بيتكوين، هل هي إشارة تجميع في نطاق ضيق؟... كريبتو دوت كوم، تراقب تدفق صناديق ETF وتنظيم اللوائح

شهدت الأسواق العالمية للأصول الأسبوع الماضي تقلبات كبيرة بسبب الانخفاض الحاد في أسهم التكنولوجيا وزيادة التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين في السياسة النقدية، مما أثر على جميع الأصول ذات المخاطر. وفقًا لأبحاث كريبتو دوت كوم، تعرضت الأسهم الأمريكية لضغوط بسبب ضعف أسهم أشباه الموصلات، وعلى الرغم من تدفق الأموال إلى صناديق ETF للبيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH)، استمرت الأسعار في التحرك ضمن نطاق ضيق. ومع ذلك، تشير المؤشرات على السلسلة إلى أن السوق قد دخل في فترة "تجميع هادئ"، حيث يُعتقد أن تنظيم اللوائح من قبل الهيئات الرسمية وتوسيع بنية العملات المستقرة والتوكنات سيعزز الأساس الهيكلي لسوق العملات المشفرة على المدى الطويل.

الأسواق العالمية تحت وطأة عدم الاستقرار الكلي، وأسهم التكنولوجيا وأسعار النفط كعوامل متغيرة

أظهرت سوق الأسهم الأمريكية ضعفًا عامًا الأسبوع الماضي. انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 2.9%، بينما أغلق مؤشر S&P500 على انخفاض بنسبة 1.6% عند 7475.69، مما دفعه إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا. كما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.9%. كان مركز الصدمة في السوق هو الشكوك حول الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي. على الرغم من أن الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا مثل إنفيديا تواصل استثماراتها الكبيرة في المعدات، إلا أن المخاوف بشأن انخفاض رؤية الربحية على المدى القصير زادت، مما أدى إلى انخفاض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) بنسبة تقارب 10%.

بالإضافة إلى ذلك، ضغطت التوترات في الشرق الأوسط على معنويات المستثمرين. مع فشل تخفيف التوترات في المنطقة، أدت إجراءات الحصار البحري الأمريكية في مضيق هرمز إلى ارتفاع أسعار برنت بنسبة حوالي 20% خلال عشرة أيام. وقد أدى ذلك إلى مخاوف من إعادة تحفيز التضخم، مما أثر على توقعات السوق بشأن تخفيض أسعار الفائدة على الرغم من انخفاض معدل التضخم في يونيو. خاصة أن تصريحات كيفن وورش، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، ذات الطابع المتشدد زادت من الضغوط، ولم تستطع النتائج الجيدة من JPMorganChase تعويض العوامل السلبية الكلية.

تدفق الأموال إلى صناديق ETF للبيتكوين، لكن النطاق الضيق مستمر، والسلسلة تشير إلى "تجميع هادئ"

في سوق العملات المشفرة، حدث تدفق للأموال من الهيئات الرسمية مع استقرار الأسعار في نفس الوقت. وفقًا لتقديرات باحثي كريبتو دوت كوم، شهد صندوق ETF للبيتكوين (BTC) في الولايات المتحدة تدفقًا صافياً قدره 76 مليون دولار، بينما شهد صندوق ETF للإيثيريوم (ETH) تدفقًا صافًا قدره 106 مليون دولار. ومع ذلك، لا يزال البيتكوين يتداول حاليًا في نطاق يتراوح بين 62000 دولار و64000 دولار، دون أن يحقق اتجاهًا واضحًا. وهذا يمثل انخفاضًا بنسبة حوالي 50% مقارنةً بأعلى مستوى سجله في أكتوبر 2025 عند 124000 دولار، حيث استمر الصراع في نطاق 60000 إلى 80000 دولار خلال الأشهر الخمسة الماضية.

النقطة التي يجب الانتباه إليها هي المؤشرات على السلسلة. نسبة RHODL، التي تقارن بين حصة الثروة للمستثمرين على المدى الطويل والقصير، ارتفعت إلى 13 في أوائل يوليو، لكنها انخفضت حاليًا إلى أقل من 10. يُفسر أن هذه الفترة، التي تتزامن فيها استقرار الأسعار وضغط المؤشرات، تشبه مرحلة "التجميع الهادئ" التي تم ملاحظتها في الماضي في 2019 و2022 و2023. وهذا يشير إلى أن المشاركين في السوق يقومون بتجميع المراكز تدريجيًا في فترة تقليل التقلبات بدلاً من أن تكون إشارة لارتفاع قصير الأجل.

