Wall Street Morgenbericht: Enttäuschende Non-Farm-Daten entfachen Zinssenkungswetten, Lichtkommunikation beginnt, den Speichersektor zu überstrahlen, "Short Storage, Long Light" wird zum neuen Schlachtfeld

Jeden Montag bis Freitagmorgen konzentrieren wir uns auf Makroökonomie, US-Aktien, KI, Edelmetalle und Rohöl, um den Markt mit Daten zu analysieren und Chancen durch Trends zu erkennen, präsentiert von PANews.

Non-Farm-Daten schockieren Zinserwartungen, Hormuz-Streit belebt Ölpreisaufschläge

Am vergangenen Freitag überraschten die US-Non-Farm-Daten für Juli mit einem Rückgang von 23.000 Arbeitsplätzen, weit unter der Markterwartung von 80.000 neuen Stellen. Zudem wurden die Beschäftigungszahlen für Mai und Juni um insgesamt 103.000 Stellen nach unten korrigiert, und die Erwerbsquote fiel auf den niedrigsten Stand seit über fünf Jahren. Nach der Veröffentlichung der Daten reduzierte der Markt schnell die Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed im September, die Wahrscheinlichkeit sank von etwa 55 % auf 40 %, und die US-Aktienmärkte starteten eine starke Erholung.

Zum Handelsende am Freitag stieg der Dow Jones um 0,28 %, der Nasdaq um 1,30 % und der S&P 500 um 0,62 % und erreichte ein neues Allzeithoch. Tom Siomades, Chefökonom von AE Wealth Management, glaubt, dass die schwachen Beschäftigungszahlen eigentlich Anlass zur Sorge geben sollten, aber starke Unternehmensgewinne dominieren derzeit die Preisbildung.

Nach den Non-Farm-Daten richten sich alle Augen auf den am Mittwoch veröffentlichten US-Verbraucherpreisindex (CPI) für Juli. Eine Umfrage von Reuters erwartet, dass der Gesamt-CPI im Jahresvergleich von 3,5 % im Juni auf 3,4 % im Juli sinkt, während der Kern-CPI von 2,6 % auf 2,5 % zurückgeht; auch die Prognosen von FactSet deuten in eine ähnliche Richtung. Citi glaubt, dass eine zweite monatliche Schwäche des Kerninflationswerts eine Zinserhöhung im September weitgehend ausschließen könnte; jedoch warnt die Bank of America, dass die Kerninflation im Dienstleistungssektor möglicherweise um 0,3 % steigen könnte, weshalb die Zinserhöhungsoptionen nicht vollständig vom Tisch sind.

Am Wochenende gab es bei den Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran keinen endgültigen Vertrag. Iran und Oman erklärten, dass die Schaffung neuer Schifffahrtsrouten "sehr nah" sei, aber Iran wird die Wiedereröffnung der Straße und die Aufhebung von Sanktionen, die Freigabe von Vermögenswerten, das Ende der Blockade, die Beseitigung militärischer Bedrohungen und Entschädigungen an Bedingungen knüpfen. Trump sagte gegenüber Axios, dass die USA "diskret" vorgehen und sich hauptsächlich auf wirtschaftlichen Druck und halb-offene Verhandlungen konzentrieren, ohne sich um eine militärische Eskalation zu bemühen. Die personellen Veränderungen im Sekretariat des höchsten nationalen Sicherheitsrates des Iran, die Angriffe der Houthi auf die Raffinerie in Jizan, Saudi-Arabien, und Angriffe auf Tanker in den VAE trugen dazu bei, die Ölpreise am Montag zu erhöhen. Brent stieg zeitweise um über 2 % auf über 84 USD, während WTI um die 78 USD schwankte. Goldman Sachs bleibt bei seiner Einschätzung, dass der faire Preis für Brent zwischen 80 und 90 USD liegt, aber vor dem offiziellen Abschluss eines Abkommens könnte der Ölpreis weiterhin stark schwanken, abhängig von geopolitischen Nachrichten.

