CryptoQuant-Analyst Sunny Mom: Bitcoin-Spotkäufe bleiben schwach, Kapital bleibt abwartend

Kryptowährungsmarkt (120btc.CoM): Bitcoin (BTC) ist in nur zwei Tagen von etwa 64.000 USD auf über 66.000 USD gestiegen und hat damit eine wichtige psychologische Marke überschritten. Doch dieser scheinbar starke Anstieg hat bei Marktanalysten Bedenken ausgelöst. Am 22. Juli veröffentlichte der CryptoQuant-Analyst Sunny Mom einen Artikel, in dem er die Frage aufwirft: „Handelt es sich hierbei um eine echte Kapitalrückkehr oder um eine weitere von Hebelwirkung getriebene Feier?"

Short Squeeze entfacht den Anstieg, Hebelwirkung verstärkt die Bewegung

Sunny Mom analysierte die Daten des Derivatemarktes und stellte fest, dass der Auslöser für diesen Anstieg ein typischer „Short Squeeze“ war. Zwischen dem 18. und 19. Juli, als die bearishen Wetten liquidiert wurden, fiel die Finanzierungsrate kurzfristig ins Negative, was den Rückprall auslöste.

Besonders bemerkenswert ist, dass mit dem Anstieg des Preises auch das Volumen der offenen Positionen (Open Interest) von etwa 21,2 Milliarden USD auf ein Rekordhoch von 23 Milliarden USD gestiegen ist. Dies bedeutet, dass der Preisanstieg nicht nur durch das Schließen von Short-Positionen, sondern auch durch eine große Anzahl neuer Long-Positionen angetrieben wurde. Obwohl die aktuelle Finanzierungsrate weiterhin moderat ist und keine Überhitzungszeichen zeigt, ist das Merkmal der Derivatehändler, die die Marktvolatilität verstärken, bereits deutlich zu erkennen.

Spotkäufe schwach, Kapital bleibt abwartend

Im Vergleich zur Aktivität auf dem Derivatemarkt zeigt sich der Spotmarkt jedoch recht schwach. Laut den Daten von CryptoQuant befindet sich das Handelsvolumen im Spotmarkt seit April dieses Jahres im „Cooling“-Modus und zeigt selbst während des heutigen Ausbruchs keine Anzeichen von Verbesserung. Auch das Handelsvolumen der Futures bleibt nur auf einem „neutralen“ Niveau.

In Bezug auf den Kapitalfluss zeigt der Nettostrom von Stablecoins an den Börsen negative Werte. Sunny Mom fügte jedoch hinzu, dass die gesamte Marktkapitalisierung der Stablecoins nicht zusammengebrochen ist, sondern nur das Wachstum verlangsamt hat. Dies deutet darauf hin, dass das Kapital den Kryptowährungsmarkt nicht vollständig verlässt, sondern sich entscheidet, von den Börsen abzuziehen und abwartend zu bleiben.

ETF zieht langsam Kapital an, Analyst warnt vor plötzlichen Rückgängen

Obwohl der Spotmarkt insgesamt schwach ist, gibt es Anzeichen dafür, dass institutionelles Kapital langsam einfließt. Der US-Bitcoin-Spot-ETF verzeichnete in der zweiten Woche in Folge Nettomittelzuflüsse, allein am 20. Juli flossen etwa 271 Millionen USD ein, wobei BlackRocks IBIT mit 116,5 Millionen USD an der Spitze steht. Dennoch reicht die Kraft dieser institutionellen Käufe nicht aus, um das gesamte Spot-Handelsvolumen aus dem Kühlungsbereich zu ziehen.

Sunny Mom fasste am Ende des Artikels zusammen, dass dieser Rückprall durch einen Short Squeeze ausgelöst und durch Hebelwirkung aufrechterhalten wurde. Obwohl die ETF-Mittel allmählich zurückfließen, ist das Volumen noch nicht signifikant. Er warnte besonders, dass, wenn die Aufwärtsdynamik nachlässt, solche Marktstrukturen, die wenig Unterstützung durch den Spotmarkt haben und stark von Hebelwirkung abhängen, oft zu plötzlichen Korrekturen neigen. Bevor das Spot-Handelsvolumen tatsächlich wieder ansteigt, sollten Investoren vorsichtig sein und nicht blindlings nach oben kaufen.