ما هو DeFi؟ دليل المبتدئين إلى التمويل اللامركزي

المقدمة

شهد سوق العملات المشفرة تطورًا كبيرًا منذ ظهور البيتكوين، ولم يعد استخدام البلوكتشين مقتصرًا على إرسال واستقبال العملات المشفرة. فقد ظهرت منظومة جديدة من التطبيقات والخدمات المالية التي تتيح للمستخدمين التداول والإقراض والاقتراض وتحقيق عوائد دون الاعتماد بالضرورة على البنوك أو المؤسسات المالية التقليدية. وتُعرف هذه المنظومة باسم التمويل اللامركزي (DeFi).

لكن ما هو DeFi؟ وكيف يعمل؟ وما الخدمات التي يقدمها، وما المخاطر التي ينبغي للمستخدمين معرفتها قبل تجربته؟

ما هو DeFi؟

DeFi هو نظام من التطبيقات والخدمات المالية المبنية على شبكات البلوكتشين، والتي تتيح للمستخدمين الوصول إلى خدمات مالية دون الحاجة إلى وسيط مركزي تقليدي.

فعلى سبيل المثال، عند الحصول على قرض من بنك، يكون البنك هو الوسيط الذي يحتفظ بالأموال ويحدد شروط القرض ويتحقق من أهلية المقترض. أما في بعض بروتوكولات DeFi، فتتم إدارة عمليات الإقراض والاقتراض بواسطة العقود الذكية، وهي برامج تعمل تلقائيًا على البلوكتشين عند استيفاء شروط محددة.

وبذلك، يعتمد التمويل اللامركزي على البرمجيات والشبكات اللامركزية بدلًا من الاعتماد الكامل على المؤسسات المالية المركزية.

كيف يعمل التمويل اللامركزي؟

يعتمد DeFi بشكل أساسي على العقود الذكية. وهي عبارة عن برامج تعمل على شبكة البلوكتشين لتنفيذ عمليات معينة تلقائيًا وفقًا للقواعد التي تمت برمجتها مسبقًا.

يمكن للمستخدم التفاعل مع هذه العقود من خلال محفظة للعملات المشفرة، بدلًا من فتح حساب لدى مؤسسة مالية تقليدية. فعلى سبيل المثال، يمكن للمستخدم إيداع أصول رقمية في بروتوكول للإقراض، بينما يمكن لمستخدم آخر اقتراض الأصول وفق الشروط التي يحددها البروتوكول.

وتُسجل المعاملات على البلوكتشين، ما يوفر مستوى مرتفعًا من الشفافية؛ إذ يمكن عادةً الاطلاع على بيانات المعاملات وحركة الأموال على الشبكة.

ما أهم استخدامات DeFi؟

يشمل التمويل اللامركزي مجموعة واسعة من التطبيقات والخدمات، ومن أبرزها:

1. الإقراض والاقتراض

تسمح بعض بروتوكولات DeFi للمستخدمين بإيداع أصولهم لإتاحتها للمقترضين مقابل عائد، بينما يستطيع المقترضون الحصول على أصول رقمية بعد تقديم الضمانات المطلوبة.

2. التداول اللامركزي

تتيح منصات التداول اللامركزية (DEXs) للمستخدمين تداول العملات المشفرة مباشرة من محافظهم، دون الحاجة إلى إيداع أموالهم في منصة مركزية. وتعتمد العديد من هذه المنصات على صنّاع السوق الآليين (AMMs) ومجامع السيولة لتسهيل عمليات التداول.

3. توفير السيولة

يمكن للمستخدمين إيداع أصولهم في مجامع السيولة المستخدمة في بعض بروتوكولات DeFi، وقد يحصلون في المقابل على جزء من الرسوم الناتجة عن معاملات التداول، وفقًا لآلية البروتوكول.

4. التخزين وتحقيق العوائد

تتيح بعض بروتوكولات التمويل اللامركزي للمستخدمين تخزين أصول معينة للمساهمة في تشغيل الشبكة أو البروتوكول والحصول على عوائد، إلا أن طبيعة العوائد والمخاطر تختلف من مشروع إلى آخر.

ما الفرق بين DeFi والتمويل التقليدي؟

يتمثل الاختلاف الأساسي في الوسيط وطريقة تقديم الخدمة. ففي التمويل التقليدي، تعتمد الخدمات المالية عادةً على مؤسسات مركزية مثل البنوك وشركات الوساطة. أما في DeFi، فتُنفذ العديد من العمليات من خلال العقود الذكية وشبكات البلوكتشين.

كما أن الوصول إلى العديد من خدمات DeFi يمكن أن يكون مفتوحًا لأي شخص يمتلك محفظة متوافقة واتصالًا بالإنترنت، دون الحاجة إلى المرور بالإجراءات التقليدية لفتح حساب بنكي.

ومع ذلك، فإن اللامركزية لا تعني بالضرورة أن هذه الخدمات خالية من المخاطر أو أن جميع البروتوكولات متساوية من حيث الأمان.

ما مخاطر DeFi؟

رغم المزايا التي يوفرها التمويل اللامركزي، فإنه ينطوي على مجموعة من المخاطر المهمة.

مخاطر العقود الذكية: قد تحتوي العقود الذكية على ثغرات برمجية يمكن استغلالها، حتى إذا بدا البروتوكول موثوقًا.

تقلب الأسعار: يمكن أن تتغير أسعار العملات المشفرة بسرعة، ما قد يؤدي إلى خسائر كبيرة، خصوصًا في الأنشطة التي تعتمد على الضمانات أو توفير السيولة.

خسارة السيولة: قد يتعرض مزودو السيولة لما يُعرف بالخسارة غير الدائمة (Impermanent Loss)، والتي تحدث عندما تتغير أسعار الأصول الموجودة في مجمع السيولة مقارنةً بوقت الإيداع.

مخاطر المشاريع والبروتوكولات: ليست جميع مشاريع DeFi متساوية من حيث الموثوقية أو مستوى الأمان، وقد يتعرض المستخدم لخسارة أمواله بسبب أخطاء تقنية أو مشكلات في إدارة البروتوكول.

لذلك، من المهم إجراء البحث والتحقق بنفسك قبل استخدام أي بروتوكول DeFi، وفهم آلية عمله والرسوم والمخاطر المرتبطة به، وعدم استثمار أموال لا يمكنك تحمل خسارتها.

هل DeFi هو مستقبل الخدمات المالية؟

يمثل DeFi تجربة مختلفة في طريقة تقديم الخدمات المالية، إذ يجمع بين تقنية البلوكتشين والعقود الذكية لإنشاء خدمات يمكن الوصول إليها دون الاعتماد الكامل على الوسطاء التقليديين.

ومع استمرار تطور القطاع، قد تظهر تطبيقات جديدة تجمع بين التمويل اللامركزي والخدمات المالية التقليدية. ومع ذلك، لا يزال المجال في مرحلة التطور، وتظل المخاطر التقنية والسوقية والتنظيمية عوامل مهمة يجب أخذها في الاعتبار.