Gold bleibt stark, der Spotpreis für Gold stieg am Freitag um 2,3 % und überstieg 4.300 USD, während er zwischenzeitlich 4.370 USD überschritt; für die Woche stieg der Preis um über 7 % und erzielte die beste Wochenperformance des Jahres. Silber stieg an einem Tag um etwa 3 % und verzeichnete einen wöchentlichen Anstieg von 10 %. Seit dem 20. Juli haben die globalen Gold-ETFs 24 Tonnen an Beständen hinzugefügt, und UBS erwartet sogar, dass der Goldpreis im ersten Halbjahr 2027 auf 5.000 USD steigen könnte.

"Short Storage, Long Light" - Debatte am Wochenende erhitzt, Stimmung im KI-Infrastruktursektor schwankt stark

In der vergangenen Woche begannen die Investitionen in KI, neue Gewinner auszuwählen, während Software, Lichtkommunikation und KI-Infrastruktur deutlich an Stärke gewannen, während der Speichersektor eine Korrektur erlebte. Coherent stieg um 13,44 %, AAOI um 9,2 %, Credo um 8,45 %, Lumentum um 6,22 % und Corning um 5,4 %; gleichzeitig fielen Seagate um 4,71 %, Western Digital um 3,8 %, SanDisk um 3,68 %, SK Hynix um 3,9 % und Micron um 0,44 %.

Der Markt diskutiert sogar über "Short Storage, Long Light". Der Speicher-Bulle Jukan zeigt sich kurzfristig vorsichtig, aus Gründen wie dem Rückdruck durch Rücknahmen von koreanischen Hebel-ETFs, dass Rubin Ultra möglicherweise die HBM-Konfiguration pro Rack reduzieren könnte, und dass der Markt besorgt ist, dass die Speicherpreise in den nächsten zwei Quartalen ihren Höhepunkt erreichen könnten; "White Hair Stock God" Serenity hingegen glaubt, dass sich die Fundamentaldaten im Speicherbereich nicht grundlegend geändert haben und der Markt lediglich von einem "Engpass" zu einem anderen wechselt.

Goldman Sachs TMT-Händler Peter Callahan definiert diese Veränderung weiter als eine strukturelle Neubewertung innerhalb der KI-Infrastruktur: Der Netzwerkverkehr, der von KI-Agenten erzeugt wird, übersteigt den menschlichen Verkehr, optische Geräte übertreffen den Speicher, und die Budgets für Unternehmens-KI wachsen weiterhin. In der vergangenen Woche stieg der Nasdaq 100 um 5 %, der VIX fiel auf etwa 14, und die Risikobereitschaft des Marktes erwärmte sich erneut.

Der Software-Sektor erlebte ebenfalls eine starke Erholung, Atlassian stieg nach den Quartalszahlen um 35 %, Palantir stieg in der Woche um fast 40 %, und der Software-Sektor verzeichnete in zwei Wochen einen kumulierten Anstieg von 19 %, die stärkste Performance seit 2020. Von den 436 Unternehmen im S&P 500 haben bereits 85,1 % die Analystenerwartungen übertroffen, was weit über dem langfristigen historischen Durchschnitt liegt. GPU, Lichtmodule, Energie, Netzwerkausrüstung und Softwareanwendungen werden zu neuen Bereichen der Gewinnvalidierung.

Konkrete Projektaktionen und Aktienkursbewegungen:

• SpaceX stieg am Freitag um 15,83 % und verzeichnete in zwei Tagen einen Anstieg von etwa 23 %. Die große Freigabe von beschränkten Aktien wurde ursprünglich als potenzieller Verkaufsdruck angesehen, entwickelte sich jedoch tatsächlich zu einer Short-Covering-Rally. Die handelbaren Aktien des Unternehmens stiegen von etwa 639 Millionen auf 1,55 Milliarden, und der Aktienkurs nähert sich wieder dem IPO-Preis von 135 USD; der Markt hat immer noch über 250 Millionen Aktien leer verkauft, und das Optionsvolumen erreichte 2,24 Millionen, darunter 1,3 Millionen Call-Optionen, was einen historischen Höchststand darstellt.

