Cripto: Grayscale apunta a 2000 mil millones $ en flujos de boomers

Grayscale quiere llevar la inversión en criptomonedas de un producto aislado a una cartera lista para usar. El gestor lanzó, el 14 de septiembre, cuatro modelos destinados a asesores financieros, construidos a partir de varios ETP expuestos a criptomonedas. Con ponderación según la capitalización, reequilibrio trimestral y un límite por activo: la oferta proporciona un marco de asignación sin transferir a Grayscale la decisión de inversión. Una forma de facilitar la integración de las criptomonedas en la gestión patrimonial, mientras se deja a los asesores la responsabilidad de la elección final para sus clientes.

En breve

• Grayscale lanza cuatro carteras de criptomonedas destinadas a asesores financieros.
• Cuatro estrategias distintas permiten diversificar la exposición a activos digitales.
• Los asesores mantienen la decisión final sobre las asignaciones propuestas a sus clientes.
• Los ETP mantienen sus tarifas y riesgos, a pesar de una construcción de cartera simplificada.
• Grayscale busca facilitar la integración de las criptomonedas en las prácticas de gestión patrimonial.

Grayscale presenta su oferta en cuatro estrategias de inversión

La nueva gama incluye Digital Assets Core Plus, Digital Assets Leaders, Digital Assets Next Gen y Digital Assets Infrastructure. De hecho, los cuatro modelos siguen una ponderación basada en la capitalización de mercado, con un reequilibrio trimestral y un límite del 40% por activo.

Laurie Katz, responsable mundial de distribución en Grayscale, explica que los asesores buscan cada vez más formas de integrar las criptomonedas en las carteras de sus clientes < < sin tener que construir y gestionar asignaciones activo por activo > >. Así, el gestor busca proporcionar una estructura de asignación ya establecida en lugar de dejar que cada profesional ensamble por separado las diferentes exposiciones.

Las estrategias no apuntan al mismo segmento del mercado. Core Plus combina bitcoin y Ether con activos seleccionados como solana y chainlink. En cuanto a Leaders, se dirige a las cinco criptomonedas más grandes elegibles accesibles a través de los ETP de un solo activo de Grayscale. Su composición puede evolucionar según las capitalizaciones. Next Gen excluye el bitcoin y puede reunir hasta diez activos establecidos o emergentes. Infrastructure se centra en protocolos asociados principalmente a contratos inteligentes y a la tokenización. Esta diversificación se produce tras la evaluación, en enero, de 36 tokens susceptibles de ser integrados en futuros productos de Grayscale.

Concretamente, los cuatro modelos se distinguen así por el tipo de exposición buscada:

• Digital Assets Core Plus: una asignación en torno a bitcoin y Ether, complementada por activos seleccionados como solana y chainlink;
• Digital Assets Leaders: una exposición a las cinco criptomonedas más grandes elegibles ofrecidas a través de los ETP de un solo activo de Grayscale;
• Digital Assets Next Gen: hasta diez activos establecidos o emergentes, con una característica notable: el bitcoin está excluido;
• Digital Assets Infrastructure: una estrategia orientada a protocolos que apoyan principalmente los contratos inteligentes y la tokenización.

Los asesores financieros mantienen la decisión final

El lanzamiento no convierte a Grayscale en un gestor directo de cuentas que utilizan estas asignaciones. Grayscale Advisors LLC proporciona los modelos a las plataformas financieras, que luego pueden ponerlos a disposición de los asesores. Estas carteras constituyen asignaciones sugeridas. Los profesionales siguen siendo responsables de su uso y deben determinar si una estrategia es realmente adecuada para sus clientes.

Esta separación de roles también se refiere a la ejecución de transacciones, la implementación de asignaciones y la elaboración de informes. Grayscale Advisors no cobra tarifas de asesoramiento directas a los destinatarios de los modelos o a sus clientes. El objetivo es, por lo tanto, proporcionar a los profesionales un marco para la construcción de carteras sin transferir a Grayscale las decisiones individuales de inversión. Esta arquitectura acerca la exposición a las criptomonedas a las herramientas de asignación utilizadas por los asesores, manteniendo su responsabilidad en la selección y el seguimiento de las inversiones.

Los ETP mantienen sus costos y riesgos

La simplificación de la asignación no elimina las características propias de los productos utilizados. Los clientes poseen participaciones en ETP, y no directamente las criptomonedas subyacentes. La estructura puede conllevar tarifas de patrocinador, costos de transacción, discrepancias de seguimiento, restricciones relacionadas con la custodia y con las horas de mercado. Algunos ETP integrados en los modelos pueden ser patrocinados por una empresa afiliada a Grayscale que cobra tarifas de patrocinador y algunas tarifas asociadas al staking.

Las advertencias federales también recuerdan el carácter altamente especulativo de Bitcoin y Ethereum. Un boletín fechado el 9 de septiembre de 2024 precisa que los productos de Bitcoin y Ether en el mercado spot son fideicomisos de mercancías negociados en bolsa, y no sociedades de inversión registradas bajo la Ley de Compañías de Inversión de 1940. El valor de las participaciones también puede divergir del de los activos mantenidos.

El lanzamiento abre así un nuevo camino para estandarizar la exposición a las criptomonedas entre los asesores financieros, sin borrar los riesgos asociados a los activos y vehículos utilizados. Grayscale había calculado que una transferencia hipotética de solo el 2% de los 110 billones de dólares en manos de los baby boomers y la Generación Silenciosa hacia las criptomonedas representaría aproximadamente 2 billones de dólares.

Esta cifra sigue siendo explícitamente un escenario, no una previsión. Los cuatro modelos de Grayscale ahora brindan a los profesionales un marco para acompañar un posible aumento de esta demanda, pero su adopción siempre dependerá de las decisiones de los asesores y de la adecuación de estas inversiones a los perfiles de sus clientes.