بيتكوين عند 72,000 دولار: رهان بقيمة 2.5 مليار يستهدف اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

من لا يخاطر لا يكسب. على منصة Deribit، الرئيسية في خيارات العملات المشفرة في العالم، جذبت حركة انتباه المتداولين هذا الأسبوع.

مركز غير عادي، مضبوط كالموسيقى، يستهدف سعرًا محددًا لبيتكوين: 72,000 دولار. تمامًا في موعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم.

قبل أن نفهم ما يعنيه ذلك حقًا، يجب وضع بعض الأسس. ما هو المنتج المشتق في العملات المشفرة؟ كيف تعمل خيارات الشراء؟ ولماذا تكشف هذه البنية الدقيقة للرهان عن يد مؤسسية بدلاً من فرد متحمس؟ توضيحات، بدون مصطلحات معقدة. النقاط الرئيسية في هذه المقالة:

• حركة استثنائية على Deribit جذبت الانتباه برهان دقيق على بيتكوين عند 72,000 دولار.

• يبدو أن المركز منظم من قبل يد مؤسسية، متماشية مع جدول الاحتياطي الفيدرالي.

المنتج المشتق هو عقد مالي تعتمد قيمته على أصل آخر، هنا بيتكوين. ليس من الضروري امتلاكه.

شراء خيار شراء ("call") يعني الحصول على حق، وليس التزامًا. الحق في شراء بيتكوين بسعر محدد مسبقًا ("سعر التنفيذ" أو strike)، قبل تاريخ معين (الاستحقاق أو expiry). إذا ارتفع السعر فوق سعر التنفيذ، فإن الخيار يزداد قيمة. خلاف ذلك، ينتهي دون قيمة. عندها، يخسر المشتري فقط المبلغ الذي دفعه في البداية، وهو القسط.

"call spread"، يجمع بين خيارين. نشتري خيارًا عند سعر تنفيذ منخفض، ونبيع في نفس الحركة خيارًا عند سعر تنفيذ أعلى.

النتيجة: يتم تحديد الربح المحتمل. لكن تكلفة المركز تنخفض بشكل ملحوظ، حيث يمول بيع الخيار الثاني جزئيًا شراء الأول. إنها عملية تحكيم كلاسيكية بين المخاطر والعائد، مبدأ يشرحه La Minute Trading من Journal du Coin ببساطة. الفكرة: الرهان على زيادة معقولة بدلاً من ارتفاع غير محدود، مع إنفاق أقل من النقد عند الدخول.

تبقى فكرة "القيمة الاسمية". إنها القيمة الإجمالية التي تمثلها العقود، محسوبة بضرب عددها في سعر الأصل.

قيمة اسمية تبلغ 2.5 مليار دولار لا تعني أن شخصًا ما قد أخرج هذا المبلغ من جيبه. بعيدًا عن ذلك: القسط المدفوع فعليًا يبقى أكثر تواضعًا. لكن التعرض النظري الذي تغطيه المركز يصل بالفعل إلى هذا المبلغ. وهنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام.

وفقًا لـ CoinDesk، اشترى المتداولون 20,000 عقد من خيارات الشراء عند سعر تنفيذ 70,000 دولار. وباعوا، في نفس الحركة، 20,000 عقد من خيارات الشراء عند سعر تنفيذ 72,000 دولار. تاريخ الاستحقاق: 31 يوليو.

حساب بسيط يعطي القيمة الاسمية الشهيرة: 40,000 عقد، كل منها يمثل بيتكوين، مقدرة بالسعر الحالي، أي 2.5 مليار دولار.

عمليًا، يوم الاثنين 20 يوليو، كان يتم تداول البيتكوين حول 64,200 دولار. لدخول سعر التنفيذ الأول في النطاق، سيكون هناك حاجة لزيادة حوالي 9%. للوصول إلى سقف الربح عند 72,000 دولار، حوالي 12%. على مدى تسعة أيام من التداول، قبل تاريخ الاستحقاق في 31 يوليو، ليس رهانًا مجنونًا، لكنه ليس مضمونًا أيضًا.

التاريخ ليس مصادفة. في 29 يوليو، يجب على الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ قراره بشأن أسعار الفائدة. كيفن وارش، الذي يتولى رئاسة المؤسسة منذ نهاية مايو، يتحدث بحذر. دون الالتزام أبدًا بجدول زمني لخفض الأسعار.

تتوقع الأسواق اليوم استقرارًا نقديًا بدلاً من خفض الأسعار. هذا "call spread"، يراهن على سيناريو مستهدف: سعر البيتكوين يتجاوز 70,000 دولار بعد الاجتماع. دون الحاجة إلى الارتفاع كثيرًا بعد ذلك. رهان مضبوط بدقة، وليس مجرد رمية نرد في ليلة الجمعة.

لا يقوم متداول معزول يلعب مدخراته بشراء 20,000 عقد من الجانبين في spread، هكذا، دفعة واحدة. ولا حتى مع أسعار تنفيذ مضبوطة تمامًا على جدول زمني ماكرو اقتصادي.

تشير Deribit Insights إلى أن هذا النوع من التدفقات، المتكررة وبحجم مماثل، يحمل علامة غرفة تداول مؤسسية. تلك التي تدير محفظة من المراكز المشتقة (book، في مصطلحات التداول)، وليس حسابًا فرديًا مفتوحًا على تطبيق موبايل. دقة التركيب (سعران تنفيذ، تاريخ استحقاق واحد، تاريخ ماكرو محدد مسبقًا) تترك مساحة ضئيلة للعفوية.

وليس هذه هي المرة الأولى هذا العام التي يتحول فيها سوق الخيارات إلى مقياس قبل استحقاق الاحتياطي الفيدرالي. لقد سردنا بالفعل كيف كان متداولو الخيارات يتوقعون أول تحكيمات كيفن وارش منذ دخوله المنصب.

هذا spread الجديد يتماشى مع نفس المنطق: اللاعبون الكبار يضعون مشتقاتهم قبل الحدث، وليس بعده.

هذا النوع من التمركز لا يحرك سعر البيتكوين بمفرده. إنه يعكس فقط، بأرقام دقيقة، ما يتوقعه اللاعبون الكبار بالفعل في الكواليس.

لكنه يؤكد اتجاهًا أساسيًا، لوحظ منذ بداية الصيف: تدفقات ETF بيتكوين الفورية، أيضًا، بدأت في الارتفاع مع اقتراب الإعلانات النقدية. دليل على أن وول ستريت وغرف العملات المشفرة تنظر الآن إلى نفس الجدول الزمني. لم يعد للاحتياطي الفيدرالي تأثير فقط على أسعار السندات أو الدولار. لقد أصبح، تقريبًا دون أن يسعى لذلك، محفزًا كاملاً للسوق لبيتكوين.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.