¿Los resultados de los chips de IA moverán el Bitcoin?

El jueves 27 de agosto de 2026, Nvidia cerró con un aumento del 8.74% a 227.98 dólares tras el anuncio de sus resultados, mientras que el Bitcoin cerró ese día con un aumento del 1.56% a 80,257.54 dólares. Hace dos meses, el jueves 4 de junio de 2026, Broadcom había visto caer su valor en un 12.59% tras anunciar sus resultados, mientras que el Bitcoin había caído un 0.33%. Un resultado de chips generó un movimiento de 5 a 1 en el precio de las acciones, mientras que el otro tuvo casi ningún impacto en el mercado de criptomonedas.

Broadcom anunciará sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 el miércoles 2 de septiembre, después del cierre del mercado estadounidense, y se espera que la dirección realice una conferencia a las 2 p.m. hora del Pacífico. Muchas de las discusiones sobre criptomonedas relacionadas con los resultados de los chips de IA se basan en conexiones que los movimientos de precios no muestran. Los puntos a considerar antes del anuncio son más limitados de lo que se imagina. No son los números de los resultados en sí, sino las vías de propagación.

Los dos casos relevantes de 2026 son comparables en base a los precios de cierre y muestran la misma dirección. La siguiente tabla muestra los días de negociación inmediatamente posteriores a cada anuncio, ya que ambos se anunciaron después del cierre del mercado estadounidense.

|---------------|----------------------|--------------|----------------|------------| | Día de negociación posterior al anuncio | Empresa que anunció | Precio de las acciones de la empresa | Índice Nasdaq | Bitcoin | | 4 de junio de 2026 | Broadcom, segundo trimestre del año fiscal 2026 | AVGO -12.59% | -0.09% | -0.33% | | 27 de agosto de 2026 | Nvidia | NVDA +8.74% | +1.57% | +1.56% |

Leer la columna central antes que la última revela la respuesta. Broadcom perdió más de una octava parte de su capitalización de mercado en un solo día, pero ese día el índice Nasdaq cerró prácticamente sin cambios. Nvidia subió un 8.74% y el Nasdaq un 1.57%.

En ambos casos, el Bitcoin se movió en general de manera similar al índice. Cuando el índice cayó un 0.1%, el Bitcoin cayó un 0.33%, y cuando el índice subió un 1.57%, el Bitcoin subió un 1.56%. Estos dos movimientos del Bitcoin muestran una mayor correlación con el índice que con las acciones de chips.

Esta es la conclusión de este análisis, y reorganizaremos los puntos. El Bitcoin no está negociando los resultados de los chips en sí. Está negociando el impacto que los resultados tienen en el amplio mercado de acciones, y no es raro que los resultados específicos de una empresa no tengan casi ningún impacto en el mercado en general.

El coeficiente de correlación de Pearson de los retornos diarios calculados durante 166 días hábiles desde el 2 de enero de 2026 hasta el 31 de agosto de 2026 es el siguiente:

|--------------------------|-----------------------|-----------------|-----------------| | Período hasta el 31 de agosto de 2026 | BTC vs Índice Nasdaq | BTC vs NVDA | BTC vs AVGO | | Últimos 30 días | 0.15 | 0.10 | 0.07 | | Últimos 60 días | 0.38 | 0.28 | 0.23 | | Desde el inicio de 2026, 166 días | 0.43 | 0.36 | 0.25 |

De esta tabla se pueden extraer tres puntos. En cualquier período, la relación entre el Bitcoin y el índice supera la relación con las acciones individuales de chips. Esto fue también cierto en los días de los resultados. Los números de una sola acción para Broadcom fueron los más débiles, oscilando entre 0.07 y 0.25. Además, la misma combinación muestra que en un mes es 0.15 y en ocho meses es 0.43, por lo que la correlación no es una característica fija del activo.

Hablar de la correlación entre el Bitcoin y el mercado de acciones sin especificar el período es lo mismo que citar números sin fundamento. Los rastreadores públicos a menudo muestran valores más altos que la tabla anterior porque utilizan diferentes períodos, diferentes índices de referencia, o retornos semanales en lugar de diarios. The Block ha publicado una serie de Pearson de 30 días, y Newhedge proporciona continuamente un gráfico de correlación entre Bitcoin y Nasdaq, pero ninguno de los dos está equivocado.

Estas diferencias en los métodos cambian los números. Por lo tanto, el valor de correlación solo tiene sentido si se especifican las condiciones adjuntas. Este artículo ha dejado claro el método de cálculo, por lo que es posible reproducirlo y refutarlo. Además, la explicación de cómo la volatilidad de las grandes acciones tecnológicas afecta el beta de las criptomonedas también aborda el mismo mecanismo de transmisión en una historia más larga.

Si los resultados de los chips de IA fueran un material importante para el Bitcoin, los grandes movimientos de Bitcoin deberían concentrarse antes y después de esos resultados. Sin embargo, en la práctica, esto no ha sucedido.

Desde el martes 18 de agosto de 2026 hasta el viernes 21 de agosto de 2026, el Bitcoin subió un 21.11%. En esos mismos tres días hábiles, Nvidia cayó un 2.28%, Broadcom cayó un 3.04% y el índice Nasdaq cayó un 0.42%. Mientras las acciones relacionadas con los chips de IA estaban débiles y ninguna empresa de chips hacía nuevos anuncios, el Bitcoin registró su mayor aumento del mes.