• Palantir stieg um 10,32 % und verzeichnete in der Woche einen Anstieg von fast 40 %. Das US-Geschäft wuchs im Jahresvergleich um 149 %, der Gesamtwert der US-Geschäftsverträge überstieg im zweiten Quartal 2 Milliarden USD, was einem Anstieg von 153 % entspricht. Die Deutsche Bank hat die Aktie auf "Kaufen" hochgestuft, und die Positionierung im Bereich souveräne KI wird von Institutionen anerkannt.

• Nvidia stieg um 2,27 % und verzeichnete einen kumulierten Anstieg von über 11 % in der Woche. Nvidia profitiert weiterhin vom KI-Kapitalausgabenzyklus und plant Berichten zufolge, 2 Milliarden USD in den KI-Datenzentrum-Stromentwickler Lancium zu investieren und nach Erreichen eines zusätzlichen Stromanschlussmeilensteins weitere 1 Milliarde USD hinzuzufügen, was die potenzielle Gesamtinvestition auf 3 Milliarden USD erhöht. Lancium hat in Texas 4 GW an Stromressourcen gesichert, und Nvidias Engagement zeigt, dass der Wettbewerb im KI-Bereich von Chips auf die Strominfrastruktur übergreift.

• Lichtkommunikation wird zur neuen Hauptlinie der KI-Hardware: Coherent stieg um 13,44 %, AAOI um 9,2 %, Credo um 8,45 %, Lumentum um 6,22 % und Corning um 5,4 %. Die Handelslogik des Marktes wechselt von der HBM-Kapazitätserweiterung zu Hochgeschwindigkeitsverbindungen zwischen Racks und 800G/1,6T Lichtkommunikation. Goldman Sachs' Peter Callahan weist darauf hin, dass die optischen Aktien seit dem dritten Quartal die Speicheraktien um mehr als 20 Prozentpunkte übertroffen haben, und Coherent stieg an sieben aufeinanderfolgenden Handelstagen mit einem Anstieg von 73 %. In dieser Woche werden die Quartalszahlen von Lumentum und Coherent einen entscheidenden Stresstest für die Nachfrage nach KI-Lichtmodulen darstellen.

• Der Speichersektor steht unter Druck, Seagate fiel um 4,71 %, Western Digital um 3,8 %, SanDisk um 3,68 %, SK Hynix um 3,9 % und Micron um 0,44 %. Der Markt befürchtet, dass der Speicherpreiskreislauf seinen Höhepunkt erreicht, während die Entschuldung koreanischer Hebel-ETFs den kurzfristigen Angebotsdruck auf Chips weiter erhöhen könnte. Citi hat das Kursziel für Micron gesenkt, was die Sorgen über den zukünftigen Höchststand der DRAM- und NAND-Preise verstärkt.

• Apple stieg um 0,29 %, und das Interesse an Changxin Technology nimmt zu: Der Wall Street Journal zufolge testet Apple Changxin-Speicherchips für iPhones und MacBooks, um den durch den KI-Boom verursachten Speicherengpass zu lindern. Berichten zufolge hat Apple bereits erste Gespräche mit Changxin über die Lieferung von Komponenten geführt, mit dem Ziel, die entsprechenden Chips in einigen Geräten, die in China verkauft werden, zu verwenden.

• Berkshire Hathaway hat den Nettoankauf von Aktien wieder aufgenommen. Im zweiten Quartal kaufte Berkshire Aktien im Wert von 23,5 Milliarden USD und verkaufte Aktien im Wert von 3,7 Milliarden USD, was den ersten Nettoankauf von Aktien seit über drei Jahren darstellt. Zum 30. Juni war Alphabet die größte Beteiligung, gefolgt von American Express, Apple, Bank of America und Coca-Cola. Der Markt sieht diese Bewegung als wichtiges Signal dafür, dass das Buffett-System das Risiko in Aktien wieder erhöht.

