FATF Berichtet über Anstieg der Annahme der Krypto-Reisevorschrift, aber die Durchsetzung bleibt hinterher

Die Financial Action Task Force (FATF) berichtet, dass immer mehr Jurisdiktionen Krypto-Regeln in Gesetze umsetzen, aber die Durchsetzung bleibt der Schwachpunkt.

In ihrem siebten gezielten Update zur Umsetzung der FATF-Standards für virtuelle Vermögenswerte und Anbieter von virtuellen Vermögenswerten berichtete die globale Aufsichtsbehörde, dass 83 % der befragten Jurisdiktionen Gesetze zur Umsetzung der Reisevorschrift verabschiedet haben. Das ist ein Anstieg von 73 % im Jahr 2025.

Auf dem Papier sieht das nach Fortschritt aus.

Aber der Bericht besagt auch, dass nur 40 % der Jurisdiktionen mit Reisevorschrift-Gesetzgebung Aufsichts- oder Durchsetzungsmaßnahmen ergriffen haben. Mit anderen Worten, mehr Länder haben Regeln, aber weit weniger setzen diese tatsächlich auf sinnvolle Weise durch.

Diese Lücke ist jetzt das Kernproblem.

Die Reisevorschrift ist einer der wichtigsten Compliance-Standards im Krypto-Bereich.

Sie verlangt von Anbietern virtueller Vermögenswerte, dass sie Informationen über Absender und Empfänger für qualifizierte Überweisungen sammeln und übermitteln. In einfacher Sprache wollen die Regulierungsbehörden, dass Krypto-Intermediäre wissen, wer Geld sendet und empfängt, insbesondere wenn Überweisungen regulierte Plattformen überschreiten.

Jahrelang argumentierte die Branche darüber, ob dies im Krypto-Bereich funktionieren könnte.

Jetzt, so die FATF, haben die meisten befragten Jurisdiktionen die Regel zumindest in Gesetze umgesetzt. Das ist ein großer Wandel im Vergleich zu den frühen Tagen, als viele Länder noch darüber entschieden, ob sie VASPs überhaupt regulieren sollten.

Aber Gesetzgebung ist nur der erste Schritt.

Eine Regel, die auf dem Papier steht, ohne Aufsicht, ändert nicht viel. Börsen, Broker, Verwahrer und Zahlungsunternehmen benötigen Anleitung, Inspektionen, Durchsetzungsrisiken und technische Systeme. Regulierungsbehörden benötigen Personal und Werkzeuge. Die grenzüberschreitende Zusammenarbeit muss funktionieren.

Die Zahlen der FATF zeigen, dass die Umsetzung weiterhin ungleichmäßig ist.

Die Compliance im Krypto-Bereich hatte schon immer ein Problem mit dem schwächsten Glied.

Wenn ein Land strenge Regeln hat und ein anderes nichts durchsetzt, können illegale Akteure durch die schwächere Jurisdiktion hindurchziehen. Das schafft Druck auf das gesamte System, da Krypto-Transaktionen von Natur aus global sind.

Dies ist besonders relevant für Betrügereien, Geldwäsche-Netzwerke, Ransomware-Gruppen und staatlich verlinkte Hackeroperationen.

Der Bericht der FATF hebt Betrugszentren, die mit organisiertem Verbrechen verbunden sind, Cyberdiebstahl aus Nordkorea, unverwaltete Wallets, DeFi und Stablecoins, die darauf ausgelegt sind, das Einfrieren zu widerstehen, als besorgniserregende Bereiche hervor.

Diese Kategorien zeigen, wie sich das Risikobild verändert.

Es geht nicht mehr nur um zwielichtige Börsen oder offensichtliche Aktivitäten auf dem Schwarzmarkt. Es geht um große Betrugsnetzwerke, ausgeklügelte Cyberoperationen, dezentrale Dienste, Wallet-Infrastrukturen und Stablecoin-Designs, die die Fähigkeit von Emittenten oder Intermediären einschränken können, Gelder einzufrieren.

Das ist ein viel schwierigeres Umfeld für Regulierungsbehörden.

