أفكار صانعي السوق: قد يكون قاع BTC قريبًا، راقب هذه الإشارات

مصدر البودكاست: كريبتو بانتر

تم التجميع بواسطة: شينتشاو تك فلو

الضيف: إريك كراون، صانع سوق خيارات سابق في NYSE Arca، الآن متداول كريبتو بدوام كامل ومؤسس قناة يوتيوب كراون كريبتو كايف.

المضيف: أليساندرو، مضيف برنامج "المخاطر" في كريبتو بانتر.

العنوان الأصلي: المستويات الدقيقة للبيتكوين التي تحدد الحركة التالية | كراون

تاريخ البث: 19 يوليو 2026

إفصاح: صرح كراون علنًا أنه اشترى BTC الفوري فوق 60,000 دولار ويعمل على دورات تداول مدفوعة وروابط تابعة للتبادل (ByBit، BloFin، إلخ). يركز هذا الحلقة فقط على التحليل الفني ولا يروج لرموز مشاريع محددة.

النقاط الرئيسية

إريك كراون، صانع سوق خيارات سابق في NYSE Arca مع أكثر من 15 عامًا من خبرة التداول، بدأ تعلم خيارات الأسهم كمراهق في بورصة المحيط الهادئ وعمل لاحقًا كصانع سوق معتمد (MMAT) في NYSE Arca قبل الانتقال إلى التداول الكريبتو بدوام كامل قبل بضع سنوات. هذه هي ظهوره الرابع في برنامج "المخاطر" لأليساندرو، سلسلة شهرية تتعقب باستمرار سؤالًا أساسيًا: أين هو القاع الكلي للبيتكوين؟

أكبر زيادة في المعلومات في هذه الحلقة هي تجميع كراون لقائمة شاملة من جميع الإشارات الشهرية المتقاربة. مستوى التعافي للمتوسط المتحرك الأسي 55 هو 63,735 دولار، مستوى تفعيل مؤشر الاستوكاستيك هو 64,371 دولار، يشير هيستوجرام MACD نصف الشهري إلى أوائل أغسطس مع دورة مدتها 168 يومًا، وأصدر أداة LTI إشارة شراء قوية في يناير، مع تراجع الأسعار بنسبة 22.64% (متسقة مع تراجعات الدورات السابقة بنسبة 20-22%). وأوضح بوضوح أنه إذا أغلق BTC فوق 63,735 دولار على الرسم البياني الشهري، فإنه لديه ثقة بنسبة 85% أن القاع الكلي يتشكل. من ناحية أخرى، ظل مؤشر الخوف والطمع أقل من 20 لمدة شهرين إلى ثلاثة أشهر، مما يشير إلى تشاؤم شديد في مشاعر السوق، بينما أظهرت الأسعار بالفعل انعكاسًا كبيرًا، وهو تباين حدث تاريخيًا عند كل قاع كلي.

أبرز الأفكار

عن الفخ النفسي للانتظار عند 50,000 دولار

"الجميع يصرخ من أجل 40,000 إلى 50,000 دولار، لكن إذا قسمت BTC على عرض النقود M2، فقد اختبرت بالفعل أدنى مستوى للانهيار المفاجئ في أغسطس 2024 عند 49,270 دولار. الرقم الذي تريده، المعدل حسب التضخم، قد تم إعطاؤه لك بالفعل."

عن المتوسط المتحرك الأسي 55 الشهري

"استغرق BTC حوالي ستة أشهر للتعافي بعد أن انخفض تحت المتوسط المتحرك الأسي 55 في 2022، ومتى استعادته، بدأ السوق الصاعد رسميًا. في 2018، فقدت فقط إغلاقين شهريين قبل أن تستعيده ثم ارتفعت. الآن نحتاج فقط إلى أن يغلق يوليو فوق 63,735 دولار لاستعادته."

عن دورة 168 يومًا

"في 2018، استغرق الأمر 168 يومًا من أدنى مستوى لهيستوجرام MACD إلى أدنى مستوى فعلي للسعر. في 2022، كان أيضًا 168 يومًا. تم تفعيل هذا الخط الاتجاه، ويدفعنا للأمام 168 يومًا لنصل إلى أوائل أغسطس، مما يتزامن تمامًا مع إغلاق الشهر ونافذة تفعيل مؤشر الاستوكاستيك."

