Hype Moat Demək Deyil: Solana'nın Wall Street Hekayəsi Çətin Anlatılır

FTX-dən sağ çıxdı, amma meme asılılığını atmaqda çətinlik çəkir.

Yazdı: Suvashree Ghosh, Bloomberg
Tərcümə etdi: Saoirse, Foresight News

Dünyada ən aktiv ticarət olunan blokçeyn olaraq, Solana'nın Wall Street-i asanlıqla təsirləndirməsi gözlənilirdi, amma onun hekayəsi sadə deyil. Onun erkən şöhrətinin bir çoxu, Trump'ın populyarlığı dalğasında sürünən müxtəlif meme valyutaları və tokenlər üzərində qurulmuşdu.

Bu ictimai zəncir, Sam Bankman-Fried (SBF) tərəfindən erkən investisiyalar aldı və bir zamanlar kripto sənayesindəki növbəti böyük fürsət kimi görülürdü. 2022-ci ildə SBF-nin FTX birjası çökmüşdü, amma Solana böhranı aşdı və bazar görünürlüğünə geri döndü, meme valyutaları tərəfindən yönləndirilən spekulyativ ticarətə güclü şəkildə bağlı oldu.

Son həftələrdə, Solana'nın yerli tokeni SOL-un (SBF-nin maliyyələşdirdiyi az sayda “Sam Coins”dan biri) tələbi zəifləməyə davam etdi, illik azalma 20%-ə yaxınlaşdı.

Eyni zamanda, ABŞ-da siyahıya alınmış SOL spot və staking ETF-ləri son iki həftədə 50 milyon dollar ümumi axın qeydə aldı. Rəqəmsal aktiv idarəetmə şirkəti SkyAI də bu ay bütün SOL mülklərini likvidasiya etdi, orijinal mövqeyindən tamamilə AI sektoruna yönəldi.

“Ən böyük risk, cari ticarət hype-nin uzunmüddətli rəqabətliliyi təmin etdiyinə səhvən inanmaqdır,” dedi Solana əsaslı kredit platforması Kamino-nun CEO-su Michael Weisz.

Solana, aparıcı kriptovalyutalar arasında ən aşağı sıradadır

Wall Street kripto sahəsinə investisiyalarını artırmağa davam etdikcə, sənayenin diqqəti daha ənənəvi maliyyə tətbiqlərinə, məsələn, stabilcoinlər və tokenləşdirilmiş real aktivlərə yönəlir. Solana'nın uzunmüddətli investisiya dəyəri mübahisəli qalarkən, o, bu sahədə aktiv şəkildə özünü yerləşdirir və tokenləşdirilmiş səhmlər senarilərində bəzi irəliləyişlər əldə edib.

Kripto bazarındakı ümumi düşüş, onun çətinliklərini daha da artırdı. Trump'ın seçkilərindən sonra qısa bir artımın ardından, valyuta qiymətləri düşməyə davam etdi, əksər tokenlər itkilərini bərpa etməkdə çətinlik çəkdi. Bəzi spekulyativ fondlar AI ilə bağlı gəlirləri izləməyə keçdi, eyni zamanda yeni bir dalğa ortaya çıxan ictimai zəncirlər Solana ilə rəqabət etməyə başladı.

Züq, İsveçrədə yerləşən qeyri-kommersiya təşkilatı olan Solana Fondunun, şəbəkənin inkişafını dəstəklədiyini bildirdi ki, transformasiya səyləri davam edir. Fondun sədri Lily Liu, təşkilatın on-chain real fondların və fiziki aktivlərin transferinin zəncir üçün ən sürətlə böyüyən biznes olduğunu qeyd etdi. O, Solana'nın sürətli şəbəkəsi və aşağı xərclərinin geniş miqyaslı qlobal ödənişlər və kapital bazarı əməliyyatlarını dəstəkləmək üçün kifayət olduğunu əlavə etdi.

Altı il əvvəl başladığında, Solana'nın əsas satış nöqtəsi, rəqibləri ilə müqayisədə sürəti və aşağı xərcləri idi (xüsusilə Ethereum). Lakin bu xüsusiyyət, onu spekulyativ ticarət üçün də uyğun hala gətirdi ki, bu da bu gün onun əsas gəlir mənbəyidir.

Galaxy Digital-da Tədqiqat üzrə vitse-prezident Lucas Tcheyan, “Ethereum ilə müqayisədə, Solana'nın fee gəliri daha çox spekulyativ ticarətdən asılıdır və 2025-ci ildən bəri azalma daha da əhəmiyyətlidir,” dedi. O, həmçinin Solana'nın cari məqsədinin istifadəçiləri daha çox maliyyə fəaliyyətlərini on-chain-ə köçürməyə təşviq etmək olduğunu, ticarət, qənaət və ödənişlər kimi senariləri əhatə etdiyini qeyd etdi.

Bu ictimai zəncirin ekosistemi müxtəlifləşir. Galaxy Research-dan gələn bir hesabat, meme valyuta ticarət həcminin 2024-cü ilin sonunda 50%-dən 2023-cü ilin ikinci rübündə 15%-20%-ə düşdüyünü göstərir.

Solana Fondu, JPMorgan, Morgan Stanley və Standard Chartered kimi iri maliyyə institutlarının artıq şəbəkədə biznes apardığını bildirdi.

Visa və Fiserv kimi aparıcı ödəniş xidmətləri təminatçıları da Solana-nı seçdilər. Western Union, bu il may ayında Solana zəncirində USDPT stabilcoinini buraxdı.

Lakin son dövrlərdə, Solana'nın ələ keçirmək istədiyi biznes getdikcə rəqiblər tərəfindən ələ keçirilir.

Hyperliquid, on-chain daimi müqavilələr üçün populyar bir platforma halına gəldi. Bu müqavilələrin sona çatma tarixi yoxdur, bu da ticarətçilərə kriptovalyutaların, səhmlərin və əmtəələrin qiymət hərəkətləri üzərində bahis etməyə imkan tanıyır. Tcheyan'ın məlumatlarına görə, Hyperliquid HYPE tokenini buraxdıqdan sonra, Solana'nın on-chain daimi müqavilə ticarət həcmi bir ildən az müddətdə 17%-dən 6%-ə düşdü.

Digər tərəfdən, Ethereum mərkəzləşdirilməmiş maliyyənin əsas dayağı olaraq qalır. Robinhood Chain və Coinbase tərəfindən buraxılan Base, Ethereum'un ikinci qat şəbəkəsində qurulub; Stripe, Paradigm ilə əməkdaşlıq edərək Tempo-nu inkubasiya etdi, Binance'in BNB Zənciri isə Ethereum ekosistemi ilə uyğun müstəqil bir ictimai zəncirdir.

Solana özü də davamlı olaraq iterasiya edir. Oktyabrın 21-də, şəbəkə Alpenglow yüksəlişini tamamladı, əməliyyat sürətini daha da artırdı. Lakin texniki optimizasiyaların dəyəri yalnız istifadəçiləri və likvidliyi bir ayı bazarında saxladıqları zaman reallaşır.

Weisz, “İnkişaf yalnız keyfiyyətli aktivlər, inkişaf etdiricilər və müştərilər digər platformalarda daha yaxşı təcrübələr üçün ayrılmağı seçdikdə geriyə dönəcək,” dedi.