DeFi ist einer der unangenehmsten Teile des FATF-Rahmens.

Die Reisevorschrift geht davon aus, dass es einen Intermediär gibt, der Informationen sammeln und übermitteln kann. In DeFi könnte dieser Intermediär im traditionellen Sinne nicht existieren. Ein Protokoll könnte aus Smart Contracts, Frontends, Governance-Teilnehmern, Entwicklern, Validierern, Relayern oder einer Mischung aus all diesen bestehen.

Regulierungsbehörden stehen dann vor einer schwierigen Frage: Wer ist verantwortlich?

Wenn ein Team ein Frontend kontrolliert, könnte das Frontend der Durchsetzungspunkt werden. Wenn ein DAO Parameter regiert, könnten Governance-Teilnehmer unter Druck geraten. Wenn Benutzer direkt mit Verträgen interagieren, wird die Durchsetzung viel schwieriger.

Die FATF hat die Länder gedrängt, zu vermeiden, dass "dezentralisierte" Bezeichnungen zu einem Schlupfloch werden. Aber dieses Prinzip in praktische Aufsicht umzusetzen, ist nicht einfach.

Deshalb ist die Durchsetzungslücke in DeFi noch wichtiger.

Stablecoins stechen ebenfalls in der Risikoliste des Berichts hervor.

Sie sind einer der stärksten Anwendungsfälle von Krypto, aber auch eines der einfachsten Werkzeuge, um Werte schnell über Grenzen zu bewegen. USDT, USDC und andere Stablecoins sind zu zentralen Abwicklungsvermögenswerten für Händler, Unternehmen, Überweisungen, DeFi-Nutzer und manchmal auch für illegale Netzwerke geworden.

Die Besorgnis der FATF über freeze-resistente Stablecoins ist bemerkenswert, da sie sich auf Kontrolle konzentriert.

Wenn ein Stablecoin-Emittent Adressen einfrieren kann, könnten Regulierungsbehörden Druck auf Emittenten ausüben, gegen illegale Gelder vorzugehen. Wenn ein Stablecoin so gestaltet ist, dass er das Einfrieren widersteht oder keinen klaren Kontrollpunkt des Emittenten hat, wird dieser Durchsetzungsweg schwächer.

Das wirft schwierige Fragen zur Zensurresistenz, zum Schutz der Benutzer und zum Zugang der Strafverfolgungsbehörden auf.

Krypto-Nutzer schätzen oft Vermögenswerte, die nicht leicht eingefroren werden können. Regulierungsbehörden befürchten, dass diese gleichen Merkmale Kriminellen helfen können.

Diese Spannung wird nicht verschwinden.

Die Hauptzahl, 83 % legislative Annahme, zeigt, dass die Krypto-Regulierung zum Mainstream geworden ist. Die wichtigere Zahl könnte 40 % Durchsetzungsmaßnahmen sein.

Dort wird die nächste Phase stattfinden.

Länder werden weniger danach beurteilt, ob sie Regeln geschrieben haben, sondern mehr danach, ob sie Unternehmen überwachen, Verstöße bestrafen und grenzüberschreitend zusammenarbeiten. Börsen und Verwahrer benötigen stärkere Systeme zur Reisevorschrift. DeFi-Frontends könnten mehr Kontrolle unterliegen. Stablecoin-Emittenten werden weiterhin unter Druck stehen.

Für die Branche ist die Botschaft klar genug.

Die Compliance-Debatte hat sich über die Frage hinausbewegt, ob Krypto reguliert werden sollte. Es geht jetzt darum, ob bestehende Regeln konsistent genug durchgesetzt werden, um die globalen Standards zu erfüllen.

Das mag nicht die Geschichte sein, die Händler hören wollen, aber es ist die Geschichte, die beeinflussen wird, wie Börsen, Wallets, Stablecoins und DeFi-Protokolle im nächsten Marktzyklus arbeiten werden.

Dieser Artikel basiert auf dem siebten gezielten Update der FATF zu virtuellen Vermögenswerten und VASPs.

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