HTX DeepThink: فرصة أو تركيز على الأصول المدعومة بالأرباح والتمويل، BTC لا يزال لديه مجال للتصحيح بعد التماسك

في 24 سبتمبر، أشارت كلو، كاتبة عمود HTX DeepThink وباحثة في HTX Research، إلى أن سوق الأسهم الأمريكية قد تستمر في التذبذب عند مستويات مرتفعة خلال الشهر المقبل، وأن BTC و ETH لا يزال لديهما مجال للتصحيح بعد التماسك، حيث ستتركز الفرص على الأصول التي يمكن التحقق من أرباحها وتدفقاتها المالية. يعتمد هذا الحكم على عدم تفاقم التضخم بشكل ملحوظ، واستمرار توقعات الأرباح للشركات، واستمرار الطلب على صناديق ETF للعملات المشفرة.

على المستوى الكلي، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر إلى 3.75% - 4%، وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في أغسطس بنسبة 3.4% على أساس سنوي، وبنسبة 0.4% على أساس شهري، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري. لا تزال ضغوط أسعار الفائدة قائمة، ولا يزال نقل أسعار النفط إلى التضخم يمثل خطرًا رئيسيًا. إذا انخفض التضخم واستقر سوق العمل، فمن المتوقع أن يرتفع الميل نحو المخاطر؛ وإذا ضعفت سوق العمل بشكل مفاجئ، فقد تؤدي مراجعة الأرباح إلى تعويض الفوائد الناتجة عن انخفاض أسعار الفائدة.

لا يزال سوق الأسهم الأمريكية مدعومًا بالأرباح. من المتوقع أن تنمو أرباح S&P 500 في الربع الثالث بنسبة 28.9% على أساس سنوي، مرتفعة عن 26.7% في نهاية يونيو، مع نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة خلال الـ 12 شهرًا المقبلة عند 19.1 مرة، وهو قريب من المتوسط على مدى عشر سنوات. الاقتراب من المتوسط التاريخي في التقييم يمكن أن يوفر عازلاً للتصحيح، لكن في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، لا يعني ذلك أن السوق رخيص، ولا تزال الأرباح المذكورة تمثل توقعات المحللين، وينتظر أن تتحقق من خلال تقارير الأرباح. خلال الشهر المقبل، سيعتمد ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية بشكل أكبر على تحقيق الأرباح، حيث يتطلب اختراق المؤشر استقرار العوائد؛ في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، الشركات التي يمكنها تحويل الطلبات إلى أرباح وتدفقات نقدية تتمتع بميزة نسبية، بينما قد تتباين الشركات التي تعتمد فقط على سرد النفقات الرأسمالية.

فيما يتعلق بالعملات المشفرة، من 21 إلى 22 سبتمبر، بلغ صافي التدفق إلى صناديق BTC ETF في الولايات المتحدة حوالي 1.714 مليار دولار، وصافي التدفق إلى صناديق ETH ETF حوالي 432 مليون دولار، مما يشير إلى أن الطلب على الأموال قد امتد إلى ETH، لكن بيانات اليومين لا تزال غير كافية لتأكيد الاتجاه. بعد أن تجاوز BTC 87,000 دولار في 23 سبتمبر، انخفض مرة أخرى إلى أقل من 84,000 دولار، مما يدل على أن الشراء القوي قد يتعرض للصدمة من العوامل الكلية. السيناريو الأساسي هو استهلاك الزيادة الأخيرة في الأسعار، ثم تحدد تدفقات الأموال اتجاه الاختراق: إذا استمر صافي التدفق إلى صناديق ETF خلال خمسة أيام في أن يكون إيجابيًا، واستقر BTC فوق 87,000 دولار وانخفضت عوائد السندات الأمريكية، فقد تختبر السوق 90,000 دولار؛ إذا كانت تدفقات الأموال خلال خمسة أيام سلبية وظهرت نقاط سعر منخفضة، فسوف تفقد فرضية التصحيح قوتها. لقد حصل ETH على دعم مالي، لكن السوق الشامل للعملات البديلة لا يزال بحاجة إلى تأكيد طلبات نقدية أوسع.

تشمل النوافذ الرئيسية القادمة 30 سبتمبر PCE، 2 أكتوبر بيانات الوظائف غير الزراعية و14 أكتوبر CPI. على الرغم من أن اجتماع FOMC في 27-28 أكتوبر يقع خارج فترة التوقعات الحالية، إلا أن التوقعات السياسية ستنعكس مسبقًا في الأسعار. الارتفاع في يوم واحد غير كافٍ لتأكيد الاتجاه، والانخفاض في يوم واحد غير كافٍ لإلغاء السيناريو الأساسي، ويجب تحديث الحكم باستمرار مع التضخم، وتوجيهات الأداء، وتدفقات الأموال.

ملاحظة: المحتوى في هذه المقالة ليس نصيحة استثمارية، ولا يشكل عرضًا أو دعوة لأي منتج استثماري.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.