Capital B agrupa sus acciones a 10 por 1, una semana después de incorporar a Adam Back al capital

Diez acciones que se convierten en una, sin que un céntimo cambie de bolsillo. Suena como un truco de magia, pero en realidad es una operación bursátil perfectamente clásica. Capital B, la empresa Bitcoin Treasury cotizada en París, agrupará sus títulos a razón de diez acciones existentes por una sola nueva, a partir del 8 de septiembre. Si posees 100 acciones hoy, tendrás 10 mañana, cada una valiendo diez veces más que antes. No hay cambios en tu cartera, excepto el precio mostrado. La operación se lleva a cabo justo una semana después de una recaudación de 7,6 millones de euros de Adam Back, destinada a fortalecer la tesorería en bitcoin de la empresa. Dos movimientos, un solo calendario ajustado.
Puntos clave de este artículo:

• Capital B agrupará sus acciones a razón de diez por una, una operación bursátil clásica destinada a reforzar su posición en el mercado.
• Adam Back ha invertido 7,6 millones de euros en Capital B, fortaleciendo así su participación y la tesorería en bitcoin de la sociedad.
  El consejo de administración estableció los términos el 17 de julio, para un anuncio al día siguiente. Concretamente, las 300.650.632 acciones existentes, con un valor nominal de 0,08 euros cada una, darán paso a 30.065.063 acciones nuevas, a 0,80 euros de valor nominal. El período de intercambio se extiende del 6 de agosto al 7 de septiembre, con el cambio ocurriendo el 8 de septiembre bajo un nuevo código ISIN. El precio sigue mecánicamente: un título que valía 60 céntimos valdrá seis la mañana siguiente, para una capitalización estrictamente idéntica.
  ¿Por qué someterse a esto? Muchos fondos institucionales simplemente se prohíben comprar acciones que se negocian por debajo de un cierto umbral de precio, considerándolo una señal de fragilidad. Un título que vale unos céntimos también arrastra una reputación de <> de la que pocos gestores serios quieren oír hablar, incluso cuando la empresa detrás se sostiene perfectamente. Sin embargo, al multiplicar artificialmente el precio mostrado por diez sin tocar el valor de la empresa, Capital B espera precisamente pasar este filtro.
  Según el comunicado del 20 de julio, el objetivo es explícitamente <<apoyar el desarrollo institucional de la Sociedad y abrir sus acciones a un universo de inversores más amplio>>. Los accionistas que ya poseen un múltiplo de diez acciones no verán más que un número diferente en su extracto. Aquellos que no las tengan serán compensados en efectivo por la fracción, con pagos a partir del 14 de septiembre.
  El agrupamiento de acciones no es más que la mecánica. El dinero fresco, por su parte, proviene de otro lugar. El 2 de septiembre, Capital B anunció una emisión reservada a un solo inversor, Adam Back, cofundador de Blockstream y figura histórica del Bitcoin (él inventó Hashcash en 1997, el ancestro directo de la prueba de trabajo utilizada por la red). Suscribió 13.181.030 acciones nuevas, por un total de 7,6 millones de euros. Cada acción comprada viene acompañada de cuatro derechos de suscripción, los BSA, que otorgan el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción más, más tarde, a un precio fijado hoy y repartido en tres vencimientos a precios crecientes. Si Adam Back ejerce la totalidad de estos derechos en los próximos cinco años, Capital B podría recaudar hasta 49,4 millones de euros adicionales.
  El objetivo de la recaudación es más que directo. Los 7,6 millones de euros podrían financiar la compra de 376 bitcoins más, llevando la tenencia potencial de la empresa a 3.521 BTC. Para Adam Back, la operación también refuerza su peso en el capital. Su participación ya asciende al 17,77 % con esta única emisión, y podría alcanzar el 27,8 % si todos los derechos llegaran a ejercerse algún día. Esto consolidaría de manera duradera su lugar como primer accionista individual, junto a su propio fondo Blockstream Capital Partners, que posee cerca del 19 % del capital.
  La empresa, aún conocida como The Blockchain Group antes de su cambio de identidad en 2025, posee hoy aproximadamente 3.145 bitcoins, adquiridos por un costo acumulado de 284,2 millones de euros. Esto la coloca en el segundo lugar de las tesorerías de Bitcoin cotizadas en Europa, justo detrás de la alemana Bitcoin Group SE y sus 3.605 BTC. La diferencia entre ambas, 460 bitcoins, corresponde aproximadamente a lo que una sola gran recaudación como la de Adam Back podría cubrir. La ambición supera con creces este ranking regional: la dirección apunta a 15.000 BTC para finales de 2027, y luego al 1 % de la oferta total de bitcoin para 2033, un horizonte alineado con el de la estadounidense Strategy (la ex-MicroStrategy), el modelo original del género.
  Entre el agrupamiento de acciones y la llegada reforzada de Adam Back al capital, Capital B está preparando sobre todo el terreno para recaudar más fácilmente capital fresco, más a menudo y por montos más importantes. La mecánica financiera está en su lugar. La acumulación, por su parte, se juega siempre compra por compra.

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