5 gráficos para entender el mercado de criptomonedas del segundo trimestre: explosión de RWA y mejora continua de los fundamentos

Las acciones relacionadas con criptomonedas han subido considerablemente, mientras que los precios de los activos criptográficos principales han caído en general.

Escrito por: Ryan Rasmussen, Jefe de Investigación de Bitwise

Traducido por: Luffy, Foresight News

Cada trimestre publicamos el "Informe de Mercado de Criptomonedas de Bitwise", que incluye más de 50 gráficos que cubren el rendimiento del mercado, los fundamentos en cadena, la adopción institucional y otros datos en múltiples dimensiones.

Los datos siempre pueden esbozar el panorama completo de la industria. A veces son señales puramente alcistas o bajistas, pero más a menudo, la información alcista y bajista se entrelaza, con puntos destacados y malas noticias coexistiendo, lo que merece un análisis profundo. El segundo trimestre fue así: los ingresos del negocio de criptomonedas, la materialización de activos reales y los datos fundamentales de la adopción institucional han mejorado en general, mientras que las acciones relacionadas con criptomonedas han subido considerablemente, los precios de los activos criptográficos principales han caído en general. ¿Cómo entender esta divergencia en el mercado?

Si deseas captar rápidamente las conclusiones clave, aquí están los cinco gráficos que considero más importantes.

Divergencia severa entre acciones relacionadas con criptomonedas y el mercado de criptomonedas

En la primera mitad de 2026, los activos criptográficos cayeron en general un 36%; durante el mismo período, solo el oro cayó en sincronía, con una caída del 7%, mientras que todas las demás clases de activos subieron. Esta es también la razón por la cual este ciclo de mercado bajista de criptomonedas ha sido especialmente difícil: solo el sector de criptomonedas ha estado bajo presión.

Sin embargo, en un marcado contraste, las acciones relacionadas con criptomonedas han subido un 23% en la primera mitad del año, superando a todos los activos principales excepto las acciones de mercados emergentes. El índice Bitwise Crypto Innovation 30, que rastrea 30 de las principales empresas criptográficas que cotizan en bolsa, ha tenido un rendimiento más del doble que el S&P 500.

Este conjunto de datos transmite una señal clave: incluso en un mercado bajista, la industria de criptomonedas sigue estando llena de oportunidades de inversión. Las empresas de minería de Bitcoin se benefician de los dividendos de la industria de inteligencia artificial; los emisores de stablecoins y las plataformas de tokenización de activos continúan asumiendo negocios de Wall Street; la integración entre las finanzas tradicionales y el mercado de criptomonedas sigue profundizándose. Preveo que el mercado de criptomonedas se recuperará en la segunda mitad del año, pero la tendencia de la primera mitad ya ha confirmado un hecho: las criptomonedas no son un único tipo de activo, el sector es diverso y dinámico, y necesita ser examinado desde una perspectiva más amplia.

Comparación del rendimiento de las criptomonedas con las principales clases de activos, fuente de datos: Bitwise, Bloomberg; estadísticas hasta el 30 de junio de 2026

Ingresos significativos en el sector de aplicaciones de criptomonedas

En los últimos 12 meses, las diez principales aplicaciones de criptomonedas en el mundo generaron un total de 5.9 mil millones de dólares en ingresos; las tres principales, PancakeSwap, Hyperliquid y Aave, cada una generó cerca de 1 mil millones de dólares.

Incluso en un mercado bajista, estos productos siguen siendo entidades comerciales con flujos de efectivo estables, con ingresos provenientes de tarifas de transacción, intereses de préstamos y rendimientos de staking. Cada vez que alguien cuestiona la existencia de fundamentos reales en la industria de criptomonedas, siempre muestro este gráfico.

Las diez principales aplicaciones de criptomonedas clasificadas por ingresos, fuente de datos: Bitwise, Token Terminal; período de estadísticas del 1 de enero de 2025 al 30 de junio de 2026

La tokenización de activos del mundo real (RWA) entra en un mercado alcista

El Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Benset, declaró públicamente hace unas semanas: "Los activos digitales, las stablecoins, la tokenización de activos y los nuevos sistemas de pago darán forma al futuro del sistema monetario."

