Hashd Open Research analiza el surgimiento de los activos digitales en el sudeste asiático

El sudeste asiático está construyendo un ecosistema financiero digital independiente basado en necesidades locales reales, como remesas, soberanía monetaria y acceso financiero, en lugar de seguir los modelos financieros de Estados Unidos y Europa. Con la aparición de servicios reales como activos tokenizados, pagos con stablecoins y agentes financieros de inteligencia artificial (IA), el sudeste asiático se está convirtiendo en el "campo de pruebas" de la industria global de activos digitales.

El think tank de políticas de Hashd, una firma de capital de riesgo global en blockchain, inteligencia artificial y contenido, publicó el 22 de este mes un informe titulado "Regulaciones impulsadas por necesidades: elecciones y realidades de los activos digitales en el sudeste asiático" en colaboración con SCBX, un importante grupo financiero en Tailandia. Este informe se basa en el discurso principal y las discusiones de la mesa redonda informal celebrada en mayo durante la "Semana de Blockchain del Sudeste Asiático 2026". Este año marca la tercera edición de la Semana de Blockchain del Sudeste Asiático, un evento representativo de blockchain en la región, organizado por Hashd y su filial Shard Lab, junto con SCBX.

El informe destaca cómo empresas de pago globales como Visa y Mastercard, así como importantes instituciones financieras del sudeste asiático, están prestando atención a la región como un campo de experimentación para la próxima generación de finanzas digitales. Se estima que el volumen de transacciones en cadena en la región de Asia-Pacífico aumentará aproximadamente un 68%, de 1.4 billones de dólares a 2.36 billones de dólares entre junio de 2024 y junio de 2025. Hashd Open Research diagnostica que el sudeste asiático ya no es un mercado que simplemente replica los modelos financieros occidentales, sino que está evolucionando hacia un mercado que construye su propio ecosistema financiero digital basado en necesidades locales reales.

Un sudeste asiático, dos estrategias de finanzas digitales opuestas

El informe clasifica las estrategias de activos digitales de seis países del sudeste asiático en dos enfoques: "agresivo" y "defensivo".

Singapur, Tailandia y Malasia están acelerando la construcción de un mercado financiero digital basado en sus propias monedas, centrado en instituciones financieras reguladas. Singapur está ampliando su ecosistema de stablecoins basado en el dólar de Singapur, mientras que Tailandia está probando stablecoins basadas en el baht y pagos programables a través de un sandbox regulatorio del banco central. Malasia también está promoviendo la introducción de stablecoins basadas en el ringgit y depósitos tokenizados, al tiempo que fomenta la combinación de finanzas islámicas y tokenización como un nuevo motor de crecimiento.

Por otro lado, Vietnam, Indonesia y Filipinas están enfocándose en integrar un mercado de activos digitales que ha crecido inicialmente en torno a individuos, y en frenar la expansión del dólar. En Vietnam, se realizan transacciones en cadena por un valor aproximado de 200 mil millones de dólares anuales, y las stablecoins basadas en dólares se utilizan como medio de almacenamiento de valor en un entorno de control de capital. En Filipinas, donde se reciben remesas de trabajadores en el extranjero que alcanzan aproximadamente 35 mil millones de dólares anuales, las stablecoins están surgiendo como un nuevo medio de remesas que complementa la red financiera existente.

Pioneros en un ecosistema de tokenización... "Convencer a los bancos comerciales es clave para el éxito"

El informe señala que están surgiendo casos prácticos que resuelven problemas que el sistema financiero tradicional no puede abordar mediante blockchain y tokenización. Uno de los movimientos más destacados es la combinación de finanzas islámicas y tokenización en Malasia. El país está promoviendo la tokenización de sukuk, un tipo de bono basado en la ley islámica, en colaboración con el fondo soberano Khazanah Nasional, apuntando al mercado global de finanzas islámicas que mueve billones de dólares.

Durante la mesa redonda, también se presentaron ejemplos de cómo la tokenización de activos de oro, que anteriormente solo se almacenaban en estructuras financieras tradicionales, puede generar nuevos ingresos y liquidez. Se creó un fondo de oro tokenizado que presta fondos a minoristas de oro, generando ingresos por intereses y permitiendo la circulación mensual de participaciones en el fondo tokenizado, algo que era difícil en los fondos de oro tradicionales.

