Nähert sich Ethereum dem Boden? – Analyse der "5 Boden-Signale" von CryptoQuant

● Laut CryptoQuant bewegt sich Ethereum (ETH) unter dem durchschnittlichen Realisierten Preis auf der Blockchain und könnte historisch gesehen in einem unterbewerteten Bereich sein.

● Von fünf On-Chain-Indikatoren, die ETH/BTC vergleichen, haben bereits zwei das Niveau der vergangenen Bodenbereiche erreicht, während die verbleibenden drei eine Verbesserungstendenz zeigen.

● Bei Exwin wird davon ausgegangen, dass ETH zunehmend attraktiv für mittel- bis langfristige Investitionen wird, während es noch eine weitere Verbesserung benötigt, um Bitcoin signifikant zu übertreffen.

ETH/BTC ist seit etwa einem Jahr gefallen – der Markt hat eine "ETH-Abwanderung" erlebt

Seit dem Sommer 2025 hat Bitcoin den Kryptomarkt angeführt.

Hintergrund sind Kapitalzuflüsse in ETFs, die Ausweitung des Bitcoin-Besitzes durch Unternehmen und die fortschreitende Regulierung in verschiedenen Ländern, was dazu geführt hat, dass Kapital in Bitcoin konzentriert wurde. ETH/BTC ist von etwa 0,048 auf derzeit etwa 0,028 gefallen.

Das bedeutet, dass Ethereum Bitcoin über einen Zeitraum von etwa einem Jahr erheblich unterperformt hat.

Allerdings gibt es zunehmend die Meinung, dass "ETH, das so stark verkauft wurde, sich nun dem Boden nähert".

Daher hat CryptoQuant untersucht,

„Nähert sich Ethereum wirklich dem Boden?“

unter Verwendung mehrerer On-Chain-Daten.

CryptoQuant stellt fest, dass ETH bereits in den "unterbewerteten Bereich" eingetreten ist

Zunächst wurde der Wert von Ethereum allein betrachtet.

CryptoQuant verwendet den On-Chain-Indikator "Realized Price".

Dieser zeigt den durchschnittlichen Erwerbspreis aller Marktteilnehmer an und ist ein typischer Indikator, um zu erkennen, ob viele Investoren Gewinne erzielen oder Verluste erleiden.

Der aktuelle ETH-Preis liegt bei etwa 1.900 USD.

Der Realisierte Preis liegt hingegen bei etwa 2.300 USD, was bedeutet, dass der Marktpreis etwa 17 % unter dem durchschnittlichen Erwerbspreis liegt.

Rückblickend zeigt sich, dass in Phasen, in denen der Preis unter den Realisierten Preis fällt, der gesamte Markt pessimistisch wird und viele Investoren Verluste erleiden.

Allerdings sind genau solche Phasen oft mit einer allmählichen Schwächung des Verkaufsdrucks verbunden, was zu einer langfristigen Bodenbildung führt.

Natürlich kann man nicht allein anhand dieses Indikators den Boden bestimmen.

Wichtig ist die "Stärke von ETH im Vergleich zu Bitcoin".

Aktuelle Situation anhand von fünf Indikatoren für ETH/BTC

CryptoQuant analysiert, wie attraktiv ETH im Vergleich zu Bitcoin ist, anhand der folgenden fünf Indikatoren:

・ETH/BTC Handelsvolumenverhältnis

・ETH-Preis und Realisierter Preis

・ETH/BTC MVRV-Verhältnis (unterbewertet/überbewertet)

・ETH/BTC Börsenzuflussverhältnis (Verkaufsdruck)

・ETH/BTC ETF-Besitzverhältnis (Nachfrage institutioneller Investoren)

Wenn man die aktuelle Bewertung zusammenfasst,

Das Handelsvolumen ist bereits im Bodenbereich

Das Handelsvolumenverhältnis von ETH/BTC ist auf etwa 0,5 gesunken.