• Weitere Giganten: Google fiel um 0,96 %, hauptsächlich aufgrund einer umfassenden internen Umstrukturierung, bei der DeepMind-CEO Demis Hassabis zum Vorsitzenden ernannt wurde, während die tägliche Verwaltung zur Beschleunigung der Kommerzialisierung von Gemini übertragen wurde, was zu internen kulturellen Turbulenzen führte; Tesla stieg um 2,83 %, nachdem das Unternehmen gemeinsam mit SpaceX das 16,8 Milliarden USD teure Terafab-Projekt gestartet hatte.

Diese Woche im Fokus:

10. August (Montag)

• Antrag von Yushu Technology auf dem STAR Market: Eines der am meisten beachteten IPOs humanoider Roboter in diesem Jahr, sowohl Online- als auch Offline-Anträge starten gleichzeitig. Die Antragsnachfrage wird direkt die Risikobereitschaft der A-Aktien-Roboterindustrie widerspiegeln, und Bereiche wie Getriebe, Servomotoren, Sensoren und Steuerungen könnten von einer emotionalen Katalyse profitieren.

• Changxin Technology wird in den MSCI China All-Cap Index aufgenommen: Changxin Technology wird aufgrund des IPOs in den Index aufgenommen, und der Markt beobachtet die passive Mittelzuweisung sowie die Verbreitung der Stimmung in der inländischen Speicherindustrie. In Verbindung mit den Berichten über Apples Tests von Changxin-Speicherchips könnte das Interesse an inländischen DRAM-, Verpackungs- und Test-, Geräte- und Materialketten steigen.

11. August (Dienstag)

• 12:30 Uhr: Zinsentscheidung der Reserve Bank of Australia; 13:30 Uhr: Pressekonferenz von RBA-Gouverneur Philip Lowe: Der Markt erwartet allgemein, dass der Geldsatz unverändert bei 4,35 % bleibt, wobei der Schwerpunkt auf der Abkühlung der Inflation, der Schwäche des Arbeitsmarktes und den Risiken auf dem Immobilienmarkt liegt, die möglicherweise die RBA dazu veranlassen, zukünftige Zinssenkungssignale zu senden.

12. August (Mittwoch)

• Lumentum, CoreWeave und AMD werden nach Börsenschluss ihre Quartalszahlen veröffentlichen: Die Ergebnisse und Kapitalausgabenprognosen des Lichtmodulführers Lumentum und des Cloud-Computing-Führers CoreWeave werden die tatsächliche Nachfrage nach KI-Infrastruktur direkt prüfen; die Bruttomarge (erwartet 15-17 %) und die Geschwindigkeit der Auftragsumwandlung von AMD werden die Stimmung im Bereich der Rechenserver bestimmen.

• Die monatlichen Berichte von EIA, OPEC und IEA werden veröffentlicht: Die drei großen Energieberichte werden die globale Ölversorgung und -nachfrage, Lagerbestände, die Disziplin der OPEC+-Produktion und die Nachfrageprognosen prüfen. Wenn die Berichte eine Verknappung des Angebots oder ein erhöhtes Risiko im Hormuz-Gebiet zeigen, könnte der Ölpreis weiter steigen und die Inflationserwartungen anheben; wenn die Nachfrageprognosen gesenkt werden, könnte die Aufwärtsdynamik des Ölpreises begrenzt sein.

• 20:30 Uhr: US-CPI für Juli: Der Markt erwartet, dass der Gesamt-CPI im Jahresvergleich von 3,5 % auf 3,4 % sinkt, während der Kern-CPI von 2,6 % auf 2,5 % sinkt; wenn die Daten unter den Erwartungen liegen, werden die Wetten auf eine Zinserhöhung im September weiter abkühlen, und die Renditen von US-Anleihen sowie der Dollar könnten fallen, während der Nasdaq, Gold, langfristige Anleihen und hoch bewertete Wachstumsaktien profitieren könnten; wenn der CPI zu hoch ausfällt, wird der Markt die Risiken einer Straffung neu bewerten, was insbesondere die Bewertungen von US-Technologiewerten, insbesondere im KI-Bereich, belasten könnte.