عن مشاعر السوق

"مؤشر الخوف والطمع عند 28، وظل أقل من 20 لمدة شهرين إلى ثلاثة أشهر. عادت الأسعار من الأدنى، ومع ذلك لا تزال المشاعر في القاع. عند النظر إلى 2015 و2019 و2022، اتبعت كل قاع كلي هذه الصيغة."

عن دوران السوق التقليدي

"ارتفع مؤشر أشباه الموصلات بنسبة 300% من أبريل 2025 حتى الآن، وقد توقعت القمة في أوائل يوليو. تتدفق الأرباح إلى قطاع الرعاية الصحية والتكنولوجيا الحيوية (IBB) والقطاعات الصناعية. ومع ذلك، فإن الرسم البياني SPY ليس هبوطيًا؛ لا أرى أي إشارات قمة كلي على الأقل حتى الربع الرابع."

عن الذهب والنحاس

"بلغ الذهب ذروته في يناير، متزامنًا مع دورة مدتها 10 سنوات، ومن المحتمل أن يتداول بشكل جانبي أو ينخفض في السنوات القادمة. من ناحية أخرى، خرج النحاس للتو من نطاق توطيد استمر 20 عامًا، مع سعر مستهدف حوالي 8 دولارات. النحاس هو وكيل مباشر لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي."

الفصل الأول: تعديل BTC للتضخم باستخدام عرض النقود M2

أليساندرو: في الشهر الماضي، ذكرت أن BTC الذي يتراوح حول 60,000 دولار سيبدو جيدًا بحلول الصيف؛ هل لا تزال تشعر بهذه الطريقة؟

كراون: نعم، ولدي الآن ثقة بنسبة 85% أن القاع الكلي يتأكد عند إغلاق هذا الشهر. دعني أبدأ بمنظور أعتقد أنه تم تجاهله بشدة. ينتظر الكثير من الناس أن يصل BTC إلى 40,000 إلى 50,000 دولار، مع دعوات من مؤثرين ومتداولين تجزئة لهذا النطاق. لكن إذا نظرت إلى BTC مقسومًا على عرض النقود M2، فإن الوضع مختلف تمامًا. تستخدم هذه الرسم البياني عرض النقود كالمقام، مما يعيّن فعليًا للتضخم.

حدث نفس الوضع في 2022. كان الجميع يدعو إلى 10,000 أو 8,000 دولار، لكن إذا قمت بتعيينها حسب M2، فقد انخفض BTC بالفعل إلى ما يعادل 10,000 دولار في نوفمبر من ذلك العام. قلت على قناتي إنه إذا كنت تنتظر 10,000 إلى 11,000 دولار، فقد تم الوصول إليه بالفعل عند تعديل عرض النقود.

الوضع الحالي ليس مختلفًا. الـ 50,000 دولار التي تريدها، المعدلة حسب M2، قد اختبرت بالفعل أدنى مستوى للانهيار المفاجئ في أغسطس 2024 عند 49,270 دولار. الرقم الذي تريده قد تم إعطاؤه لك بالفعل؛ لم تقم فقط بقياسه باستخدام المقياس الصحيح. منذ 2020، زاد عرض النقود بنسبة 40% إلى 50%، ومع ذلك نقيس أسعار الأصول باستخدام الدولار كثابت، وهو تحيز إدراكي في حد ذاته.

أليساندرو: لقد استخدمت أيضًا رسم بياني BTC/M2 لتوضيح أن BTC هو الأصل الوحيد الذي يحقق باستمرار قمم أعلى وأدنى مستويات أعلى مقابل عرض النقود. بينما ينخفض S&P والذهب فعليًا مقابل M2.

كراون: بالضبط، لقد كسر S&P مؤخرًا فوق أعلى مستوى له في 1999، والذي يتوافق أيضًا مع كسر مقابل M2. كل شيء مرتبط بعرض النقود؛ لا شيء يعمل في فراغ.

