Wintermute: El ciclo de cuatro años murió, Avance de las criptomonedas en 2026, ¿qué sigue?

Título Original: El ciclo de cuatro años murió. ¿Qué impulsará a las criptomonedas en 2026?

Fuente Original: Wintermute

Traducción Original: DeepTech TechFlow

Resumen:

Lo que alguna vez se consideró la "regla de oro" del mercado de criptomonedas, el ciclo de halving de cuatro años, enfrenta un desafío sin precedentes. Wintermute, uno de los principales market makers, señaló en su informe anual de 2025 que la narrativa del ciclo tradicional colapsó y la lógica del mercado cambió de "rotación estacional" a "bloqueo de liquidez".

2025 no vio el frenesí generalizado esperado; en cambio, mostró una polarización emocional extrema: por un lado, BTC y ETH entraron en el salón institucional bajo la bendición de los ETFs, mientras que, por otro lado, las altcoins experimentaron una pérdida repentina de impulso y un ciclo de vida acortado.

Mirando hacia 2026, ¿puede el mercado de criptomonedas liberarse del actual estancamiento de acumulación? Wintermute ha esbozado tres variables centrales que podrían alterar el status quo.

Cuerpo:

2025 did-4610">no trajo el esperado mercado alcista, pero esto puede ser visto por las generaciones futuras como el comienzo de la transición de las criptomonedas de una herramienta especulativa a una clase de activo madura.

El ciclo tradicional de cuatro años se está volviendo obsoleto. El rendimiento del mercado ya no está dominado por narrativas temporales que se cumplen por sí mismas, sino que depende del flujo de liquidez y la concentración de la atención de los inversores.

¿Qué cambió en 2025?

Históricamente, la riqueza nativa en criptomonedas actuó como un fondo fungible. Las ganancias de Bitcoin se trasladaban a Ethereum (ETH), luego a acciones blue-chip y finalmente llegaban a las altcoins.

Los datos de flujo de trading over-the-counter (OTC) de Wintermute indican que este mecanismo de transmisión se debilitó significativamente en 2025.

Los ETFs spot y las empresas de fideicomiso de activos digitales han evolucionado hacia un "jardín vallado". Proporcionan una demanda sostenida de activos de gran capitalización, pero no rotan naturalmente los fondos hacia el mercado más amplio.

A medida que el interés minorista se desplazó hacia el mercado de valores, 2025 se convirtió en un año de polarización extrema.

En 2025, la duración media de rebote de las altcoins fue de 20 días, mucho menor que los 60 días de 2024.

Unos pocos activos principales absorbieron la mayoría de las nuevas entradas, mientras que el mercado más amplio luchaba.

Tres caminos para 2026

Si la participación en el mercado más allá de los activos principales debe crecer aún más, al menos una de las siguientes tres cosas debe suceder:

1. Ampliación de los Mandatos Institucionales

Actualmente, la mayor parte de la nueva liquidez permanece dentro de los canales institucionales. Una recuperación total del mercado requiere que los inversores institucionales amplíen la gama de activos en los que pueden invertir.

Las señales tempranas son evidentes a través de las solicitudes de ETF de Solana (SOL) y XRP.

2. El Efecto Riqueza de los Activos Principales

Un fuerte rebote en Bitcoin o Ethereum podría desencadenar el efecto riqueza, trasladándose al mercado más amplio, similar a lo que sucedió en 2024.

El nivel de fondos que finalmente fluyen de regreso a los activos digitales sigue siendo incierto.

3. Rotación desde las Acciones

El enfoque de los inversores minoristas puede rotar desde el mercado de valores (hacia áreas como inteligencia artificial IA, tierras raras, computación cuántica, etc.) hacia las criptomonedas, atrayendo nuevas entradas y acuñación de stablecoin.

Aunque este es el escenario menos probable, aumentaría significativamente la participación en el mercado.

El resultado futuro dependerá de si los catalizadores anteriores pueden difundir eficazmente la liquidez más allá de unos pocos activos de gran capitalización, o si la tendencia de centralización persistirá.

Comprender los flujos de fondos y los cambios estructurales necesarios determinará qué estrategias tendrán éxito en 2026.

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