تقلص نطاق الأسهم الأمريكية، تباطؤ تدفق صناديق الاستثمار المتداولة، اتجاه الأصول ذات المخاطر لا يزال يعتمد على أسعار الفائدة

في 29 سبتمبر، أشارت تشلوى، كاتبة عمود HTX DeepThink وباحثة في HTX Research، إلى أن الأسابيع السبعة المقبلة ستكون محورية في قدرة السوق على استيعاب تكاليف التمويل المرتفعة. لقد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر إلى 3.75% - 4%، وستؤثر بيانات هذا الأسبوع بشكل مباشر على حجم ومدة الزيادات المستقبلية. الحكم الأساسي هو أن الأصول ذات المخاطر تتأرجح بشكل ضعيف، مع استمرار التباين الداخلي، وإذا كان هناك تحول نحو انتعاش مستدام، يجب أن يحرر سوق السندات الضغط أولاً.

تتمثل هشاشة الأسهم الأمريكية في تركيز الارتفاع. حتى 25 سبتمبر، كانت مؤشرات S&P 500 قريبة من أعلى مستوياتها التاريخية بأقل من 1%، بينما انخفض المؤشر المتساوي الوزن بنحو 4% خلال الشهر، مما يدل على أن معظم الأسهم تتحمل ضغط أسعار الفائدة، وتعتمد المؤشرات بشكل رئيسي على دعم عدد قليل من أسهم التكنولوجيا. إذا استمرت العوائد في الارتفاع، يجب تحسين توقعات الأرباح بشكل أكبر لتعويض ضغط التقييم؛ حتى لو انتعشت المؤشرات، إذا لم يتم إصلاح المؤشر المتساوي الوزن بالتزامن، سيكون من الصعب تأكيد عودة شهية المخاطر بشكل كامل.

تشمل الاختبارات الرئيسية بيانات PCE في 30 سبتمبر، والوظائف غير الزراعية في 2 أكتوبر، وPMI للقطاعين الصناعي والخدمات المعلن عنهما في 1 و5 أكتوبر. التوليفة الأكثر ملاءمة هي انخفاض التضخم الأساسي، ونمو معتدل في الوظائف، وتخفيف ضغط الأجور، بينما قد يؤدي الانخفاض الحاد في الوظائف إلى إثارة مخاوف بشأن الأرباح. من المهم بشكل خاص مراقبة ما إذا كانت العوائد الطويلة الأجل ستنخفض بعد البيانات الضعيفة. إذا انخفضت العوائد القصيرة الأجل بينما ظلت العوائد الطويلة مرتفعة، فهذا يدل على أن توقعات السياسة لم تتحسن بما يكفي لتخفيف ضغوط التمويل على المدى الطويل، مما سيحد من مساحة انتعاش أسهم التكنولوجيا.

لقد حصل سوق العملات المشفرة على دعم من الأموال الفورية، لكن الزيادة تتباطأ. من 21 إلى 25 سبتمبر، بلغ صافي التدفق في صناديق BTC ETF الفورية في الولايات المتحدة حوالي 2.386 مليار دولار، لكن التدفق اليومي انخفض من 999 مليون دولار إلى 135 مليون دولار، والتغير خلال خمسة أيام من التداول لا يكفي لتأكيد عكس الاتجاه. إذا استمر تدفق صناديق الاستثمار المتداولة، واستقرت الدولار والعوائد، فإن BTC من المحتمل أن تكون أكثر مرونة من الرموز ذات القيمة السوقية الصغيرة؛ إذا تحول التدفق إلى سالب واستمرت العقود المفتوحة في التوسع، فإن الانخفاض سيكون أكثر عرضة للتصفية. في الأيام السبعة المقبلة، ستنظر الأسهم الأمريكية في نطاق الارتفاع، وسيراقب سوق العملات المشفرة الدعم الفوري، ولا يزال الاتجاه العام يعتمد على اتجاه أسعار الفائدة.

ملاحظة: المحتوى الوارد في هذه المقالة ليس نصيحة استثمارية، ولا يشكل عرضًا أو دعوة لأي منتج استثماري.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.