الفصل الثاني: المتوسط المتحرك الأسي 55 الشهري، 63,735 دولار كأول إشارة تأكيد

أليساندرو: دعنا ندخل في مستويات الأسعار المحددة. ما هو الوضع الحالي مع المتوسط المتحرك الأسي 55 الشهري الذي ذكرته سابقًا؟

كراون: دعنا نبدأ بأبسط نقطة. المتوسط المتحرك الأسي 55 (EMA) على الرسم البياني الشهري كان تاريخيًا متوسطًا متحركًا رئيسيًا لـ BTC لتأكيد القيعان الكلية. في 2022، قضى BTC حوالي ستة أشهر تحتها، ومتى استعادها، كانت تلك إشارة رئيسية أن السوق الصاعد بدأ. في 2018، فقدت فقط إغلاقين شهريين قبل أن تستعيده ثم ارتفعت. عند النظر إلى 2015 و2014، على الرغم من أن البيانات التاريخية محدودة، إلا أن المتوسط المتحرك الأسي 55 أيضًا كان بمثابة قاعدة للتأسيس.

الوضع الحالي: إذا أغلق BTC فوق 63,735 دولار هذا الشهر، فسوف يستعيد المتوسط المتحرك الأسي 55. نحن حاليًا بالقرب من هذا المستوى السعري. لا يزال هناك 11 إلى 12 يوم تداول متبقية، وحتى الآن، كل شيء طبيعي. هذه الإشارة محددة جدًا وسهلة المتابعة. حتى أقوى الدببة يجب أن تعترف أن هذا على الأقل قاع رئيسي، ومن المحتمل أن يرتد BTC فوق 70,000 دولار.

للتأكيد على المدى القصير، لا يزال يتعين علي رؤية BTC يغلق فوق 65,500 دولار. لكن على المستوى الشهري، 63,735 دولار هو أول مؤشر قوي.

الفصل الثالث: التقارب الثلاثي لمؤشر MACD الشهري، RSI، ومؤشر الاستوكاستيك

أليساندرو: ماذا عن مؤشر MACD الشهري؟

كراون: يظهر مؤشر MACD الشهري علامات ضعف الزخم، حيث كان يوليو هو أول إشارة زخم رائعة منذ أبريل. تاريخيًا، في كل مرة يبدأ فيها زخم MACD الشهري في الضعف، إما أن القاع قد حدث بالفعل أو أنه قريب جدًا لدرجة أنك قد تدخل السوق. كان هذا هو الحال في 2015، حيث كان القاع قد حدث بالفعل. في 2019، كاد الانعكاس يحدث في تلك الشمعة. على الرغم من أن 2022 شهدت الحدث المتطرف لانهيار FTX لاحقًا، إذا كنت قد اشتريت عندما ظهرت إشارة MACD، كنت ستدخل السوق قبل شهر واحد فقط مقارنة بالقاع النهائي، وفي النهاية، ستكون راضيًا جدًا.

فيما يتعلق بـ RSI، فإن RSI الشهري حاليًا عند مستوى مشابه للقاع في 2022، ربما حتى أقل قليلاً، وأقل من جميع القيعان الكلية السابقة في تاريخ BTC. تؤكد عدة مؤشرات زخم نفس القصة في نفس الموضع.

الآن، بالنظر إلى مؤشر الاستوكاستيك الشهري. لقد لمس منطقة التشبع البيعي تحت 20، وهو إشارة منخفضة. التأكيد التالي ينتظر عبوره للأعلى. في كل مرة يحدث فيها هذا العبور، يكون القاع قد حدث بالفعل. لقد تتبعت هذا منذ 2012، ولم يكن هناك أي استثناء.

إليك رقم رئيسي: لقد تتبعت، وإذا أغلق BTC عند 64,371 دولار أو أكثر، فسوف يجبر مؤشر الاستوكاستيك على العبور للأعلى. لذا ترى مستويين للتفعيل ضمن نطاق ضيق: 63,735 دولار لاستعادة المتوسط المتحرك الأسي 55 و64,371 دولار لتفعيل عبور مؤشر الاستوكاستيك. إذا حدث كلاهما في نفس الوقت، جنبًا إلى جنب مع إشارة زخم MACD وRSI منخفض، حتى أكبر الدببة سيتعين عليهم البدء في التفكير فيما إذا كان هذا هو القاع الكلي.