Lo mismo se puede observar en sentido inverso. La caída del 12.59% de Broadcom el jueves 4 de junio de 2026 fue la reacción más grande a los resultados de ambas empresas en todo el año 2026, pero ese mismo día Nvidia subió un 1.82%. Un resultado que redujo el valor de una empresa de semiconductores de un billón de dólares en una octava parte no logró mover a su competidor cercano en la misma dirección, por lo que esperar que afecte a activos de otro mercado impone una carga considerablemente grande al mecanismo.

Sin embargo, la propagación dentro del sector realmente existe y su impacto se limita a la industria de semiconductores. Las explicaciones sobre la posición de Marvell frente a Broadcom en silicio personalizado de IA y sobre las perspectivas de IA de Marvell en sí muestran cómo los cambios en la guía de Broadcom se propagan a empresas relacionadas con silicio personalizado y proveedores de memoria en el mismo día de negociación. Esto se transmite a través de clientes y órdenes comunes. El Bitcoin no tiene ninguno de estos.

Preferencia por el riesgo. En términos generales, se dice que unos resultados de IA fuertes elevan la psicología de los inversores, lo que a su vez eleva el Bitcoin. Esto solo funciona en días en que los resultados son lo suficientemente grandes como para mover el índice. El 27 de agosto de 2026 es un ejemplo de esto. Sin embargo, no funciona en días en que la reacción se limita a la empresa en cuestión. De hecho, la mayoría de los días son así.

Beta de Nasdaq. Este es el camino que queda y el único camino con una base clara. El Bitcoin se comporta como una versión de alto beta del riesgo de acciones amplias en situaciones de aversión al riesgo, y se separa de los movimientos de precios específicos de criptomonedas. Por lo tanto, ambos valores de 0.15 en los últimos 30 días y 0.43 desde el inicio del año pueden coexistir.

Liquidez. Existe como un impulsor del Bitcoin, pero es casi irrelevante para los resultados de los chips. La sensibilidad de liquidez del Bitcoin opera a través de las expectativas de tasas de interés, la obtención de dólares y el balance de los bancos centrales. Un aumento en las ventas de semiconductores no cambia esto. Considerar los resultados de las empresas como un cambio en el entorno financiero confunde los factores empresariales con los financieros.

Superposición de mineros y centros de datos. Esto existe y se aplica a las acciones de minería que cotizan en bolsa, no al Bitcoin en sí. Los mineros que han reutilizado equipos para alojamiento de IA están expuestos directamente a la demanda de aceleradores, por lo que sus precios de acciones pueden reaccionar a los resultados de los chips, pero la moneda que están minando puede no reaccionar. Leer el movimiento de las acciones de los mineros como una señal del Bitcoin es una confusión de categorías.

Broadcom pronosticó ingresos de aproximadamente 29.4 mil millones de dólares para el tercer trimestre del año fiscal 2026 en sus resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026, que finalizaron el 2 de agosto de 2026. Según documentos presentados a la SEC, la compañía reportó ingresos de 22.2 mil millones de dólares para el trimestre que finalizó el 3 de mayo de 2026, un aumento del 48% interanual, con ingresos de semiconductores de IA de 10.8 mil millones de dólares, un aumento del 143% interanual. El CEO Hock Tan pronosticó ingresos de 16 mil millones de dólares para el próximo trimestre en semiconductores de IA, lo que representa un crecimiento de más del 200% interanual.

La hora del anuncio se puede confirmar con el aviso de la fecha de anuncio de resultados del tercer trimestre de Broadcom. Vale la pena entender cómo Hock Tan ha establecido y mantenido sus objetivos antes de la conferencia. Cómo ha cultivado a la empresa en una empresa de infraestructura de IA se trata en otro artículo.

Una señal útil para la posición del Bitcoin no son los números de ingresos de IA. Es cómo se mueve el índice Nasdaq en el día de negociación posterior al anuncio. Si la variación del índice es generalmente inferior al 0.5%, es probable que se asemeje al caso de junio de 2026, y el Bitcoin probablemente no reaccione. Por el contrario, si el índice se mueve en cualquier dirección más del 1.5%, se asemejará al caso de agosto de 2026, y el Bitcoin históricamente ha mostrado movimientos similares.

Por lo tanto, decidir el tamaño de la negociación de Bitcoin en función de los resultados es una apuesta a la reacción del índice, no a la empresa en sí. Esto implica un razonamiento en dos etapas, y ambas pueden fallar de manera independiente. Se puede considerar que los resultados de Nvidia tienen un mayor impacto en el índice que los de Broadcom, y por eso la reacción de agosto se propagó, mientras que la de junio no. En el análisis de las acciones de NVDA de 2026, se explora más a fondo este peso.

Como referencia inicial, el mercado de valores estadounidense cerró en baja general el lunes 31 de agosto de 2026, con el S&P 500 en 7,686.14, una caída del 0.33%, el índice Nasdaq en 26,370.89, una caída del 0.12%, y el Dow en 53,185.90, una caída del 0.70%. Nvidia subió aproximadamente un 1.5% y Broadcom cerró a 370.34 dólares. Esto se puede verificar en el historial de precios diarios.

El Bitcoin cerró el mismo día de negociación a 78,581.30 dólares, un aumento del 1.14%, mientras que otra fuente de precios mostró un precio de 78,548.63 dólares para ese día. En el último día completo de negociación antes del anuncio, los activos de criptomonedas y acciones se movieron en direcciones opuestas, lo que en sí mismo es una pequeña evidencia.

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