على مستوى التفاصيل، ارتفعت عملة تشين لينك (LINK) بنسبة 4.7% على أساس أسبوعي، مما يدل على قوة نسبية، وفي قطاع DeFi، ارتفع قطاع التخزين السائل بنسبة 5.0% ليحقق أفضل أداء. كما زادت أسعار شركة أوندو (ONDO) وتقلباتها بعد تسليط الضوء على شراكتها مع مجموعة SBI اليابانية.

تسارع تنظيم اللوائح في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وكوريا، والتركيز على تنظيم العملات المستقرة

تتسارع أيضًا تحركات التنظيم والانضمام إلى الهيئات الرسمية. في الولايات المتحدة، حصل مشروع قانون CLARITY، المتعلق بمكافحة الجرائم المتعلقة بالعملات المشفرة، على الدعم الرسمي الثاني من جمعية المحققين الفيدراليين (FLEOA)، مما يعزز الزخم التشريعي. تخطط هيئة الضرائب البريطانية HMRC لتطبيق مبدأ "عدم الاعتراف بالأرباح والخسائر" على معاملات الإقراض وتوفير السيولة للعملات المشفرة اعتبارًا من أبريل 2027. من المتوقع أن يوفر هذا إطارًا ضريبيًا أكثر وضوحًا للأنشطة المالية القائمة على DeFi والعملات المستقرة حتى حدوث تصرفات اقتصادية فعلية.

في كوريا، يتم دفع خطة لتعديل قانون عمره 76 عامًا لتصنيف الأصول الافتراضية كأصول وطنية وإدخالها ضمن النظام القانوني والاقتصادي. كما تدرس بوليفيا إطارًا تنظيميًا لاستخدام تيثر (USDT) في نظام الدفع الوطني. تُظهر هذه الاتجاهات أن سوق العملات المشفرة لم يعد مجرد جزء من النظام المالي الهامشي، بل يتم امتصاصه تدريجياً في أنظمة الدفع وإدارة الأصول والضرائب في مختلف البلدان.

انضمام فيزا وول ستريت والشركات الكبرى اليابانية، وتوسيع استخدام البلوكشين

تتضح تبني البلوكشين من قبل القطاع المالي التقليدي بشكل أكبر. أطلقت فيزا (Visa) منصة "فيزا للعملات المستقرة (VSP)" لدعم المؤسسات المالية والشركات في إصدار وتسوية العملات المستقرة. كما نجحت شركة DTCC في معالجة معاملات الأوراق المالية المرمزة في بيئة تشغيل فعلية بالتعاون مع JPMorganChase وGoldman Sachs وBlackRock، مما أثبت إمكانية تحقيق التمويل المرمز. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركتا Securitize وCantor Fitzgerald التعاون لتوفير بنية تحتية للاكتتاب العام المرمز (IPO).

تسارع التوسع في السوق اليابانية أيضًا. تدرس JCB إدخال العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود بالتعاون مع Circle، بينما تعمل مجموعة SBI مع مؤسسة سولانا على بناء سوق العملات المستقرة المرتبطة بالين وتوكنات الأصول الحقيقية. كما تخطط علامة Lawson التجارية لمتاجر السوبر ماركت في اليابان لإجراء اختبار مدفوعات العملات المستقرة بالين في متاجر طوكيو اعتبارًا من أغسطس. كما تُظهر تقارير كريبتو دوت كوم أن سوق العملات المشفرة، على الرغم من ضعف الأسعار على المدى القصير، يضع أساسًا من خلال تدفق الأموال إلى صناديق ETF، وإشارات التجميع على السلسلة، وتنظيم اللوائح، وتبني البلوكشين من قبل القطاع المالي التقليدي. من المبكر أن نؤكد على تحول الاتجاهات للبيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH)، لكن من الواضح أن مركز ثقل السوق ينتقل من المضاربة إلى البنية التحتية والتنظيم.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.