الفصل الرابع: دورة 168 يومًا تشير إلى أوائل أغسطس

أليساندرو: ماذا عن خط اتجاه هيستوجرام MACD نصف الشهري الذي ذكرته سابقًا؟

كراون: هذه واحدة من الأدوات التي استخدمتها للإعلان علنًا عن القاع الكلي في 2022. عند النظر إلى هيستوجرام MACD في الإطار الزمني نصف الشهري، يمكنك رسم خط اتجاه هابط بدءًا من 2018. في كل مرة يلمس فيها الهيستوجرام هذا الخط، يتشكل قاع. لاحظ أن أدنى مستوى لهيستوجرام MACD لا يساوي أدنى مستوى للسعر؛ هناك تأخير زمني بين الاثنين.

لكن هذا التأخير الزمني منتظم جدًا. في 2018: من أدنى مستوى لهيستوجرام MACD إلى أدنى مستوى فعلي للسعر، كان 168 يومًا. في 2022: أيضًا 168 يومًا. بدقة إلى اليوم.

هذه المرة، تم تفعيل خط الاتجاه. دفعنا للأمام 168 يومًا يضعك في أوائل أغسطس. يتزامن هذا تمامًا مع استعادة المتوسط المتحرك الأسي 55 ونافذة عبور مؤشر الاستوكاستيك. كل شيء يتقارب في نفس النقطة الزمنية.

أليساندرو: لذا فإن الإشارات التي تراها ليست معزولة؛ إنها تشير بشكل متزامن إلى نفس الاستنتاج؟

كراون: نعم، لهذا أقول إن هناك ثقة بنسبة 85%. يمكن أن يكون أي مؤشر واحد خاطئًا، لكن عندما يتم تفعيل خمس أو ست إشارات مستقلة في نفس الأسبوع، فإن الاحتمالات تكون تمامًا في صالحك. إنه مشابه لفرص كأس العالم. الفريق الفرنسي هو أكبر المرشحين، مع احتمال يرتفع من 15% إلى 40%، لكن الاحتمال المشترك لجميع الفرق الأخرى لا يزال أعلى من فرنسا. يمكنك أن يكون لديك سبب قوي للمراهنة على فوز فرنسا، لكن من المحتمل أن تكون مخطئًا.

أليساندرو: التداول هو نفس الشيء؛ لا يمكنك أن تكون لديك يقين بنسبة 100%.

كراون: أبدًا. لكن عندما يكون لديك ميزة احتمالية، تحتاج فقط إلى الوقوف على جانب الاحتمالية الأعلى. لا تحتاج إلى أن تكون على حق في كل مرة؛ في سوق مثل BTC، تحتاج فقط إلى أن تكون على حق مرة واحدة بشكل كبير.

الفصل الخامس: أدوات LTI وقاعدة 22%

أليساندرو: ماذا عن أداتك LTI (المستثمر طويل الأجل)؟ في المرة الأخيرة، ذكرت أنها أعطت إشارة شراء.**

كراون: LTI هي أداة طويلة الأجل تدمج التقلبات والزخم والتواريخ وعوامل أساسية أخرى. في كل مرة تعطي إشارة شراء قوية، عادة ما يكون السعر قد انخفض بحوالي 20% إلى القاع النهائي. دعني أستعرض التاريخ بسرعة.

في ديسمبر 2014، ظهرت أول إشارة شراء قوية، ومن الإشارة إلى أدنى إغلاق التالي، انخفضت بنسبة 22.90%. في 2018، من الإشارة إلى القاع، كانت 20.61%. في يونيو 2022، ظهرت الإشارة، وانخفضت إلى أدنى إغلاق كلي بنسبة 20.65%. هذه المرة، ظهرت إشارة الشراء القوية في يناير 2026، ومن الإشارة إلى أدنى إغلاق الحالي، انخفضت بالفعل بنسبة 22.64%. أربع إشارات، جميعها مع انخفاضات بين 20-23%، متسقة بشكل ملحوظ.

