Bitcoin enfrenta una prueba de $25 mil millones del Tesoro tras debilitarse la demanda de deuda estadounidense

La venta del Tesoro del 10 de noviembre de $42 mil millones en bonos a 10 años atrajo una cobertura de oferta y participación indirecta más débiles que la subasta de octubre, a pesar de liquidarse a un rendimiento más bajo. Esto deja a los inversores de Bitcoin observando si la venta de bonos a largo plazo de hoy encarece el financiamiento.

El Tesoro ha programado una venta de $25 mil millones en bonos a 30 años para el 12 de noviembre a la 1 p.m. hora del Este. Su resultado ofrecerá otra lectura sobre la demanda de deuda gubernamental a largo plazo.

La subasta de 10 años de noviembre se liquidó a un rendimiento alto de 5.02%, bajando del 5.3% en la reapertura de octubre. Pero su relación de oferta a cobertura cayó a 2.46 desde 2.77, lo que indica menos ofertas en relación con la cantidad adjudicada. El rendimiento mide el retorno aceptado por los compradores; la cobertura describe el volumen de las ofertas.

Los postores indirectos recibieron aproximadamente el 61.2% de los premios competitivos de noviembre, en comparación con el 80.3% en octubre. Estas cuotas excluyen las asignaciones no competitivas y los complementos de la Reserva Federal.

La comparación de tamaño es importante. La venta de $39 mil millones de octubre reabrió el bono de agosto, mientras que noviembre ofreció un nuevo valor. Agosto proporciona una comparación de tamaño similar: su nueva emisión de $42 mil millones atrajo 2.53 de cobertura de oferta y aproximadamente 76.7% de participación indirecta. Se liquidó a 4.68%, por debajo del rendimiento de noviembre.

Noviembre atrajo una participación más débil en ambas medidas en comparación con cada comparador. Agosto coincide con su tamaño de oferta y estado de nueva emisión, aunque los valores y las condiciones del mercado difieren.

Participación más débil en dos puntos de referencia

La venta a diez años de noviembre atrajo una cobertura de oferta y participación indirecta más bajas que agosto y octubre, a pesar de que la comparación de rendimiento cambia.
CUBIERTA DE OFERTAS | PARTICIPACIÓN INDIRECTA | Ofertas en relación con premios | Parte de premios competitivos
Ago. 12 | 2.53 | Ago. 12 | 76.7%
Oct. 7 | 2.77 | Oct. 7 | 80.3%
Nov. 10 | 2.46 | Nov. 10 | 61.2%
01230%50%100%
Ago. 12: nueva emisión de $42 mil millones
Oct. 7: reapertura de $39 mil millones
Nov. 10: nueva emisión de $42 mil millones
Noviembre atrajo menos ofertas y una participación indirecta más pequeña en comparación con ambos puntos de referencia.
CUBIERTA DE OFERTAS | Ofertas en relación con premios
Ago. 12 | 2.53
Oct. 7 | 2.77
Nov. 10 | 2.46
01230
PARTICIPACIÓN INDIRECTA | Parte de premios competitivos
Ago. 12 | 76.7%
Oct. 7 | 80.3%
Nov. 10 | 61.2%
0%50%100%
Ago. 12 / Nov. 10: nuevas emisiones de $42 mil millones
Oct. 7: reapertura de $39 mil millones
Ambas medidas de participación fueron más débiles en noviembre.

Cambiar la comparación de rendimiento

Cambiar la comparación de rendimiento
Reapertura de octubre | Nueva emisión de agosto
Octubre: reapertura de $39 mil millones, 5.300%. Noviembre: nueva emisión de $42 mil millones, 5.020%. El rendimiento de noviembre fue más bajo, junto con una participación más débil.
RENDIMIENTO ALTO DE LA SUBASTA | 5.020%
Nov. 10 | 5.300%
Oct. 7 | 4.0% | 4.5% | 5.0% | 5.5%
El rendimiento de noviembre: más bajo que el de octubre.
RENDIMIENTO ALTO DE LA SUBASTA | 5.020%
Nov. 10 | 5.300%
Oct. 7 | 4.0% | 4.5% | 5.0% | 5.5%
El rendimiento de noviembre: más bajo que el de octubre.
Agosto y noviembre: nuevas emisiones de $42 mil millones. El rendimiento de noviembre fue más alto que el 4.683% de agosto, mientras que la participación fue más débil.
RENDIMIENTO ALTO DE LA SUBASTA | 5.020%
Nov. 10 | 4.683%
Ago. 12 | 4.0% | 4.5% | 5.0% | 5.5%
El rendimiento de noviembre: más alto que el de agosto.
RENDIMIENTO ALTO DE LA SUBASTA | 5.020%
Nov. 10 | 4.683%
Ago. 12 | 4.0% | 4.5% | 5.0% | 5.5%
El rendimiento de noviembre: más alto que el de agosto.

La señal de participación es consistente en ambas comparaciones; la señal de rendimiento depende del punto de referencia.

Diferentes valores y condiciones del mercado limitan la comparación. Octubre fue una reapertura más pequeña; agosto coincide con el tamaño de oferta de noviembre y el estado de nueva emisión. Los postores indirectos incluyen inversores nacionales. No se muestra ningún resultado de treinta años ni respuesta del precio de Bitcoin.
Fuentes y evidencia

Fuentes

1. Resultado de diez años de noviembre
2. Resultados de diez años de agosto y octubre
3. Definiciones de postores del Tesoro

Hechos de apoyo

• El Tesoro vendió un nuevo bono a diez años de $42 mil millones el 10 de noviembre de 2026 a un rendimiento alto de 5.020% y reportó una relación de oferta a cobertura de 2.46. [1]
• Los postores indirectos recibieron aproximadamente el 61.2% de los premios competitivos del 10 de noviembre, en comparación con el 80.3% en la reapertura de octubre y el 76.7% en la nueva emisión de agosto. [1] [2]
• La reapertura del 7 de octubre de 2026 ofreció $39 mil millones, se liquidó a 5.300% y atrajo 2.77 de cobertura de oferta; la nueva emisión del 12 de agosto ofreció $42 mil millones, se liquidó a 4.683% y atrajo 2.53 de cobertura. [2]
• El rendimiento más bajo de noviembre en comparación con octubre coincidió con una participación más débil medida en la subasta; la nueva emisión de agosto de mismo tamaño también atrajo una cobertura más fuerte y participación indirecta. [1] [2]
• Los postores indirectos realizan ofertas competitivas a través de un distribuidor primario o presentador directo e incluyen tanto a inversores nacionales como extranjeros. [3]

Método

Escalas de barras lineales separadas: cobertura de ofertas 0-3 y participación de premios competitivos indirectos 0-100%. Las cuotas son iguales a los premios competitivos indirectos divididos por el total de premios competitivos, redondeados a un decimal. Los puntos de rendimiento utilizan un eje de 4.0%-5.5%. Todas las observaciones son resultados de subastas de 2026.

Alcance

Diferentes valores y condiciones del mercado limitan la comparación. Octubre fue una reapertura más pequeña; agosto coincide con el tamaño de oferta de noviembre y el estado de nueva emisión. Los postores indirectos incluyen inversores nacionales. No se muestra ningún resultado de treinta años ni respuesta del precio de Bitcoin.

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