El rebote de Bitcoin enfrenta cuatro presiones de riesgo

La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. ha aumentado a aproximadamente el 4.7%, acercándose al límite superior del rango de cinco años, lo que ha llevado a un endurecimiento de las condiciones financieras, un aumento en los costos de financiamiento y en la tasa de descuento de activos, aumentando la presión sobre los activos de riesgo. El mercado de futuros estima que la probabilidad de un aumento de tasas en la próxima reunión de la Reserva Federal es de aproximadamente el 38%, pero los economistas en general creen que las tasas se mantendrán sin cambios. Bitcoin ha rebotado aproximadamente un 11% desde su mínimo de junio de alrededor de 59,000 dólares hasta cerca de 66,000 dólares, pero ahora ha retrocedido a aproximadamente 64,300 dólares. El mercado enfrenta cuatro riesgos potenciales: primero, una compresión significativa de la volatilidad, con una caída del 31% en la volatilidad real en julio, lo que sugiere que podrían ocurrir movimientos bruscos en el futuro; segundo, una demanda débil en el mercado spot de EE. UU., que ha mantenido un comercio con descuento durante los últimos dos meses y no ha visto flujos de capital sostenidos; tercero, una falta de liquidez en las compras del mercado, con salidas continuas de stablecoins de los intercambios y una actividad de nuevos fondos que se acerca a mínimos anuales; y cuarto, los inversores están realizando pérdidas, con algunos eligiendo salir de sus posiciones, lo que ejerce presión sobre los precios. Michael Saylor, fundador de MicroStrategy, no ha continuado comprando Bitcoin a gran escala recientemente, sino que ha publicado un artículo recomendando 38 libros, construyendo un marco teórico para Bitcoin como resultado de la evolución financiera a largo plazo. El mercado sigue en una fase de observación clave, y se debe prestar atención a los cambios en la liquidez, la recuperación de la demanda en EE. UU. y la mejora en el comportamiento de los inversores.