لدي فرضية للحكم على القاع الكلي: يجب أن يتغير الاتجاه الأسبوعي رسميًا. حاليًا، لا تزال جميع الأطر الزمنية الأعلى في اتجاه هبوطي، هذه حقيقة. لكن إذا أغلق الشهر فوق تلك الأرقام التي ذكرتها، سأرفع ثقتي من 80% إلى 85%. هذا لا يعني أن BTC لن يرتفع أولاً إلى 75,000 دولار ثم ينخفض مرة أخرى إلى 65,000 دولار، لكن هيكل القاع يتشكل.

الفصل السادس: مؤشر الخوف والطمع عند 28، تباين كلاسيكي بين المشاعر والسعر

أليساندرو: ماذا تعتقد عن مشاعر السوق؟**

كراون: مؤشر الخوف والطمع الآن عند 28، بعد أن كان أقل من 20 خلال الشهرين إلى الثلاثة أشهر الماضية. من بيانات تحليلي على يوتيوب، انخفض عدد الأشخاص الذين يولون اهتمامًا بشكل كبير. لكن أولئك الذين يبقون متشائمون للغاية.

إليك تباين كلاسيكي: مشاعر السوق في القاع، ومع ذلك، أكملت الأسعار بالفعل انعكاسًا كبيرًا من الأدنى. لقد ظهرت هذه التكوينات عند كل قاع كلي في 2015 و2019 و2022. يعتقد الناس أنهم يتجهون ضد الحشد، لكن في الواقع، هم الحشد. الحشد متشائم جدًا ومتأكد جدًا.

حتى لو لم يصل القاع الكلي بعد، لا أعتقد أن هناك الكثير من الجانب السلبي المتبقي. أسوأ سيناريو هو ارتداد يستمر لعدة أشهر. 60,000 دولار هو مستواي الرئيسي، يتزامن مع المستويات النفسية والفنية. طالما أن BTC يبقى فوق هذا، سأتعامل معه كقاع رئيسي أو حتى قاع كلي. سيكون الإغلاق الأسبوعي أو نصف الشهري تحت 60,000 دولار ضارًا بالعديد من الهياكل.

أليساندرو: لذا فإن إبطالك هو إغلاق نصف شهري أو 10 أيام تحت 60,000 دولار؟**

كراون: نعم، تقنيًا تحتاج إلى رؤية إغلاق نصف شهري أو على الأقل إغلاق 10 أيام تحت 60,000 دولار لبدء إلحاق الضرر بهذه الإشارات. تحت ذلك، ستنهار العديد من الأمور. لكنني لم أر أي علامات على ذلك حتى الآن.

الفصل السابع: دورة الأربع سنوات؟ لا يهمني، أغسطس قريب من أكتوبر

أليساندرو: ماذا عن دورة الأربع سنوات؟ هل تعتقد أن هذا القاع سيصل قبل أكتوبر؟**

كراون: لأكون صريحًا، لم أعد أهتم بسرد دورة الأربع سنوات. الجميع يقرأ على يوتيوب أن "BTC يصل إلى القاع بعد عام من ذروته، لذا يجب أن يكون القاع في أكتوبر." لكن كيف تعرف ما هي الذروة؟ إذا نظرت إلى رسم BTC إلى M2، سيكون توقيت الذروة مختلفًا. أرى إشارات منخفضة تظهر؛ لا يهمني أي يوم تقول كتب التاريخ.

أليساندرو: لكننا في يوليو الآن؛ إذا كان القاع هو الآن أو في شهر أو شهرين، يجب أن تعترف أن دورة الأربع سنوات صحيحة مرة أخرى.