En cierto sentido, el futuro que describió ya se ha materializado. En el segundo trimestre, el tamaño total de los activos tokenizados alcanzó un récord histórico de 33 mil millones de dólares, con un aumento del 12% en comparación con el trimestre anterior y un aumento del 45% desde principios de año; los principales impulsores del crecimiento son los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, los créditos corporativos, las acciones y las participaciones de capital de riesgo.

A través de este gráfico, se puede ver claramente que las principales instituciones de gestión de activos del mundo están trasladando a gran escala los activos reales a la blockchain, una tendencia que merece seguimiento continuo.

Valor de los activos del mundo real (RWA) tokenizados, fuente de datos: Bitwise Asset Management, RWA.xyz; período de estadísticas del 1 de enero de 2020 al 30 de junio de 2026

Expansión continua del tamaño del mercado de predicciones

En el segundo trimestre, el volumen de posiciones abiertas en el mercado de predicciones alcanzó un récord histórico de 1.8 mil millones de dólares, con eventos deportivos como la categoría de transacciones clave; el volumen total de transacciones del trimestre también estableció un nuevo récord, alcanzando los 43 mil millones de dólares.

Plataformas como Polymarket reflejan un lado oculto de la adopción de criptomonedas por parte de los minoristas: millones de usuarios apuestan sobre los resultados de eventos reales utilizando herramientas subyacentes de criptomonedas, pero la gran mayoría de los usuarios no son conscientes ni les importa la tecnología blockchain que hay detrás.

Con las elecciones intermedias de EE. UU. acercándose, preveo que el volumen de transacciones y las posiciones abiertas en el mercado de predicciones alcanzarán múltiples récords históricos este año. El 2024 será el año en que los temas de las elecciones lleven al mercado de predicciones a la atención del público, y después de eso, el tamaño de la industria se triplicará directamente.

Cambios en las posiciones abiertas del mercado de predicciones, fuente de datos: Bitwise, Blockworks; período de estadísticas del 1 de enero de 2023 al 30 de junio de 2026

Baja correlación entre acciones relacionadas con criptomonedas y activos principales

Volviendo a las acciones relacionadas con criptomonedas, el gráfico más valioso muestra la correlación de 90 días entre el índice Bitwise Crypto Innovation 30 y los principales activos. El punto clave es que, en comparación con el mercado de valores de EE. UU., este índice tiene una correlación mucho más baja con la mayoría de los activos: acciones de mercados desarrollados, acciones de mercados emergentes, REITs de EE. UU., bonos del Tesoro de EE. UU. y oro. La única excepción son las materias primas, cuya correlación es negativa.

En resumen, los rendimientos de las acciones relacionadas con criptomonedas en la primera mitad de 2026 son el doble de los del mercado de valores de EE. UU., al mismo tiempo que tienen una baja correlación con la mayoría de los activos en la cartera de inversión. Esta característica de alta rentabilidad + diversificación de riesgos es precisamente lo que los inversores institucionales buscan en sus asignaciones.

Comparación de la correlación de 90 días entre diferentes clases de activos, fuente de datos: Bitwise, Bloomberg; estadísticas hasta el 30 de junio de 2026

Resumen

Esto es todo lo que tengo que decir sobre el mercado del segundo trimestre. El informe contiene más de 50 gráficos, pero no puede responder directamente a la pregunta más preocupante del mercado actual: ¿ha tocado fondo el precio de las criptomonedas? Sin embargo, todos los datos demuestran que los fundamentos de la industria de criptomonedas son extremadamente resistentes, incluso en un ciclo bajista, el tamaño de los usuarios, los ingresos comerciales y el grado de adopción institucional siguen creciendo.

La etapa actual en la que se encuentra la industria tiene un gran valor de investigación y también es la base subyacente para la próxima ronda de mercado alcista.