CoinShares afirmó en un informe trimestral que un megavatio destinado a inteligencia artificial puede generar cerca de US$1,5 millones en ingresos anuales, frente a aproximadamente US$500.000 para la minería de bitcoin, lo que subraya una brecha económica cada vez mayor que está reconfigurando partes de la industria minera.

El informe llega en un momento en que los márgenes de minería siguen bajo presión. CoinShares indicó que el costo promedio de producir un bitcoin subió a US$75.500, mientras que bitcoin cotizaba a US$58.400 en la comparación citada. Esto deja a algunos operadores minando con pérdidas en las condiciones actuales.

La cambiante economía ya está afectando las decisiones empresariales. Core Scientific canceló un pedido de máquinas de minería por US$41,9 millones, según el informe, mientras que Keel dejó de minar bitcoin. En IREN, los ingresos de nube vinculados a IA alcanzaron US$70,5 millones y superaron los ingresos de la minería, lo que apunta a una combinación de negocios que se está desplazando más allá de la generación de tasa de hash.

CoinShares también señaló que la tasa de hash global de bitcoin cayó un 27% desde octubre de 2025, hasta 850 EH/s. Al mismo tiempo, la infraestructura eléctrica es cada vez más difícil de asegurar. El informe citó 225 moratorias sobre centros de datos en Estados Unidos, lo que pone de relieve las crecientes restricciones en torno al acceso a la red eléctrica y el desarrollo de centros de datos.

Aun así, el paso de la minería a la infraestructura de IA sigue incompleto. CoinShares afirmó que las empresas que convierten sitios de minería en instalaciones de IA están obteniendo valoraciones más altas, pero solo se han materializado US$1.100 millones de ingresos anualizados de US$100.000 millones en contratos anunciados. Informes independientes del sector también han descrito que los contratos de IA y computación de alto rendimiento ofrecen mayores ingresos por megavatio, aunque requieren un capital inicial mucho más elevado que los sitios de minería tradicionales.

Por qué importa

El informe apunta a un cambio estructural en la forma en que se valoran los activos de minería cripto. Si los sitios de minería conectados a la red eléctrica pueden reconvertirse en infraestructura de IA o computación de alto rendimiento, el sector comienza a parecerse menos a un negocio puro de producción de bitcoin y más a un negocio de infraestructura digital construido en torno a la escasa disponibilidad de electricidad, tierra y capacidad de interconexión.

Esto tiene implicancias más amplias tanto para las criptomonedas como para la IA. Para los mineros, la debilidad económica tras el aumento de los costos de producción incrementa la presión para diversificar los ingresos. Para la expansión de la IA, los operadores mineros pueden ofrecer una de las vías más rápidas hacia capacidad energizada en un mercado donde las nuevas aprobaciones de energía y centros de datos están cada vez más restringidas.