كراون: صحيح، يوليو ليس بعيدًا عن أكتوبر. إنه قريب بما يكفي لتقول "حسنًا، كان صحيحًا مرة أخرى." لا أحتاج إلى أن أكون دقيقًا حتى 16 أكتوبر. في هذا السوق، يمكنك كسب الكثير من المال دون أن تكون مثاليًا. لكن إذا حقق BTC أدنى مستوى جديد في أكتوبر، سأكون متشككًا جدًا في أنه القاع الحقيقي لأن ذلك يعني ضررًا تقنيًا أعمق.

الفصل الثامن: بلوغ أشباه الموصلات ذروتها، دوران الأموال إلى الرعاية الصحية والنحاس

أليساندرو: ذكرت أن الأسواق التقليدية تدور؛ هل يمكنك التوضيح؟**

كراون: أشباه الموصلات هي الموضوع الأكبر. NVIDIA، إنتل، ميكرون، وقد أعلنت علنًا عن القمة في أوائل يوليو. ارتفع مؤشر أشباه الموصلات بأكثر من 300% منذ أبريل 2025، واحتفاظك بالمؤشر قد زاد ثلاث مرات. الناس يأخذون الأرباح، وهو أمر مفهوم تمامًا.

لكنني لست متشائمًا بشأن الأسواق التقليدية. الدوران لا يعني سوقًا هبوطيًا. تتدفق الأموال من أشباه الموصلات إلى الرعاية الصحية والتكنولوجيا الحيوية. أكمل IBB (صندوق استثمار التكنولوجيا الحيوية) للتو اختراقًا يوميًا، وأعتقد أنه سيستمر في الارتفاع حتى نهاية العام. قد تكون هناك فرصة شراء إذا تراجعت إلى حوالي 180. القطاع الصناعي أيضًا يتقوى.

رسم SPY ليس هبوطيًا. قد يتراجع إلى حوالي 7200 على المدى القصير، لكن بشكل عام لا يزال يبدو صعوديًا حتى الربع الرابع. لا أعتقد أن هناك أي إشارات قمة كلي في الوقت الحالي، على الأقل ليس حتى أكتوبر أو نوفمبر. QQQ ضعيف على المدى القصير؛ قد يحدث انهيار مفاجئ في أوائل أغسطس (هذا قد حدث في أوائل أغسطس لعدة سنوات مضت)، لكن بعد ذلك، سيستمر في الارتفاع.

أليساندرو: لقد أعاد ETF الذاكرة أيضًا نصف مكاسبه، لكن المؤشر لم يتأثر كثيرًا. أبل هي الآن أكبر شركة مرة أخرى؛ هذا جنون.

كراون: يبدو أن مخطط أبل جيد جدًا، مع إمكانية ارتفاع لمدة 3 إلى 6 أشهر على الأقل. هكذا يعمل السوق: يصل قطاع إلى ذروته، وتتدفق الأموال إلى القطاع التالي، ويستمر المؤشر في الارتفاع. لقد كانت هذه هي النمط منذ 2008. يحب الناس أن يطلقوا على القمم الكلية، ربما لأنهم يعبدون هؤلاء القلة من "الانهيار الكبير". لكن بصراحة، من الأسهل بكثير أن تكون طويلًا في هذه الأسواق من أن تكون قصيرًا.

أليساندرو: أخيرًا، ماذا عن الذهب والنحاس؟**

كراون: أظل متشائمًا للغاية بشأن الذهب والفضة. بلغ الذهب ذروته في يناير في دورة مدتها 10 سنوات، ومن المحتمل أن يتداول بشكل جانبي أو ينخفض في السنوات القادمة، مع بعض الارتدادات للبيع. إذا كنت تحتفظ بمراكز طويلة خلال هذا الارتداد، فهذا هدية للبيع من الله.

النحاس هو مخطط مختلف تمامًا. لقد خرج للتو من منطقة توطيد استمرت 20 عامًا بدأت في 2006، مع سعر مستهدف حوالي 8 دولارات. النحاس هو وكيل مباشر لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، التي تتطلب الكثير من النحاس. طالما أن النحاس يبقى فوق 560 دولار، يبدو صعوديًا بشكل موضوعي. لا أتعامل مع النحاس كثيرًا، لكن من منظور تقني بحت، فإن الاختراق حقيقي، وهناك مجال للارتفاع.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.