Es notable que las instituciones financieras de Corea del Sur están participando como socios clave en la construcción del ecosistema de tokenización en los países del sudeste asiático. Kyobo Securities está llevando a cabo un proyecto transfronterizo para tokenizar activos físicos de vino en colaboración con TokenX, una subsidiaria de SCBX, y SBI Digital Market en Singapur. Este es un ejemplo de cómo se están conectando las infraestructuras financieras y de activos digitales de Corea del Sur, Tailandia y Singapur, lo que es significativo dado que las instituciones financieras de Corea del Sur están participando directamente en el ecosistema financiero tokenizado que se está construyendo en el sudeste asiático.

El informe identifica la falta de participación de los bancos comerciales, más que la regulación, como un obstáculo inesperado para la comercialización del mercado de tokenización. A pesar de que un fondo de bonos tokenizados basado en el dólar de Singapur obtuvo una calificación de doble A de Moody's, no logró asegurar suficiente demanda de inversión. En proyectos posteriores que mejoraron la comercialización del producto, la falta de infraestructura bancaria se convirtió en un obstáculo para la comercialización. Se analiza que, incluso con la aprobación regulatoria, es difícil lanzar productos tokenizados en el mercado real si los bancos comerciales, que proporcionan infraestructura financiera existente como apertura de cuentas y pagos, no participan.

En particular, el informe analiza que los bancos comerciales aún no han confirmado la viabilidad comercial suficiente de los productos tokenizados, lo que los lleva a ser reacios a proporcionar la infraestructura relacionada. Por lo tanto, se sugiere que los operadores de tokenización deben considerar no solo la aprobación de las autoridades reguladoras, sino también la posibilidad de participación de los bancos comerciales y sus intereses comerciales desde las etapas iniciales del diseño del producto.

Era de pagos de menos de 1 centavo... Nueva infraestructura financiera para agentes de IA

Durante la mesa redonda, también se abordó la fusión de la inteligencia artificial y Web3 como un tema clave. Se prevé que, si el comercio "agente a agente (A2A)" se expande, donde los agentes de IA compran y pagan servicios entre sí sin intervención humana, surgirán nuevas demandas de pago que serán difíciles de manejar con la infraestructura financiera existente. Se analiza que las transacciones de micro y alta frecuencia de menos de 1 centavo que generen los agentes de IA serán costosas de procesar a través de las redes de tarjetas de crédito existentes, lo que requerirá una infraestructura de pago blockchain dedicada que elimine las tarifas de gas o diseñe tarifas predecibles.

También se presentaron ejemplos de la construcción de infraestructura financiera real que combina inteligencia artificial y blockchain. Avalanche anunció que una empresa de procesamiento de pagos electrónicos en Corea del Sur, que maneja pagos nacionales para Netflix, Apple, Amazon y Spotify, está construyendo un sistema de liquidación de stablecoins para comerciantes. Cuando un comerciante da instrucciones de asignación de fondos en lenguaje natural, la inteligencia artificial convierte esto en un contrato inteligente y ejecuta automáticamente la liquidación. Las empresas de pago globales Visa y Mastercard también están prestando atención a la base de consumidores jóvenes y digitalmente receptivos en el sudeste asiático, utilizando la región como un campo de pruebas para nuevos servicios financieros digitales.

Kim Seo-jun, CEO de Hashd, pronosticó que el comercio A2A, realizado por máquinas y software sin intervención humana, podría crecer hasta convertirse en un área económica independiente comparable al B2B y B2C.

Kim Ho-jin, CEO de Shard Lab, enfatizó que el sudeste asiático no es solo un mercado con mucho tráfico o usuarios, sino un centro que crea valor, y que el mercado del sudeste asiático está cambiando rápidamente de un enfoque centrado en el cliente a uno liderado por desarrolladores y emprendedores.

Kaweewut Temphuwapat, CIO de SCBX y coautor del informe, declaró: "No estamos construyendo infraestructura solo para ciertas instituciones o inversores, sino que estamos impulsando la innovación financiera para todos aquellos que merecen un mejor acceso financiero".

El informe completo se puede consultar en el sitio web oficial de Hashd Open Research.