nuovi_prodotti_e_adozione_da_parte_degli_utenti}

在產品方面，聖殿於2026年7月推出了一款移動應用，吸引了超過9,000名用戶在首幾天內使用。這是一個對流動質押的具體興趣的信號，即使是在DeFi的更有經驗的用戶之外，這些用戶迄今主要通過桌面界面或直接在區塊鏈上操作。

流動質押的興起標誌著Solana DeFi格局的變化
{#Lascesa_del_liquid_staking_segnala_un_cambiamento_nel_panorama_DeFi_di_Solana}

在之前的周期中，像Jupiter這樣的去中心化交易所聚合器佔據了價值鏈的中心，因為交易是Solana上DeFi的主要用途。Jupiter圍繞這一功能建立了巨大的競爭優勢，至今仍然是該網絡DeFi堆棧中最重要的支柱之一。

然而，流動質押攔截了本來會停留在原生質押或僅僅停放在錢包中的資本，提供了在保持流動性可用的同時獲得質押獎勵的可能性。在更廣泛的加密貨幣領域中，流動質押是增長最快的DeFi類別之一：以太坊的流動質押生態系統在Shapella升級後爆炸性增長，該升級使得提款成為可能，而類似的動態今天似乎在Solana上重演，Sanctum成為這一現象的中心。

這一超越恰好發生在Sanctum的收入下降之際，提出了一個市場在未來幾個季度需要關注的問題：如果TVL的增長繼續無法轉化為相應的收入，該協議可能需要重新考慮其貨幣化模型，即使這可能會減緩剛剛使其登頂Solana排行榜的擴張。