Dies entspricht fast dem Niveau, bei dem ETH/BTC in der Vergangenheit, wie 2020, 2023 und Anfang 2025, den Boden erreicht hat.

Das Interesse der Marktteilnehmer ist extrem gesunken, aber historisch gesehen kehrt das Kapital oft nach solchen Flauten zurück.

ETH Preis liegt unter dem durchschnittlichen Erwerbspreis

Ein Zustand, in dem der Preis unter dem Realisierten Preis liegt, ist historisch gesehen ein typisches Signal für einen unterbewerteten Bereich.

Derzeit wird ETH zu einem Preis gehandelt, der unter dem durchschnittlichen Erwerbspreis der Marktteilnehmer liegt, was darauf hindeutet, dass in der mittelfristigen bis langfristigen Perspektive das Risiko geringer und die Rendite wahrscheinlicher ist.

Es gibt noch Indikatoren, die sich verbessern müssen

Auf der anderen Seite gibt es noch Daten, die sich verbessern müssen, um einen echten Boden zu bestätigen.

MVRV hat sich bis zur Neutralität verbessert

Das ETH/BTC MVRV-Verhältnis stieg im August 2025 auf etwa 0,95 und war stark überbewertet.

Derzeit ist es auf etwa 0,65 gesunken, was darauf hindeutet, dass das Überhitzungsgefühl erheblich abgebaut wurde.

Allerdings lag das MVRV bei früheren Tiefstständen bei etwa 0,45, sodass noch Spielraum für weitere Anpassungen besteht.

Verkaufsdruck hat sich halbiert

Das Börsenzuflussverhältnis von ETH/BTC überstieg 2025 1,5, was zu einem massiven Zufluss von ETH zu den Börsen führte.

Derzeit ist es auf etwa 0,8 gesunken, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck erheblich abgenommen hat.

Allerdings lag das Verhältnis bei früheren Tiefstständen bei etwa 0,4, was bedeutet, dass auch hier "Verbesserungen stattgefunden haben, aber die Bestätigung des Bodens noch nicht erreicht wurde".

Änderungen in der ETF Nachfrage

Interessant sind die Bewegungen institutioneller Investoren.

Das ETF-Besitzverhältnis von ETH/BTC ist etwa ein Jahr lang gesunken, hat jedoch Ende Juni 2026 zum ersten Mal wieder einen Aufwärtstrend gezeigt.

Obwohl es sich nicht um eine große Veränderung handelt, deutet es darauf hin, dass institutionelle Investoren beginnen, ihre Allokation in Ethereum allmählich zu erhöhen.

Aus Sicht von Exwin

Das Wichtigste im aktuellen CryptoQuant-Bericht ist nicht, ob "ETH günstig ist", sondern dass die Daten zeigen, dass "der Prozess der Bodenbildung stetig voranschreitet".

Zwei der fünf Hauptindikatoren haben bereits das Niveau der vergangenen Böden erreicht, während die verbleibenden drei in Richtung Verbesserung tendieren.

Dies könnte aus Sicht der Marktpsychologie bedeuten, dass man sich von "reinem Pessimismus" zu "einer Phase, in der die Verkäufe allmählich abnehmen" bewegt.

Andererseits haben in früheren starken Altcoin-Saisons das MVRV von ETH/BTC und das Börsenzuflussverhältnis oft weiter abgenommen, bevor große Kapitalzuflüsse begannen.

Daher kann man derzeit sagen, dass "ETH sich einem attraktiven Preisbereich nähert", aber um zu behaupten, dass "ETH Bitcoin signifikant übertreffen wird", bedarf es weiterer Daten zur Untermauerung.

Exwin möchte auch in Zukunft nicht nur die Preise, sondern auch On-Chain-Daten, Kapitalflüsse institutioneller Investoren und ETF-Trends umfassend analysieren, um den Wendepunkt im Marktzyklus kontinuierlich zu überprüfen.