La demanda de infraestructura de IA supera a la de Internet, la programación amplia impulsa el crecimiento del ARR

El análisis indica que, en el ciclo de semiconductores e infraestructura de IA, la demanda de infraestructura de IA se mantiene por más tiempo que en la era de Internet, ya que la penetración de usuarios y el número de tokens por usuario multiplicados significativamente elevan el techo. La penetración de usuarios ha superado el 50%, y el crecimiento proviene principalmente del número de tokens por usuario, que aún se encuentra en una etapa temprana. El gasto medio mensual en IA por parte de las empresas estadounidenses es de aproximadamente 12 dólares, y a largo plazo podría acercarse al 10% del salario de los trabajadores de oficina, es decir, alrededor de 1000 dólares al mes, lo que aún deja un espacio de crecimiento de casi dos órdenes de magnitud. A diferencia del modelo de suscripción plana de Internet, el alto costo de la inferencia de IA hace que el costo marginal por acceso sea más alto, lo que requiere una mayor intensidad de infraestructura. Después de que los desarrolladores programen, la siguiente fase de crecimiento del ARR proviene principalmente de la programación amplia, donde no programadores utilizan la infraestructura de programación para completar tareas no programáticas en diversas industrias, convirtiendo la programación en el núcleo de ejecución predeterminado del agente. Las tareas relacionadas con la programación amplia representan aproximadamente el 60% - 70% del ARR. Hasta junio de 2026, Codex representa el 64% de la salida total de tokens de los clientes empresariales de OpenAI, combinando Codex y ChatGPT; desde febrero, el aumento semanal de Codex en áreas como derecho, reclutamiento de ventas y marketing ha superado con creces al de ingeniería. En los ingresos de Anthropic, el desarrollo/software en sentido estricto representa alrededor del 40%, y el sector financiero y de seguros más del 20%, con proporciones considerables también en derecho, biociencias y retail. La lógica de crecimiento de tokens del lado de la demanda sigue existiendo, con una alta superposición entre los financiadores y los beneficiarios.

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