• 20:00 Uhr: Telefonkonferenz zu den Q2-Zahlen von Tencent Holdings: Das wichtigste Quartalsbericht in Hongkong. Der Markt konzentriert sich auf die Erholung des Gaming-Geschäfts, die Kommerzialisierung von Video-Ads, die Rentabilität im Finanztechnologiebereich, KI-Kapitalausgaben, das Mix-Model und Fortschritte bei den AI-Funktionen von WeChat.

• Zahlung der Zeichnung von Yushu Technology: Als hochbeachtetes IPO humanoider Roboter wird die Zahlungssituation und die Marktstimmung weiterhin die Emotionen im Robotikbereich beeinflussen.

13. August (Donnerstag)

• Cisco, Coherent und Cerebras werden nach Börsenschluss ihre Quartalszahlen veröffentlichen: Cisco wird die Nachfrage nach KI-Netzwerkgeräten prüfen, während Coherent die Marktnachfrage nach Hochgeschwindigkeitslichtkommunikation und 800G/1,6T Lichtmodulen überprüfen wird. Wenn die Aufträge, die Bruttomargen und die Prognosen stark sind, könnte der "Long Light Communication"-Handel fortgesetzt werden; wenn die Ergebnisse hinter den Erwartungen zurückbleiben, könnte der stark gestiegene Lichtmodulsektor unter Gewinnmitnahmen leiden.

• 06:00 Uhr: Google Produktpräsentation: Es wird erwartet, dass die Pixel 11-Serie, die Pixel Watch 5 und die Pixel Buds Pro vorgestellt werden, wobei der Fokus auf der tiefen Integration von Tensor G6 und dem Gemini-Ökosystem liegt. Wenn die KI-Erfahrung über den Erwartungen liegt, könnte dies die Nachfrage nach KI-Smartphones, Edge-Modellen, Sensoren und dem Android-Ökosystem ankurbeln.

• 20:30 Uhr: US-PPI für Juli: Der PPI wird klären, ob die Unternehmenskosten weiterhin an die Endverbraucher weitergegeben werden. Wenn der PPI zu hoch ausfällt, könnte der Markt auch bei moderatem CPI besorgt sein über wiederkehrende Inflation; wenn der PPI ebenfalls sinkt, wird der Handel "sinkende Inflation + gemilderter politischer Druck" weiter verstärkt.

• 21:00 Uhr: SanDisk Investorentag: Der Markt beobachtet die Nachfrage und das Angebot von NAND, Unternehmens-SSDs, Kapitalausgaben, Hochgeschwindigkeits-Flash-Roadmaps und langfristige Gewinnziele. Da die Speicheraktien in letzter Zeit unter Druck stehen, wird die Stellungnahme von SanDisk direkte Auswirkungen auf Micron, Western Digital, SK Hynix und die A-Aktien-Speicherkettenstimmung haben.

• Telefonkonferenz zu den Q2-Zahlen von JD Group, SMIC und Hua Hong Semiconductor.

14. August (Freitag)

• Frist für die Offenlegung der 13F-Quartalsbestände der SEC in den USA: Das Dokument wird die Long-Positionen von US-Hedgefonds und anderen Institutionen bis zum 30. Juni offenlegen. Der Markt wird besonders darauf achten, ob große Institutionen ihre Allokationen in AI, Lichtkommunikation, Energie, Gold und Finanzaktien erhöhen; zu beachten ist, dass 13F-Daten etwa eineinhalb Monate verzögert sind und nur Long-Positionen abdecken, aber dennoch ein wichtiger Indikator für den Wechsel des institutionellen Stils sind.

• Quartalszahlen von Applied Materials nach Börsenschluss: Der Markt beobachtet die Nachfrage nach DRAM, fortschrittlicher Verpackung und Wafer-Fertigungsausrüstung sowie Veränderungen bei Bestellungen aus China.

• Bill Gates besucht Südkorea und diskutiert mit SK Group und HD Hyundai über die Zusammenarbeit bei kleinen modularen Reaktoren (SMR): Der Markt beobachtet die Verbindung zwischen Kernenergie, kleinen modularen Reaktoren und dem Strombedarf von KI-Datenzentren. Wenn die Kooperationsdetails vorankommen, wird dies die Logik des "AI-Strominfrastruktur"-Handels verstärken.

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